FX.co ★ Deși dolarul a scăzut în mod neașteptat pe piețele non-farmaceutice, euro-ul pare că s-a înșelat și francul, se pare că s-a reactivat doar pentru o scurtă perioadă de timp

In urma saptamanii trecute, "americanul" a scazut cu peste 0,8%, cu cea mai mare parte din aceste pierderi inregistrate vineri.

In ultima zi lucratoare a saptamanii trecute, Departamentul Muncii din SUA a anuntat ca economia nationala a creat 209 mii de locuri de munca in luna iunie. Aceasta valoare este cea mai mica din decembrie 2020.

In plus, indicatorul a fost sub asteptari pentru prima data in ultimii 15 luni. Conform unei estimari preliminare, numarul angajatilor in sectorul non-agricol din SUA ar fi trebuit sa creasca cu 225 mii.

Eroarea de 16 mii a fost punctul de plecare pentru vanzarea dolarului.

Vineri, dolarul a reusit cu greu sa isi mentina pozitiile impotriva principalelor sale concurente, fiind tranzactionat in jurul valorii de 103 puncte si inregistrand o crestere de aproximativ 0,13% de la inceputul saptamanii.

USD a scazut brusc, ajungand la minimele din ultimele doua saptamani, in jurul valorii de 102,20 puncte, dupa publicarea raportului de ocupare a fortei de munca in Statele Unite pentru luna iunie.

Rrezultatul mai scăzut decât era de așteptat a stârnit îndoieli cu privire la necesitatea creșterii ratei de dobândă de către Fed pentru a încetini economia suficient pentru a influența inflația.

Traderii evaluatează șansele mai mici de creștere ulterioară a costului împrumuturilor după ce Fed va mări rata de dobândă cheie mai târziu în această lună în intervalul de 5,25–5,5%.

După ce angajările din iunie s-au încetinit mai mult decât era prognozat, investitorii văd o probabilitate de aproximativ 20% pentru o creștere a ratei de dobândă a Fed în septembrie și de 30% în noiembrie.

Înainte de raportul Departamentului Muncii din Statele Unite, se acorda șanse egale ca rata să atingă intervalul de 5,5–5,75% în noiembrie.

În ultima zi a săptămânii, președintele Rezervei Federale din Chicago, Austan Goolsbee, a alimentat focul deprecierii dolarului. El a declarat că nu este de acord cu colegii săi de la Banca Centrală a SUA că rata de dobândă trebuie să fie crescută de încă câteva ori în acest an pentru a ține sub control inflația prea ridicată.

Ultimul raport privind ocuparea forței de muncă sugerează o ușoară încetinire a pieței muncii, iar economia urmează să resimtă efectul complet al creșterii ratelor de bază de 500 de puncte bază de la martie anul trecut, a afirmat O. Goolsby.

"Scopul principal al Rezervei Federale în acest moment este reducerea inflației", a remarcat președintele Băncii Federale din Chicago, adăugând că, în opinia sa, acest lucru poate fi realizat fără a aduce șomajul la un nivel care ar însemna recesiune.

O. Goolsby a mai declarat că nu știe încă ce decizie va lua în cadrul întâlnirii FOMC din iulie.

La Federal Reserve, așa cum se știe, are două mandate - asigurarea ocupării deplină a forței de muncă și menținerea stabilității prețurilor.

Cea mai mică creștere a locurilor de muncă în Statele Unite în ultimii 2,5 ani, împreună cu semnele unei încetiniri treptate a inflației, a generat speculații că Federal Reserve va relaxa în cele din urmă poziția sa "hawkish", mai devreme decât mai târziu.

Ca rezultat, dolarul american a fost sub presiune vânzărilor și a încheiat săptămâna trecută în teritoriul negativ, aproape de 102,30 puncte.

La începutul săptămânii, dolarul american face tot posibilul să se redreseze și să se afaste de minimele de două săptămâni atinse vineri.

Se pare că traderii au înțeles că au fost prea entuziasmați.

În ciuda creșterii mai mici decât era anticipat a numărului de locuri de muncă în Statele Unite în luna iunie, avansul acestui indicator continuă de 30 de luni consecutive.

Mai mult decât atât, în luna trecută s-a înregistrat o creștere orară a salariului cu 4,4% în termeni anuali, mult peste 3,5%, considerate conform criteriilor multor experți ca fiind în concordanță cu obiectivul Fed de a menține inflația la 2%.

Vorbitând la Forumul BCE de la Sintra la sfârșitul lunii iunie, președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a sugerat clar că aceștia nu și-au încheiat încă campania de strângere a politicii monetar-creditare și majoritatea oficialilor FOMC prevăd cel puțin încă două creșteri de un sfert de punct la ratele dobânzii până la sfârșitul anului.

În decursul săptămânii, vor lua cuvântul mai mulți reprezentanți ai Fed, inclusiv președintele Fed Minneapolis, Neel Kashkari, președintele Fed Cleveland, Loretta Mester, președintele Fed San Francisco, Mary Daly, și membrul Consiliului Guvernatorilor Fed, Christopher Waller.

