FX.co ★ USD/JPY. Traderii au reperat un nivel de preț minim?

Perechea dolar-iena în începutul lunii iunie prezentau o tendință puternică spre sud, pe fondul depreciării generale a monedei americane. Începând cu 6 iulie, perechea a scăzut aproape fără reacții. Uitați-vă la graficul zilnic usd/jpy: începând cu joi, fiecare lumânare D1 a fost "bearish". Doar vineri cumpărătorii au reușit să-și facă simțită inițiativa, ajungând până la nivelul de 138.80. Dar la începutul noii săptămâni de tranzacționare lupta a continuat din nou. În prima jumătate a zilei de astăzi, prețul a scăzut, sub "greutatea" dolarului care se slăbește, dar în timpul sesiunii americane, taurii dolarului și-au făcut din nou simțită prezența. Toate acestea indică ambiguitatea situației actuale.

Timp de luna iulie, perechea valutara a scazut cu peste 650 de puncte. Acest rezultat este impresionant, dar in acelasi timp ne determina sa ne intrebam: la ce nivel va fi anuntata "oprirea finala" a tendintei de sud? Aceasta intrebare nu este deloc lipsita de importanta, deoarece riscul de a atinge "punctul minim de pret" creste odata cu fiecare pas in plus spre scadere. Perechea valutara se tranzactioneaza aproape de minimul sau al ultimelor doua luni, iar din punct de vedere tehnic, potentialul de scadere nu a fost epuizat inca. Cel mai apropiat obstacol de pret se afla nu departe de nivelul de 137.60 (linia inferioara a indicatorului Bollinger Bands pe graficul zilnic). Nivelul principal de suport corespunde targetului de 135.80 (limita inferioara a norului Kumo pe graficul zilnic).

Din punct de vedere al "fundamentului", situația nu pare foarte clară. Iena nu poate să-și conducă "jocul" - perechea scade doar din cauza slăbirii monedei americane. Mai mult decât atât, Banca Japoniei poate exercita presiune asupra ienei săptămâna viitoare, prin exprimarea unei retorici mai "dovish", în timp ce Rezerva Federală, dimpotrivă, poate acționa ca un aliat pentru dolarul american dacă lasă ușa deschisă pentru o viitoare creștere a ratei dobânzii. De fapt, acesta este și motivul pentru care impulsul sudic al perechii USD/JPY s-a diminuat. Pozițiile scurte par a fi riscuriante, deoarece șansele de a prinde "fundul de preț" au crescut.

Amintesc că, în urma ultimei reuniuni din iunie, Banca Japoniei și-a menținut toate parametrii politicii monetare neschimbați. Și deși Katsuo Wada a reiterat necesitatea unei ajustări, această declarație a avut mai mult un caracter declarativ. Potrivit noului guvernator al Băncii Centrale, toate schimbările vor avea loc "foarte lin și treptat". Se pare că regulatorul japonez va folosi întreaga perioadă de 18 luni declarată pentru revizuirea politicii, iar primele schimbări verbale nu vor apărea mai devreme de septembrie-octombrie.

În prezent, reprezentanții Băncii Japoniei continuă să adopte o retorică "porumbel", confirmând angajamentul față de politica de acomodare. De exemplu, viceguvernatorul băncii centrale, Shinichi Uchida, la începutul lunii iulie, a exclus categoric posibilitatea încheierii iminente a politicii monetar-creditare foarte ușoare. Un alt viceguvernator al Băncii Japoniei, Ryozo Himino, într-un interviu pentru agenția Reuters, a declarat că banca centrală nu vede niciun semn al riscurilor ca Japonia să se confrunte cu o inflație atât de mare cum este observată în Europa și SUA.

Aici este necesar să reamintim că indicele general al prețurilor de consum în Japonia a scăzut la 3,2% în ciuda estimărilor de creștere de până la 4,1%. În comparație, în ianuarie acest an, indicatorul a fost la nivelul de 4,3% în termeni anuali. Indicele prețurilor de consum, fără a ține cont de prețurile produselor alimentare proaspete, a demonstrat, de asemenea, o dinamică descendentă, încetinind la 3,2% (în aprilie, acest component al comunicatului a fost la nivelul de 3,4%).

În SUA, inflația încetinește și ea, conform rapoartelor publicate săptămâna trecută. Cu toate acestea, piața este practic sigură că la încheierea ședinței Rezervei Federale din iulie, rata dobânzii va crește cu 25 de puncte (probabilitatea acestui scenariu este de 96%, conform datelor CME FedWatch Tool). În același timp, există posibilitatea ca autoritatea americană de reglementare să permită pași suplimentari pentru a strânge politica monetară în vederea controlului inflației. Unii reprezentanți ai Rezervei Federale păstrează o atitudine în favoarea strângerii politicii monetare, în ciuda "înroșirii" datelor inflației. În special, președintele Filialei San Francisco a Rezervei Federale, Mary Daly, a avertizat că este încă prea devreme să se declare victoria asupra inflației. Un alt reprezentant al Rezervei Federale, Christopher Waller, a exprimat în mod similar sprijinul pentru creșterea ulterioară a ratei, subliniind stabilitatea pieței muncii și performanțele bune ale economiei americane. După Daly, el a repetat teza că este încă prea devreme să se declare victoria asupra inflației. Ca argument, a amintit evenimentele anului trecut, când inflația s-a încetinit la început, dar apoi a început din nou să crească.

Din punctul meu de vedere, vânzătorii USD/JPY au depășit rapoartele de inflație dezamăgitoare care au fost publicate săptămâna trecută. Impulsul descendent s-a diminuat și pentru a-l reînvia este necesar un impuls informațional suplimentar, și anume unul destul de puternic. Este evident că acum traderii așteaptă evenimentele cheie ale lunii: pe 26 iulie Rezerva Federală va anunța rezultatele întâlnirii sale, iar pe 28 iulie Banca Japoniei își va da verdicul.

Din punct de vedere tehnic, situația este următoarea. Vineri, urșii perechii au încercat să depășească nivelul de suport de 137,60 (linia inferioară a benzilor Bollinger pe graficul zilnic), dar la finalul sesiunii de tranzacționare de vineri și-au pierdut inițiativa, încheind săptămâna la nivelul de 138,80. Astăzi, vânzătorii perechii au încercat, de asemenea, să se apropie de această barieră de preț menționată, însă în zadar. Acest lucru indică faptul că nivelul de suport de 137,60 reprezintă o zonă de suport destul de puternică, care ar putea servi ca punct de pornire pentru o mișcare descendentă. Cu alte cuvinte, este destul de probabil ca traderii să fi format sau, cel puțin, să fi "simțit" un nivel de preț minim în această zonă.

Prin urmare, pozițiile scurte par extrem de riskante în acest moment. Nivelul de rezistență este format de nivelul de 140,00 - în acest punct de preț, liniile Tenkan-sen și Kijun-sen de pe D1 se intersectează. Acest nivel de preț poate fi considerat ca țintă de preț pentru o corecție ascendentă a tendinței.