FX.co ★ Politica fiscală a țărilor din zona euro trebuie să devină mai flexibilă

Euro se tranzacționează într-un canal lateral îngust, iar lira sterlină atinge minimele de vineri trecută. Nicio amenințare serioasă nu planează asupra perspectivelor optimiste ale instrumentelor de tranzacționare, cu excepția posibilelor date dezamăgitoare din China.

În absența unor statistici fundamentale importante, ultimul interviu acordat de comisarul european pentru economie, Paolo Gentiloni, a atras atenția. Acesta s-a pronunțat împotriva solicitărilor Germaniei de revizuire a sistemului fiscal al blocului, afirmând că este nerealist să impui reguli extrem de stricte tuturor statelor membre.

În timpul interviului, Gentiloni a avertizat că propunerea comisiei privind revizuirea cerințelor de reducere a datoriei suverane ar trebui să fie abordată cu o mare flexibilitate. Planul grupului a fost elaborat pentru eliminarea presupuselor eșecuri înainte de pandemia de Covid-19, ceea ce, conform declarațiilor lui Gentiloni, nu a funcționat exact în momentul în care era necesar. "Înțeleg poziția Germaniei, este legală, dar nu cred că este realist să impunem obiective restricționate prea ridicate pentru toți", a declarat Gentiloni. "Realitatea este că situația în țările europene este foarte diferită una de alta. Din acest motiv, este dificil să stabilim un obiectiv restricționat pentru toți".

Asemenea declarații, desigur, avantajează țările cu o datorie publică mare și probleme interne în economie, a căror soluționare se bazează pe împrumuturi interne suplimentare. Un exemplu elocvent în acest sens este Italia, care se confruntă cu dificultăți în gestionarea datoriilor acumulate în timpul pandemiei de coronavirus și a cheltuielilor destinate menținerii ritmului de creștere economică.

Modernizarea regulilor fiscale europene a declanșat un conflict între țări precum Franța, Italia și Germania, în care primele caută o mai mare flexibilitate în reducerea nivelului datoriei, în timp ce celelalte susțin reguli stricte și automate, care au fost aplicate și anterior.

Comisia Europeană, organul executiv al UE, a prezentat propunerile legislative privind reforma în aprilie și intenționează să încheie un acord între statele membre în acest an. Pactul a fost suspendat pe durata pandemiei Covid-19 până la sfârșitul anului 2023.

Comisarul a mai spus că economia europeană nu se confruntă cu stagflația, deoarece producția încă crește, deși într-un ritm lent. "Încă avem creștere și ne așteptăm ca în 2024 să fie mai puternică. Piața muncii stabile va contribui la acest lucru", a declarat Gentiloni. În ultima perioadă, economia zonei euro are dificultăți în a-și reveni după o recesiune nu foarte adâncă pe care a trecut-o iarna trecută. În același timp, inflația de bază rămâne la un nivel ridicat și încetinește nu atât de rapid cum se aștepta mulți, ceea ce pune presiune asupra oficialilor Băncii Centrale Europene. Acest lucru duce la menținerea așteptărilor cu privire la o politică monetară strânsă, care va fi în vigoare în zona euro cel puțin până în primăvara anului viitor - cel puțin asta așteaptă economistii și participanții de pe piață. În cel mai probabil scenariu, în ședința din iulie, Banca Centrală Europeană va crește ratele cu 25 de puncte, ceea ce va da doar încredere cumpărătorilor de monedă europeană.

În ceea ce privește imaginea tehnică a perechii EURUSD, pentru a menține controlul cumpărătorilor, trebuie să se urce peste nivelul de 1.1240 și să se consolideze acolo. Aceasta ar permite urcarea spre nivelurile de 1.1275 și 1.1310. Deja de la aceste niveluri se poate avansa până la 1.1350, dar fără o statistică puternică din zona euro, acest lucru ar fi destul de problematic. În cazul unei scăderi a instrumentului comercial, aș aștepta doar în zona de 1.1210 orice acțiuni serioase din partea cumpărătorilor mari. Dacă nu se vor fi prezentați acolo, ar fi bine să se aștepte o actualizare a minimului de 1.1170, sau să se deschidă poziții lungi de la 1.1130.

Cu privire la imaginea tehnică a GBPUSD, cererea pentru lira sterlină rămâne destul de bună, indicând continuarea formării unui trend bullish. Putem conta pe creșterea perechii după controlul la nivelul 1.3140, deoarece depășirea acestui interval va consolida speranța unei recuperări ulterioare în zona 1.3170, după care putem vorbi și despre o creștere mai accentuată a lirei sterline până în zona 1.3200. În cazul în care perechea scade, urșii vor încerca să preia controlul la nivelul 1.3070. Dacă vor reuși să facă acest lucru, ruperea acestui interval va lovi pozițiile taurilor și va conduce GBPUSD către minimul de la 1.3030, cu perspectiva de a ajunge la 1.2980.