Investitorii vor fi foarte atenți la discursurile lor, în scopul obținerii de indicii cu privire la următorii pași ai Rezervei Federale.

"Nu suntem încă înclinați să alergăm după slăbirea dolarului față de nivelurile actuale - nu pentru că ne așteptăm ca datele disponibile (în special indicele de prețuri la consum din SUA) să surprindă în sensul creșterii, ci pentru că dolarul încă trebuie să ajungă la anumite tendințe de piață recente - în special creșterea ratelor în SUA - și posibilitățile unei revizuiri ulterioare "mai albastre" a așteptărilor în curba dolarului sunt reduse", au remarcat strategii ING.

Potrivit lor, evenimentul cu cel mai mare risc pentru dolar în această săptămână este raportul de inflație din SUA pentru luna iunie, care va fi publicat miercuri.

Se așteaptă ca indicele de baza al prețurilor la consum să crească cu 5% în termeni anuali.

"O surpriză sub forma unei inflații neașteptat de scăzute ar putea duce la testarea minimelor din aprilie pentru USD la 101,00, dar credem că dolarul ar putea găsi o anumită susținere în perioada publicării raportului privind IPC și să se stabilizeze în a doua jumătate a săptămânii", au declarat cei de la ING.

Marcajul de 103 formează rezistența inițială. Dacă taurilor dolarului le reușește să se ridice peste acest nivel, ei pot viza inițial 103,50 (nivelul de corecție Fibonacci în proporție de 23,6%) și apoi 104.

Pe de altă parte, nivelul de 102 acționează ca suport cel mai apropiat. Închiderea sub acest nivel activează vânzătorii și le permite să se îndrepte către 101,50 și 101,00.

Soarta lui EUR/USD este în mâinile dolarului

Observând faptul că dolarul a pierdut stabilitatea, perechea EUR/USD a înregistrat vineri o creștere de aproximativ 80 de puncte și s-a închis aproape de nivelurile cele mai ridicate din 22 iunie, în zona de 1,0970.

Deja la începutul săptămânii, euro întâmpină dificultăți în continuarea creșterii față de omologul său american.

Echipa de cercetare Sentix a anunțat luni că indicele încrederii investitorilor în zona euro a scăzut la -22,5 puncte în iulie, față de -17 puncte în iunie, atingând valori minime din noiembrie 2022.

"În ceea ce privește așteptările viitoare, nu avem nimic pozitiv de spus", a declarat directorul executiv al Sentix, Manfred Hubner, după ce indicele corespunzător a scăzut cu 6,2 puncte, ajungând la -24,5 în iulie, acesta fiind și cel mai scăzut nivel din noiembrie 2022.

Cu toate acestea, moneda unică continuă să demonstreze o rezistență remarcabilă la datele economice dezamăgitoare din zona euro.

Conform experților de la Societe Generale, acum atenția se îndreaptă către raportul CPI din SUA pentru luna iunie, care va fi publicat miercuri.

"Proiecția consensuală presupune o creștere a inflației de bază la 5%. Dacă indicatorul va fi sub această valoare, tot mai multe persoane vor începe să se întrebe dacă majorarea ratelor de către Rezerva Federală în iulie va fi ultima. Și atunci, este posibil ca perechea EUR/USD să depășească pragul de 1,1000", au declarat aceștia.

Perechea valutară principală continuă să se tranzacționeze într-un interval cuprins între 1,0500 și 1,1000. Acțiunea prețului ne oferă mai multă siguranță că următoarea mișcare a EUR/USD va fi în direcția creșterii, susțin economiștii de la MUFG Bank.

"Raportul privind IPC-ul din această săptămână reprezintă următorul eveniment-cheie pentru ratele dobânzilor din SUA și dinamica dolarului. Noi credem că acest raport conține riscuri de scădere pentru dolar, având în vedere că vor apărea noi dovezi ale încetinirii ritmului de creștere al inflației de bază, precum și al prețurilor la combustibili și alimente", au remarcat aceștia.

Analiștii băncii preferă deschiderea de poziții long în EUR/USD cu un obiectiv la 1,1370 și cu un stop-loss la 1,0620.

Potrivit experților de la ING, săptămâna aceasta EUR/USD va fi în principal influențată de dinamica dolarului.

Consideră că riscul unui retragere către 1,0800 este mai mare decât o creștere susținută peste 1,1000, ceea ce totuși este posibil dacă raportul privind IPC-ul din SUA din luna iunie va surprinde prin slăbiciunea sa.

Dar după miercuri, atenția traderilor se va îndrepta spre publicarea procesului-verbal al ședinței BCE din iunie cu privire la politica monetară.

"Procesul-verbal al ședinței BCE din iunie va fi probabil 'hawkish'. Cu toate acestea, este puțin probabil să fie o știre proaspătă", au declarat strategii de la Commonwealth Bank of Australia.

"Un indice al prețurilor de consum mai mare în Statele Unite în această săptămână ar putea crește așteptările referitoare la ratele dobânzilor în America, ceea ce va exercita presiuni asupra EUR/USD. Perechea are suport descendent la nivelul de 1,0727 (nivelul de corecție Fibonacci la 76,4%), cu toate că această marcă este puțin probabil să fie testată în această săptămână", au adăugat ei.

