FX.co ★ Dolarul: la sfârșitul unei săptămâni agitate. Ce urmează?

În contextul slăbirii puternice a dolarului în ultimele 5 zile, indicele său DXY a testat astăzi nivelul simbolic de 100,00.

Slăbirea dolarului a început încă de săptămâna trecută, în urma statisticilor macro neclare care veneau din SUA. În special, raportul ambiguu al Ministerului Muncii din SUA, publicat vineri trecută, a pus presiune pe investitori. Conform datelor prezentate, salariul pe oră a crescut în iunie cu încă 0,4% (față de prognoza de +0,3%), iar rata șomajului a scăzut de la 3,7% la 3,6%. În același timp, NFP, deși a fost puternic (numărul de locuri de muncă noi în afara sectorului agricol al economiei americane a crescut cu 209.000), a fost mai mic decât prognoza de 225.000 și valoarea din mai de 306.000, revizuită în scădere la 339.000. Acest lucru a făcut ca investitorii să își pună la îndoială prognozele privind strângerea ulterioară a politicii monetar-creditare a Federal Reserve.

În una dintre recenziile noastre anterioare, am presupus că dacă datele așteptate privind inflația se vor dovedi slabe, oficialii Federal Reserve ar putea lua o nouă pauză în creșterea ratei dobânzii la ședința din iulie: în ciuda faptului că inflația rămâne în continuare semnificativ peste nivelul țintă de 2% al Federal Reserve, datele arată că încetinește constant, iar publicarea noilor date privind inflația poate deveni un alt factor negativ puternic pentru dolar.

În realitate, acest lucru s-a întâmplat: indicele anual al prețurilor de consum (CPI) a încetinit în iunie la 3,0% (față de 4,0% în mai și față de prognoza de 3,1%), iar indicatorul de bază anual (Core CPI) a scăzut la 4,8% (față de 5,3% în precedenți și față de prognoza de 5,0%).

După publicarea datelor privind inflația, dolarul a căzut literalmente. Indicele dolarului DXY a pierdut aproximativ 120 de puncte (1,2%) față de prețul de închidere de marți și astăzi a continuat să scadă, trecând de limita inferioară a intervalului care era menținut recent între nivelurile de 104,61 și 100,42, coborând până la 99,92 la momentul publicării acestui articol, corespunzând nivelurilor din aprilie anul trecut. Menționăm că, încă de la începutul anului 2021, DXY a scăzut spre minimul din ultimii ani, apropiindu-se de nivelul de 89,17.

Cu alte cuvinte, dolarul și indicele său au deschis calea pentru o scădere substanțială (cu -12%). Mai multe informații în privința evoluției ulterioare a dolarului și, cel mai probabil, a unui scenariu defavorabil pentru acesta, vor apărea după ședința din iulie a Rezervei Federale.

Așteptările privind majorarea ratei dobânzii de către Rezerva Federală în cadrul ședinței din iulie cu 0,25% se mențin. Cu toate acestea, nu este clar ce se va spune în declarațiile însoțitoare ale Rezervei Federale referitoare la perspectivele ulterioare ale politicii monetare.

În prezentându-se anterior în iunie în fața Congresului și apoi la Forumul BCE, președintele Rezervei Federale, Powell, a confirmat tendința conducerii băncii centrale americane de a continua lupta împotriva inflației încă ridicate, afirmând că ar fi "rațional să se ridice dobânzile din nou în acest an și, posibil, încă de două ori".

În același timp, rezultă din procesul-verbal al ședinței din iunie publicată săptămâna trecută că membrii consiliului guvernatorilor Rezervei Federale s-au pronunțat în favoarea strângerii ulterioare a politicii monetare. Cu toate acestea, acest lucru depinde de datele furnizate și membrii consiliului Rezervei Federale vor evalua impactul măsurilor luate asupra economiei țării în mod constant, ajustând, dacă este necesar, parametrii politicii.

În weekendul trecut, Secretarul Trezoreriei SUA, Janet Yellen, a declarat că nu exclude apariția unei recesiuni. Însă este sinucigaș să se strângă politica monetară în condițiile în care economia se încetinește și există posibilitatea apariției unei recesiuni.

Nu este exclus ca după întrunirea din iulie să se facă o nouă pauză în creșterile ratei de referință a Rezervei Federale. Dacă în declarațiile conexe se vor auzi semnale privind posibilitatea începerii unui proces invers (la sfârșitul anului sau la începutul anului următor), atunci probabil că nu se va putea evita o nouă scădere a dolarului.

