FX.co ★ EUR/USD. Forumul BCE: Discursul de deschidere al Christinei Lagarde a oferit suport euro-ului

Cumpărătorii perechii eur/usd își recuperează în mod activ pozițiile astăzi, după ce vânzătorii nu au reușit să se stabilizeze în zona de 8 cifre. Așa cum se spune, "nu câștigi tu - te câștigă pe tine".

Indicele dolarului american a încercat să se mențină pe linia de plutire ieri și în prima parte a zilei de astăzi, dar la începutul sesiunii americane de marți a pierdut toate pozițiile dobândite, revenind la baza cifrei 102. În orice caz, în condițiile actuale, nimeni nu poate simți siguranță - nici cumpărătorii de eur/usd, nici vânzătorii. Calendarul economic al zilelor de luni și marți nu este îmbogățit cu evenimente importante, în vreme ce începând de mâine, perechile în dolari vor fi din nou într-o zonă de turbulențe de prețuri. Așadar, miercuri, la forumul economic din orașul portughez Sintra, poziția sa va fi anunțată de Jerome Powell și Christine Lagarde. Joi vom afla dinamică inflației germane. Vineri se așteaptă raportul privind creșterea Indicelui PCE în Statele Unite și raportul privind creșterea inflației în zona euro. Toate aceste evenimente sunt capabile să "vopsească" imaginea fundamentală a perechii eur/usd.

Merită menționat că astăzi perechea valutară crește nu doar ca urmare a slăbirii dolarului american. Propria contribuție a adus-o și euro-ul, care a reacționat la retorica șefului BCE. Astăzi, Christine Lagarde a deschis Forumul BCE și în discursul său de bun venit a făcut remarci destul de agresive, ceea ce a ajutat cumpărătorii de eur/usd să consolideze tendința ascendentă. Mâine, Lagarde va lua parte la o discuție în panel (la care vor participa, printre alții, Jerome Powell, Andrew Bailey, Katsuhiro Ueda), în timp ce astăzi participanții de pe piață au putut evalua doar discursul de deschidere, care, de obicei, are un caracter ceremonial - cu formulări vagi și expresii generale. Dar în acest caz, Lagarde a surprins prin precizie, care s-a dovedit a fi în favoarea monedei unice.

În mare măsură, președintele BCE a repetat tezele exprimate recent, dar piața nu a ignorat cuvintele sale, ci a reacționat în mod corespunzător la acestea: euro a crescut nu numai în pereche cu dolarul, ci și în multe perechi de cros (în special, eur/gbp și eur/jpy). Este vorba despre faptul că Lagarde a anunțat practic un "maraton al șoimilor", care nu se va limita doar la ședința din iulie. Șeful reglementatorului european a subliniat că, în absența schimbărilor majore de forță majoră, banca centrală va crește din nou ratele în iulie. Potrivit cuvintelor sale, după acest pas, nu se va putea vorbi despre faptul că vârful ratei a fost atins. Așa cum a remarcat Lagarde, "pe termen scurt" banca centrală va fi puțin probabil să ajungă la punctul final al ciclului actual de strângere a politicii monetare.

Toate acestea sugerează că BCE lasă ușa deschisă nu numai pentru creșterea ratelor în septembrie (cu membrii BCE aflați în concediu în august), ci și pentru celelalte două ședințe de anul acesta (adică în octombrie și decembrie).

Este remarcabil faptul că Lagarde și-a menținut o atitudine atât de agresivă în contextul indicilor PMI dezamăgitori publicați săptămâna trecută. De exemplu, indicele de activitate în sectorul de producție din Germania a scăzut la 41 puncte (față de prognoza de 44 de puncte). Este cel mai slab rezultat din mai 2020. Indicele european analog a înregistrat, de asemenea, o scădere, ajungând la 43 de puncte. Indicii în sectorul de servicii, atât în Germania, cât și în întregul regiune europeană, au scăzut.

Cu toate acestea, Lagarde a menținut o atitudine combativă, oferind astfel sprijin euro-ului.

Poate Jerome Powell să ofere susținerea sa și pentru "greenback" mâine? Există mari îndoieli aici. Șeful Rezervei Federale a exprimat de mai multe ori poziția sa în spațiul public în ultimele două săptămâni (la conferința de presă de după ședința din iunie și de două ori în Congres). Retorica sa a fost echilibrată. Pe de o parte, el a recunoscut că pauza din iunie este tocmai o pauză, nu sfârșitul ciclului. Pe de altă parte, șeful Fed a lăsat să se înțeleagă că Fed este aproape de final - el a admis una sau poate două creșteri a ratei dobânzii în cadrul acestui an. Piața a reacționat la cuvintele sale acum o săptămână și, dacă la Sintra, nu își va îngreuna retorica, comercianții pur și simplu o vor ignora (sau reacția va fi temporară și situată).

Conform instrumentului CME FedWatch Tool, probabilitatea creșterii ratei dobânzii la ședința din iulie a Rezervei Federale este acum de 77%. Acest lucru înseamnă că piața este practic sigură că va avea loc o creștere în luna iulie, astfel încât declarațiile lui Powell în acest sens nu vor fi o surpriză.

Prin urmare, perechea eur/usd va ajunge curând în zona de turbulențe de preț. Creșterea de preț de astăzi spre nord este doar o "minge de test", nimic mai mult. Având în vedere gradul ridicat de incertitudine, se poate presupune că perechea va demonstra o volatilitate ridicată în următoarele zile, dar va rămâne într-un interval de preț condiționat de 1,0880-1,0980, așteptând discursurile lui Powell și Lagarde.