FX.co ★ Mulțumesc lui Powell și Weda: USD/JPY primește un nou impuls pentru creștere

Perechea dolar-yen continuă să-și continue raliul spectaculos, început săptămâna trecută. Majorul a crescut în ultimele cinci sesiuni și se pare că acest lucru nu este sfârșitul. Comentariile de ieri ale președintelui Rezervei Federale și a colegului său japonez au creat un potențial excelent pentru o creștere ulterioară a activului. Ce au spus Jerome Powell și Kikuo Ueda?

Ce a spus Powell?

Evenimentul principal de miercuri trecută, la care traderii de valută au fost atenți, a fost conferința anuală a Băncii Centrale Europene, care a avut loc în orașul Sintara din Portugalia.

Vorbitor la o discuție în cadrul panelului despre politica monetară a celor mai mari bănci centrale din lume, președintele Rezervei Federale a adoptat un ton mai agresiv decât săptămâna trecută, când a discutat perspectivele politicii monetară în Congresul american.

Jerome Powell a declarat că este posibilă încă două majorări ale ratei dobânzii în acest an și nu exclude posibilitatea de a restrânge politica monetară în cadrul următoarei întâlniri a băncii centrale care va avea loc pe 25-26 iulie.

De asemenea, în Sintra, șeful agenției americane a împărtășit prognoza sa referitoare la inflație și a exprimat îngrijorarea că creșterea prețurilor în SUA poate să rămână peste ținta de 2% a Rezervei Federale până în 2025.

Potrivit analiștilor, o astfel de estimare a dinamicii inflaționiste viitoare în SUA sugerează intenția regulatorului de a menține cât mai mult timp un curs agresiv, implicând rate de dobândă ridicate.

Comentariile lui Powell de ieri au ridicat semnificativ așteptările pieței în legătură cu majorarea ratei dobânzii în iulie cu 25 de puncte de bază. În prezent, traderii de futures apreciază probabilitatea unei astfel de evoluții la aproape 82% în comparație cu 77% cu o zi înainte.

Consolidarea sentimentelor "de vultur" i-a conferit dolarului un nou impuls. La finalul tranzacțiilor de miercuri, indicele DXY a crescut cu 0,4% față de coșul de valute principale, ajungând la 102,870.

Una dintre principalele pierzătoare pe piața valutară ieri a fost yenul japonez, care a atins un minim nou de 7 luni în perechea cu dolarul american, la nivelul de 144,62.

Pe lângă declarațiile răpitoare ale lui J. Powell, o presiune adițională asupra JPY a fost exercitată de discursul de porumbel al președintelui Băncii Japoniei, care a vorbit și el la Forumul BCE.

Ce a spus Ueda?

Noul șef al BOJ, la fel ca și predecesorul său, Haruhiko Kuroda, pare a fi acum un alb corb printre ceilalți lideri ai băncilor centrale.

În timp ce J. Powell, C. Lagarde și A. Bailey au intensificat ieri retorica deșteaptă, managerul japonez a confirmat din nou angajamentul său față de politica ultra-expansivă.

K. Ueda a reiterat la conferința de la Sintra faptul că Băncii Japoniei îi mai rămâne un drum destul de lung pentru a atinge în mod sustenabil o inflație de 2%, însoțită de o creștere suficientă a salariilor.

- Ne așteptăm ca inflația să încetinească pentru o perioadă din cauza slăbirii efectului creșterii prețurilor la import față de perioada anterioară, înainte de a crește din nou în 2024. Dar nu suntem complet siguri că aceasta va crește, iar pentru a trece la politici monetare mai strânse avem nevoie de motive întemeiate, a declarat șeful organizației japoneze.

Când K. Ueda a fost întrebat să comenteze situația actuală a devalorizării Yenului, el a răspuns că cursul valutar nu este influențat doar de poziția monetară a Băncii Japoniei, ci și de politica strânsă a celor trei colegi ai săi: Federația Rezervelor Federale, Banca Centrală Europeană și Banca Angliei.

- Faptul că Ueda consideră politica altor bănci centrale ca fiind un factor cheie în deprecierea Yenului deschide calea către o ulterioară slăbire a monedei japoneze, a împărtășit opinia analistul Eric Bregar.

Începând cu luna martie a anului trecut, când Rezerva Federală a început o luptă activă împotriva inflației ridicate prin strângerea politicii monetare, yenul s-a depreciat față de dolar cu 11,5%. Potrivit previziunilor multor analiști, în viitorul apropiat, perechea USD/JPY va înregistra o tendință ascendentă.

Se așteaptă o creștere puternică a volatilității majore în direcția creșterii în luna iulie. Pentru ca acest lucru să se întâmple, Banca Centrală Americană trebuie să reia creșterea ratelor de dobândă, iar Banca Japoniei să nu ia măsuri într-o direcție de înăsprire.

Prognoza pe termen scurt pentru perechea dolar-yen

Următorul trigger important care ar putea provoca o nouă creștere a majorei ar trebui să fie publicarea datelor lunii mai referitoare la indicele prețurilor cheltuielilor de consum în Statele Unite ale Americii.

Economiștii se așteaptă la o scădere a inflației generale pe acest indicator, de la 4,4% la 3,8% (în mare parte, din cauza scăderii prețului la benzină). În același timp, ei consideră că inflația de bază, care exclude cheltuielile pentru alimente și energie și pe care politicienii americani o consideră mai reprezentativă pentru tendința principală, va rămâne neschimbată la nivelul de 4,7%.

Cresterea sustinută a prețurilor în sectorul de consum din SUA poate întări și mai mult ideea că Rezerva Federală va strânge din nou condițiile monetar-creditare în iulie. Aceasta ar trebui să sprijine semnificativ dolarul în toate direcțiile, inclusiv perechea USD/JPY.

În prezent, obiectivul strategic principal pentru cumpărătorii majoritari ai USD/JPY este nivelul de 145. Unii analiști numesc acest nivel linia roșie, la atingerea căreia guvernul japonez ar putea interveni pe piață pentru a întări yenul.

Îngrijorările cu privire la intervenția monetară reprezintă un factor puternic de reținere pentru taurii dolari. Cu toate acestea, un declanșator puternic sub forma unor date inflaționiste mai intense pentru SUA poate să cântărească mai mult decât sentimentul precaut, iar cotația ar putea să atingă un nou maxim cu încredere.

Din punct de vedere tehnic, perechea USD/JPY pare acum supracumpărată. Cu toate acestea, indicele forței relative RSI rămâne departe de valorile extreme apropiate de 80, deci există șanse de creștere suplimentară.

Dacă majorul crește peste 145,00, următoarea rezistență va fi minimul zilnic din 27 octombrie, la nivelul de 145,10. Depășirea acestui nivel va pune în evidență pragul psihologic important de 146,00, urmat de maximul zilnic din 10 noiembrie, de 146,59.

În schimb, dacă perechea dolar-yen suferă o inversare, următoarea susținere va fi la nivelul de 144,00. Ruperea sub acest nivel va deschide rapid calea către minimul zilnic din 28 iunie, de 143,73, urmat de maximul zilnic din 22 noiembrie, de 142,24.