Nivelul de sprijin cel mai apropiat pentru EUR/USD este la 1,0910, urmat de nivelurile de 1,0880 și 1,0850.

Rezistența inițială se află în zona de 1,0980 pe drumul către 1,1010 și 1,1040.

Raliul lirei sterline în ultimele clipe

Săptămâna trecută, lira sterlină s-a întărit față de dolar cu aproximativ 1,2%, înregistrând cea mai mare creștere săptămânală de la mijlocul lunii iunie.

Numai vineri, perechea GBP/USD a crescut cu aproximativ 90 de puncte, atingând nivelul maxim din aprilie 2022, în zona de 1,2850.

Lira sterlină a fost una dintre principalele beneficiare ale slăbirii dolarului, pe fondul informațiilor că în iunie ocuparea forței de muncă în cea mai mare economie a lumii a crescut la cele mai lente ritmuri din decembrie 2020.

Cresterea lirei a fost, de asemenea, favorizată de conversațiile care au apărut anterior cu privire la cât de mare este probabilitatea creșterii ratei de dobândă de către Banca Angliei, ceea ce a menținut randamentele obligațiunilor guvernamentale ale Marii Britanii la un nivel mai ridicat în comparație cu omologii lor din SUA.

Cu toate acestea, dacă pornim de la premisa că creșterea economică în "Tumul Albionului" s-a oprit deja, iar nivelul anticipat al ratelor de dobândă ale BoE se află acum la cel mai înalt nivel de la începutul mileniului, raliul GBP, probabil, se află deja în etapa finală.

Dacă datele privind Marea Britanie care vor fi publicate marți și joi vor dezamăgi, iar cifrele inflației din SUA care vor fi anunțate miercuri vor depăși estimările, acest lucru poate duce ușor la o scădere a lirei sterline în următoarele zile.

"Prețurile de pe piață anticipează un vârf al ratelor de dobândă ale BoE la 6,5%, cu 25 de puncte bază mai mult decât acum o săptămână, în timp ce randamentele obligațiunilor guvernamentale britanice cu scadență între doi și zece ani sunt acum din nou la niveluri superioare celor înregistrate după adoptarea bugetului de stat în septembrie anul trecut", au declarat specialiștii de la Oxford Economics.

"Banca Angliei va fi nevoită să continue să crească ratele până când va observa dovezi clare că creșterea salariilor începe să încetinească. Dacă reglementatorul nu va face față acestui presiuni foarte hotărât, riscul ca aceasta să persiste va crește", au adăugat ei.

Componenta creșterii salariale în raportul săptămânal privind ocuparea forței de muncă din Marea Britanie, programat să fie publicat marți, va fi de cel mai mare interes pentru investitori după creșterea la un nou record de 7,2% în ultima dată, datorită unei creșteri de aproape 10% a salariului minim în aprilie, care a servit ca catalizator inițial pentru creșterea recentă și continuă a așteptărilor privind ratele de dobândă în țară.

Proiecțiile sugerează că salariul mediu va crește cu 7,1%, dar având în vedere că evaluările pieței privind rata de dobândă a BoE au crescut semnificativ, lira poate fi mai sensibilă la o cifră mai slabă decât se aștepta în această săptămână decât la o creștere neașteptată.

Între timp, raportul privind PIB-ul care va fi publicat joi ar putea anula creșterea de 0,2% înregistrată în aprilie, ceea ce va determina o contracție a economiei britanice în al doilea trimestru.

Lira va fi, de asemenea, sensibilă la datele referitoare la inflația din SUA din luna iunie, care vor fi publicate miercuri, și dacă acestea vor conduce la o așteptare mai sigură a unei viitoare majorări a ratei de dobândă a Fed mai târziu în acest an, care, conform presupunerilor recente ale băncii centrale, ar putea crește până la 5,75% până la sfârșitul anului.

"Proiecțiile sugerează că indicele de prețuri de consum de bază și general din SUA a rămas prea ridicat la 0,4% în termeni lunari. Pentru a se conforma unei inflații de 2% în termeni anuali, este necesară o combinație de valori de 0,1% și 0,2% în termeni lunari", au declarat analiștii de la Commonwealth Bank of Australia.

"Perechea valutară GBP/USD ar putea să se îndrepte către suportul de la nivelul 1,2572 (media mobilă de 50 de zile) în următoarele săptămâni. Ne așteptăm ca datele privind piața muncii din Marea Britanie să fie slabe", au adăugat aceștia.

Luni, perechea GBP/USD își consolidează creșterea din săptămâna anterioară, menținându-se peste 1,2800.

Nivelul de 1,2840 acționează ca rezistență inițială. Următoarele ținte pentru tauri în ceea ce privește GBP/USD sunt nivelurile de 1,2880 și 1,2920.

Pe de altă parte, sub 1,2800, suportul imediat se află la nivelul de 1,2760, iar ruperea acestuia ar permite urșilor să se îndrepte către 1,2700.