FX.co ★ EUR/USD. Toate împotriva greenback-ului: încă un raport inflaționist a fost împotriva dolarului

Perechea euro-dolar s-a stabilit astăzi la nivelul de 1,1245 - acesta este cel mai puternic rezultat din februarie anul trecut. Și deși traderii nu au reușit să mențină nivelul atins, sentimentele cu privire la pereche rămân de tip taur. Pe fondul declinului dolarului, euro se simte destul de sigur, mai ales după publicarea de ieri a protocolului BCE, care a reflectat poziția fermă a membrilor regulatorului european.

Cumpărătorii de eur/usd profită de situația creată: dolarul se slăbește, moneda unică se întărește. Într-un fel, este o "furtună perfectă", pe valul căreia perechea a atins noi maxime de preț în ultimele 17 luni.

Indicele prețurilor la producători

Cum se știe, catalystul pentru creșterea bruscă a eur/usd în nord a fost raportul privind creșterea indicelui prețurilor de consum, care a reflectat încetinirea inflației în SUA. Atât IPC general, cât și IPC de bază au intrat în "zona roșie". Ieri, imaginea a fost completată de o altă lansare inflaționistă destul de importantă. Este vorba despre indicele prețurilor producătorilor, care este un semnal timpuriu de schimbare a tendințelor inflaționiste sau de confirmare a acestora. În acest caz, avem de-a face cu o confirmare a tendinței de descreștere. Raportul a ieșit din nou în "zona roșie", în ciuda previziunilor destul de slabe. Indicele general anual a scăzut la 0,1% față de o prognoză de declin de 0,4% (indicatorul a scăzut în mod constant timp de 12 luni consecutive). Acesta este cel mai slab ritm de creștere din august 2020. Indicele de bază al prețurilor producătorilor a demonstrat o dinamică similară: în iunie s-a înregistrat o scădere la 2,4% (cea mai mică valoare din ianuarie 2021), în timp ce prognoza era de scădere la 2,6%. În acest caz, indicatorul scade pentru a 15-a lună consecutiv.

După publicarea acestui raport, probabilitatea menținerii statu quo în cadrul ședinței din septembrie a crescut la 87%, conform datelor furnizate de instrumentul CME FedWatch Tool. Probabilitatea creșterii ratei dobânzii în cadrul întâlnirii din noiembrie a scăzut la 20%. Cu toate acestea, șansele unei creșteri în luna iulie rămân foarte ridicate - probabilitatea este estimată la 95%.

În alte cuvinte, chiar dacă inflația în SUA încetinește, traderii au puține îndoieli că banca centrală va ridica rata dobânzii cu 25 de puncte de bază la următoarea ședință. În același timp, încreștește încrederea că decizia din luna iulie va fi ultima în cadrul ciclului actual de strângere a politicii monetare. Această circumstanță exercită o presiune puternică asupra dolarului american.

Fluctuații emoționale

Un rol indirect în slăbirea dolarului american l-a avut șeful Rezervei Federale, Jerome Powell. La sfârșitul lunii iunie, el și-a intensificat semnificativ retorica, ceea ce a dus la un serviciu favorabil pentru dolar. Vorbind la Forumul BCE din Sintra, el a declarat că "mulți membri ai Comitetului pledează pentru două sau mai multe majorări ale ratei în acest an". În contextul acestei retorici, dolarul s-a întărit pe întregul pieței, iar perechea eur/usd a căzut sub pragul de 8 cifre. În plus, în iunie au fost publicate datele finale privind creșterea economiei americane. Conform datelor revizuite, PIB-ul SUA a crescut în primul trimestru nu cu 1,3%, ci cu 2%. Și, ca să închei, dolarul a fost favorizat de statistica non-farmilor din luna mai, aproape toate componenteau fiind în "zona verde".

Cu toate acestea, noile date inflaționiste publicate în această săptămână au "rescris" imaginea fundamentală. Acum, scepticismul cu privire la viitoarele majorări ale dobânzii după întâlnirea din luna iulie crește printre experți. În special, strategii valutari de la Commerzbank sunt convinși că majorarea din iulie va fi ultima în acest ciclu de strângere a politicii monetare. Aceeași poziție a fost exprimată și de analiștii grupului UBS, care au indicat că acum există semne încurajatoare că inflația în sectorul serviciilor scade (așa cum am menționat deja, această componentă a raportului inflaționist a preocupat foarte mult pe Powell și pe câțiva colegi ai săi). Potrivit experților de la UBS, Rezerva Federală nu va anunța încă "victoria" asupra inflației, dar datele din iunie confirmă versiunea că finalizarea majorărilor de dobândă "nu este departe" și acest lucru va exercita o presiune pe fundal asupra monedei americane.

Merită menționat că dolarul nu a fost ajutat nici măcar de comentariile relativ "țipătoare" exprimate de reprezentanții Rezervei Federale după publicarea indicelui prețurilor de consum. De exemplu, șefa Rezervei Federale San Francisco, Mary Daly, a declarat ieri că momentan "este prea devreme să se declare învingerea inflației", în special din cauza creșterii salariilor. Un alt reprezentant al Rezervei Federale, Christopher Waller, s-a exprimat în același fel în favoarea unei majorări ulterioare a ratei, menționând durabilitatea pieței muncii și bunele performanțe generale ale economiei americane. El a reiterat, de asemenea, teza că este prea devreme să se declare învingerea inflației. Ca argument, el a amintit evenimentele anului trecut, când inflația mai întâi s-a încetinit, dar apoi a început să câștige din nou viteză.

Cu toate acestea, în ciuda acestor declarații, dolarul verde continuă să fie sub presiune semnificativă: indicele dolarului american a scăzut astăzi sub baza figurii de 99 (valoare minimă din aprilie 2022). Conform datelor instrumentului CME FedWatch și comentariilor unor experți, piața este încă îndoielnică cu privire la faptul că Rezerva Federală va menține un curs agresiv după întâlnirea din iulie. Și aceste îndoieli lucrează în defavoarea valutei americane.

Concluzii

Din punctul meu de vedere, perechea eur/usd nu și-a epuizat potențialul de creștere, dar este oarecum riscant să deschidem poziții long astăzi. Totul din cauza "factorului de vineri". După o astfel de creștere rapidă și aproape fără retracere a prețului, mulți traderi nu vor îndrăzni să lase pozițiile deschise înainte de weekend. După ce își vor asigura profitul, cumpărătorii pot anula impulsul ascendent și pot provoca o corecție.

Prin urmare, deciziile comerciale ar trebui luate deja de la începutul săptămânii viitoare: dacă perechea rămâne în zona cifrei 12, următorul obiectiv al mișcării ascendente va fi nivelul 1,1300, iar depășirea acestuia va deschide calea către nivelul de rezistență 1,1420 (limita inferioară a norului Kumo pe intervalele de timp săptămânal).