Dar totuși există câteva aspecte pozitive pentru dolar. Acesta ar putea fi din nou solicitat ca activ de protecție în cazul unei noi creșteri a tensiunilor geopolitice sau la începutul unui nou val de așa-numită „fugă de riscuri” și vânzări pe piețele bursiere globale.

Testele de stres recent efectuate de Fed asupra sistemului bancar au arătat că practic toate băncile mari din SUA sunt capabile să facă față unei recesiuni grave în economie, iar în cazul unor situații inopinate și a unor șocuri noi, au fost deja dezvoltate mecanisme de sprijin operațional din partea Fed.

Economiștii consideră că economia americană este protejată împotriva riscului de recesiune de mai multe mecanisme (crearea activă a locurilor de muncă, rentabilitatea înaltă a corporațiilor, reducerea ratei de economisire a gospodăriilor din SUA, programe guvernamentale de sprijinire a investițiilor și tranziției energetice), iar dolarul continuă să fie principala valută mondială.

Astăzi, raportul săptămânal al Departamentului Muncii din SUA cu date privind cererile de indemnizație de șomaj va fi în centrul atenției participanților de pe piață (numărul cererilor inițiale pe săptămâna de raportare ar putea crește de la 248.000 la 250.000) și statistica inflației de producție din SUA (se așteaptă o încetinire a indicelui general de prețuri al producătorilor PPI pe anul iunie de la 1,1% la 0,4% și a PPI bazal - la 2,6% față de 2,8% luna precedentă).

În general, acestea sunt factori negativi pentru dolar, care pot exercita o presiune suplimentară asupra sa în cazul confirmării prognozei (pentru mai multe detalii despre evenimentele importante ale săptămânii, consultați Cele mai importante evenimente economice ale săptămânii 10.07.2023 - 16.07.2023).

Cu toate acestea, nu se exclude fixarea de poziții scurte asupra dolarului mâine, la sfârșitul săptămânii și înaintea weekend-ului, ceea ce, la rândul său, poate duce la creșterea cotizațiilor sale.

Un "cârlig potențial" aici poate fi publicarea (la 14:00 GMT) a indicelui preliminar de încredere a consumatorului de la Universitatea Michigan, care este un indicator avansat al cheltuielilor consumatorilor și reflectă încrederea acestora în dezvoltarea economică a țării. De obicei, publicarea acestui indicator (în special a versiunii preliminare) are un impact semnificativ asupra dinamicii dolarului, permițând investitorilor să-și fixeze pozițiile în legătură cu acesta și să-și echilibreze portofoliul la sfârșitul săptămânii.

Conform prognozei, se așteaptă o creștere a acestui indicator până la 65,5 în luna iulie, față de valorile anterioare de 64,4, 59,2, 57,7.

Din punct de vedere tehnic, indicele DXY (CFD #USDX în terminalul MT4) dezvoltă o dinamică descendentă, deplasându-se spre nivelul cheie de suport 99,50 (EMA200 pe graficul săptămânal).

Pentru un scenariu alternativ, semnalul inițial ar putea fi o fractură fermă a nivelurilor de rezistență 100,75 (EMA144 pe graficul săptămânal) și 102,05 (EMA200 pe graficul de 1 oră). Dar momentan, aceasta este insuficient pentru ca cumpărătorii de dolari să se aștepte la o creștere ulterioară.

Pentru a reveni în zona pieței bullish și pentru a relua pozițiile la termen mediu și lung pe indicele DXY, prețul trebuie să depășească nivelurile de rezistență de 103,30 (EMA50 pe graficul săptămânal și EMA144 pe graficul zilnic) și 103,45 (EMA200 pe graficul zilnic).

Nivele de suport: 100,00, 99,50, 99,25, 94,70, 93,60

Nivele de rezistență: 100,75, 102,05, 102,65, 103,30, 103,45

*) copierea semnalelor la Instaforex -

https://www.ifxtrade.center/ro/forexcopy_system?x=PKEZZ

**) Sistemul PAMM în Instaforex -

https://www.ifxtrade.center/ro/pamm_system?x=PKEZZ

*** ) Deschideți un cont de tranzacționare la Instaforex -

https://www.ifxtrade.center/ro/fast_open_live_account?x=PKEZZ

sau https://www.ifxinvestment.com/ro/open_live_account?x=PKEZZ