FX.co ★ USD/JPY: o pauză înainte de un avans

La sfârșitul săptămânii trecute, perechea dolar-iene a depășit pragul psihologic important de 145. Acest lucru a sporit semnificativ amenințările venite din partea Tokyo către speculanții care pariază pe scăderea monedei japoneze. Pe fondul acestui lucru, activul USD/JPY a intrat într-o fază de corecție descendentă. Cât timp va dura perioada de consolidare și când putem aștepta următoarea creștere abruptă?

Divergența monetară versus intervenția valutară. Ce va avea mai multă greutate?

Ca și la sfârșitul anului trecut, traderii care tranzacționează perechea USD/JPY se află din nou într-o situație dificilă. În prezent, taurii dolarului au în mână un atu puternic, dar nu îl pot folosi pe deplin din cauza temerii de intervenția valutară.

Atuul principal, desigur, este divergența monetară dintre SUA și Japonia. Să reamintim că în anul 2022, diferența semnificativă în politica monetară și creditară dintre cele două țări a dus la creșterea bruscă a dolarului în raport cu yenul.

La începutul acestui an, moneda japoneză a reușit să se redreseze ușor față de dolarul american, deoarece au apărut speculații pe piață cu privire la posibila răsturnare a politicii monetare a Rezervei Federale și a Băncii Japoniei.

Cu toate acestea, acum, când a devenit evident că ambele instituții reglementatoare nu intenționează să-și schimbe politica monetară în viitorul apropiat, yenul se află din nou sub presiune.

Luna trecută, președintele băncii centrale americane, Jerome Powell, a făcut clar că în acest an Rezerva Federală nu va reduce ratele dobânzii din cauza riscului de inflație susținută. Dimpotrivă, planurile reglementatorului includ încă două runde suplimentare de strângere a politicii monetare.

Între timp, BOJ a declarat în cadrul ședinței sale din iunie că intenționează să mențină actuala politică monetară ultra-soft până când va atinge o inflație stabilă de 2%. Mai mulți oficiali japonezi au exclus apoi necesitatea unei schimbări urgente a mecanismului de control al curbei randamentului.

Toate acestea au condus în ansamblu la o nouă devalorizare a yenului. Săptămâna trecută, dolarul a crescut în raport cu yenul japonez până la nivelul cel mai înalt de la 145,07 înregistrat în noiembrie 2022.

Apropierile majore între USD/JPY și nivelul de intervenție din anul anterior au iritat guvernul japonez. Vineri trecută, ministrul finanțelor japonez, Shinichi Suzuki, a avertizat speculatorii valutari cu privire la mișcările bruște și unidirecționale pe piață, afirmând că Tokyo va lua măsuri adecvate în cazul unei slăbiri extrem de pronunțate a yenului.

Temerile cu privire la repetarea scenariului din anul anterior, când autoritățile japoneze au trecut de la vorbe la fapte și s-au amestecat efectiv în piață, au determinat puțin urși dolarului să-și reducă pozițiile și să se retragă sub pragul cheie de 145.

La începutul noii săptămâni de lucru, perechea USD/JPY continuă să fie tranzacționată într-un interval descendent lateral. Marți dimineața, a coborât cu 0,17%, până la nivelul de 144,42.

Presiunea asupra cotațiilor a fost exercitată de un nou avertisment cu privire la intervențiile valutare. La începutul zilei, principalul diplomat japonez în probleme valutare, Masato Kanda, a declarat că Tokyo discută zilnic cu ministrul finanțelor din SUA, Janet Yellen, și alți oficiali străini situația actuală de pe piața valutară.

— Aceasta nu este altceva decât o sugestie a unei intervenții coordonate, ceea ce, desigur, este foarte rău pentru perechea USD/JPY, deoarece intervenția coordonată are, în general, un impact mai lung asupra yenului decât acțiunile unilaterale, a împărtășit opinia analistul Charu Chanana.

Experții consideră că teama investitorilor de o intervenție coordonată ar putea fi principalul factor care limitează creșterea activului USD/JPY pe termen scurt.

Conform previziunilor lor, în zilele următoare, valută majoră va continua să rămână într-o zonă de corecție descendentă din cauza lipsei de declanșatori puternici. Astăzi, piețele din SUA vor fi închise din cauza celebrării Zilei Independenței, iar în calendarul de mâine merită menționată doar publicarea ședinței FOMC din iunie.

Majoritatea analiștilor sunt convinși că minutele FED nu vor comunica nimic fundamental nou și senzațional pieței, prin urmare, mișcarea perechii USD/JPY va fi probabil modestă. Dar spre sfârșitul săptămânii, valuta majoră ar putea să demonstreze încă o creștere rapidă în sus.

Vineri este așteptată eliberarea datelor privind ocuparea forței de muncă din SUA pentru luna trecută. Dacă datele de angajare din iunie se dovedesc a fi puternice, acest lucru va consolida încrederea traderilor în hotărârea ferocă a Fed-ului, ceea ce va servi ca o rampă de lansare excelentă pentru dolar.

În prezent, economiștii Bloomberg prognozează că raportul NFP va arăta o creștere moderată, dar încă sănătoasă pe piața muncii din Statele Unite. Se așteaptă ca în luna iunie numărul angajaților în sectorul non-agricol din SUA să crească cu 225 de mii, iar rata șomajului să scadă de la 3,7% la 3,6%.

- Credem că datele din iunie vor fi în concordanță cu rapoartele recente care indică o creștere stabilă a economiei americane. Acest lucru va ajuta Rezerva Federală să-și mențină abordarea agresivă și să continue lupta împotriva inflației prin creșterea ratei dobânzilor - au împărtășit experții de la Bloomberg Economics.

Dacă consensul economiștilor se va adeveri și vom vedea într-adevăr o eliberare puternică a ocupării forței de muncă, dolarul american, cel mai probabil, va înregistra o creștere parabolică în toate direcțiile, inclusiv în perechea cu JPY.

Conform celor mai optimiste prognoze, vineri, perechea dolar-iene poate depăși din nou nivelul de 145, chiar și în ciuda riscului de intervenție valutară.

Analiză tehnică

Taurii pe perechea USD/JPY își iau o pauză, ceea ce este determinat de mai mulți factori: RSI supra-cumpărat, formarea unui minim inferior în jurul vârfului de mai multe zile, precum și ruperea liniei de susținere în urcare, de acum 3 săptămâni, care acum reprezintă rezistența imediată în apropierea nivelului 144.70.

Cu toate acestea, dacă cumpărătorilor le reușește să urce în curând deasupra zonei 145.00-146.10, acest lucru poate deschide rapid calea către noi maxime. Potrivit strategilor de la SocGen, ruperea acestei rezistențe va oferi un impuls puternic taurilor dolarului, ceea ce va duce la cotarea mai întâi la nivelul 149, și apoi la recordul anterior de 152.