FX.co ★ Protocolul FRB din iunie - nimic nou

Euro a reacționat cu o scădere ușoară la publicarea protocolului din iunie al Sistemului Rezervelor Federale, conform căruia aproape toți membrii comitetului au indicat o probabilitate de strângere ulterioară a politicii monetar-creditoare, deși mai lentă decât se aștepta anterior.

Toți ne amintim că în timpul ședinței politicienii au decis să nu crească rata dobânzii din cauza îngrijorărilor privind încetinirea ritmului de creștere economică, deși majoritatea membrilor erau convinși că o creștere ulterioară va fi necesară. Referindu-se la amânarea impactului costului ridicate al împrumuturilor și a altor probleme, sugerând în mod clar situația din sectorul bancar, politicienii au văzut o oportunitate de a amâna majorarea ratei dobânzii din iunie, după 10 creșteri consecutive.

În protocol se menționează că menținerea intervalului țintă neschimbat la ședința din iunie le va da politicilor mai mult timp pentru a evalua progresul economiei în îndeplinirea obiectivelor de ocupare maximă a forței de muncă și de stabilizare a prețurilor. "Economia s-a confruntat cu obstacole din cauza condițiilor mai stricte de creditare, inclusiv ratele de dobândă mai ridicate, pentru gospodării și companii, ceea ce probabil se va reflecta în activitatea economică, angajare și inflație, deși gradul acestui efect a rămas nedefinit", se arată în protocol.

Totodată, merită menționat că decizia unanimă de a nu mări ratele a fost luată având în vedere o strângere semnificativă acumulată a politicii monetare și restanțele pe care politica le are asupra activității economice și inflației.

Așa cum era de așteptat, piețele au reacționat aproape deloc la comunicat, dar presiunea asupra activelor cu risc s-a întors în curând.

În urma unei analize mai detaliate a documentului, se pot observa unele dezacorduri între membrii săi. Toți, cu excepția a doi dintre cei 18 participanți, se așteptau ca cel puțin o creștere să fie justificată în acest an, iar 12 dintre aceștia au susținut două sau mai multe creșteri. "Participanții care s-au pronunțat pentru o creștere de 25 de puncte bază au observat că piața muncii rămâne foarte tensionată, deoarece impulsul activității economice s-a dovedit mai puternic decât s-a anticipat înainte. În opinia lor, există puține semne că inflația se îndreaptă cu adevărat spre revenirea la nivelul țintă de 2,0%", se menționează în protocol.

Totuși, chiar și printre cei care susțineau o abordare mai restrictivă, exista opinia generală că ritmul ulterior al creșterii ratei dobânzilor va fi mult mai puțin agresiv decât anterior. Cu toate acestea, în general, politicienii se țineau în mare parte de ideea că nu trebuie să se dea înapoi în lupta împotriva inflației și că trebuie să continue să acționeze conform planului stabilit.

Reamintesc că mâine vor fi publicate datele referitoare la piața muncii din SUA, care pot evidenția unele semne de slăbire, în ciuda faptului că numărul de locuri de muncă vacante continuă să depășească numărul de angajați disponibili într-o rată de 2 la 1. Funcționarii de la Federal Reserve subliniază importanța reducerii acestei inegalități, deoarece urmăresc să reducă cererea care stimulează inflația. Astăzi va fi publicat raportul ADP, care este de asemenea legat de piața muncii, și vor fi disponibile cifrele privind creșterea săptămânală a cererilor inițiale de șomaj în SUA.

În ceea ce privește tabloul tehnic al EURUSD, pentru ca cumpărătorii să recâștige controlul, trebuie să urce peste nivelul de 1,0860 și să se mențină acolo. Acest lucru va permite să urce către 1,0900 și 1,0930. Deja de la acest nivel se poate urca până la 1,0975, dar acest lucru va fi destul de problematic fără noi date bune despre zona euro. În cazul în care instrumentul de tranzacționare scade, aștept să se întâmple ceva semnificativ în jurul valorii de 1,0835 din partea marilor cumpărători. Dacă nu se va întâmpla nimic acolo, ar fi bine să se aștepte actualizarea minimului de 1,0780 sau să se deschidă poziții long de la 1,0740.

În ceea ce privește situația tehnică a GBPUSD, cererea pentru liră rămâne destul de bună, indicând continuarea formării unei piețe taurine. Putem spera la creșterea perechii după preluarea controlului asupra nivelului 1.2735, deoarece depășirea acestui interval va consolida speranța unei viitoare recuperări în zona 1.2770, după care putem discuta și despre o creștere mai accentuată a lirei spre zona 1.2805. În cazul în care perechea va scădea, urșii vor încerca să preia controlul asupra nivelului 1.2690. Dacă vor reuși să facă acest lucru, ruperea acestui interval va lovi pozițiile taurilor și va determina scăderea GBPUSD la minimul de 1.2660, cu perspectiva de a atinge nivelul de 1.2620.