FX.co ★ EUR/USD. Euro va continua să scadă dacă nu va fi sprijinit de încrederea lui Christine Lagarde

Luni, dolarul încearcă să înregistreze o ușoară creștere față de săptămâna precedentă, iar euro își dorește să scape de presiunea descendentă.

În urma săptămânii trecute, "americanul" s-a întărit cu aproape 0,6%, iar perechea EUR/USD a pierdut aproximativ 40 de puncte, încheind puțin sub 1,0900.

Duș contrastant pentru EUR/USD

În prima jumătate a săptămânii trecute, euro a reușit să încline balanța în favoarea sa datorită retoricii dure a reprezentanților BCE.

În special, președintele Băncii Naționale a Germaniei, Joachim Nagel, a declarat că ratele dobânzilor în zona euro nu au atins încă vârful lor.

"Pentru mine, inflația este asemănătoare cu o fiară lacomă, iar noi trebuie să luptăm cu această fiară foarte lacomă. Ca luptători împotriva inflației, trebuie să fim foarte încăpățânați, deoarece inflația este foarte încăpățânată", a remarcat el.

"Învingerea inflației necesită acțiuni hotărâte, precum și perseverență", a adăugat I. Nagel.

El afirmă că creșterea ratei BCE poate nu se va încheia până în vacanțele de vară, sugerând că în septembrie ar putea avea loc încă o creștere.

Membra Consiliului de Administrație al BCE, Isabel Schnabel, consideră că reglementatorul trebuie să continue să crească ratele de dobândă până când vede dovezi convingătoare că modificările inflației de bază corespund revenirii inflației generale la 2%.

"Există riscul ca creșterea prețurilor să rămână stabilă, deoarece există riscul ca creșterea salariilor să alimenteze prețurile, declanșând o spirală dificil de depășit de creștere a salariilor și a prețurilor", a subliniat ea.

Peter Kazimir, șeful băncii centrale a Slovaciei, estimează că BCE trebuie să crească ratele din nou în iulie.

Potrivit spuselor sale, riscurile inflaționiste rămân semnificative, iar încetarea prea rapidă a creșterii ratelor reprezintă un risc mult mai mare decât strângerea excesivă a politicii.

"În ceea ce privește luna septembrie, aștept analiza impactului cumulativ al măsurilor luate în trecut de BCE", a declarat P. Kažimír.

Membrul Consiliului de Administrație al BCE, Gediminas Šimkus, s-a alăturat corului "vulturilor".

El a declarat că regulatorul european poate continua să crească ratele dobânzilor în septembrie, având în vedere caracterul stabil al inflației.

"Trebuie să ne asigurăm că îndeplinim mandatul nostru de a atinge ținta de inflație de 2%. Prin urmare, nu m-ar surprinde creșterea ratelor dobânzilor în septembrie", a declarat G. Šimkus.

În contrast cu comentariile "şoimilor" reprezentanţilor Băncii Centrale Europene, unii oficiali ai Rezervei Federale au avut o retorică destul de uşoară.

Astfel, preşedintele Fed Atlanta, Raphael Bostic, a exprimat îndoieli cu privire la necesitatea continuării creşterii ratelor în SUA.

În opinia sa, Fed riscă să epuizeze inutil puterea economiei.

"Scenariul meu de bază este că ar trebui să rămânem la nivelul actual până la sfârşitul anului", a declarat R. Bostic.

Preşedintele Fed Chicago, Austan Goolsbee, crede că Federal Reserve ar trebui să analizeze mai atent situaţia economiei americane şi dinamica inflaţiei înainte de a lua decizia dacă este cazul să continue creşterea ratelor după pauza din iunie.

"Nu ştiu încă care va fi decizia mea referitoare la rata pentru următoarea şedinţă", a declarat el.

Contrastul din declaraţiile bancherilor din ambele părţi ale Atlanticului nu a permis dolarului să îşi depăşească omologul european.

Luni, marți și prima jumătate a zilei de miercuri, perechea EUR/USD s-a plasat într-un interval îngust, fluctuând între 40 și 45 de puncte.

Șeful Rezervei Federale, Jerome Powell, i-a ajutat pe euro să se afle în avantaj mulțumită raportului semestrial privind politica monetară prezentat în cadrul comitetului pentru servicii financiare din Camera Reprezentanților a Congresului SUA.

El a declarat că banca centrală americană va trebui să crească încă o dată ratele până la sfârșitul anului curent, dar a subliniat că deciziile FED vor depinde de datele economice.

În final, participanții pieței și-au pus semne de întrebare cu privire la faptul că FOMC ar putea efectua încă două creșteri a ratelor în acest an, la care a făcut referire noua diagrame precisă publicată de FED la 13-14 iunie.

Drept răspuns la discursul neconvingător al lui J. Powell, dolarul a scăzut semnificativ. Marți, moneda americană s-a ieftinit pe toate direcțiile iar perechea EUR/USD a crescut cu peste 0,6%, ajungând peste 1,0980.

Dolarul își recapătă puterea

Joia, dolarul a trecut la contraatac pe fondul deteriorării sentimentului de pe piețe.

Valul de creșteri ale ratelor dobânzilor de către băncile centrale ale diferitelor țări a amplificat temerile că o politică monetară prea agresivă ar putea provoca o recesiune în economia globală.

Aceasta a oferit sprijin dolarului protectiv în detrimentul euro, care aparține valutelor mai riscante.

"Îngrijorarea cu privire la perspectivele globale a exercitat presiune asupra tendinței spre risc, iar dolarul a obținut beneficii din acest lucru", au declarat strategii de la CIBC Capital Markets.

Potrivit acestora, USD ar fi putut fi susținut și de fluxurile de bani pe măsură ce se apropie sfârșitul lunii și al trimestrului.

"Dolarul s-a recuperat, în ciuda surprizelor "de vultur" din alte țări", au remarcat specialiștii ING.

"Comentariile președintelui Fed, J. Powell, au fost semnalul de avertizare împotriva trecerii prea devreme la o tendință "de urs" pentru dolar", au adăugat aceștia.

În timpul audierilor Comitetului Bancar al Senatului, șeful Fed a declarat că Rezerva Federală va crește ratele dobânzilor cu prudență, dar a exclus reducerea ratelor dobânzilor în viitorul apropiat.

Anterior, euro a câștigat în urma așteptărilor că BCE va crește ratele dobânzilor la reuniunea din iulie și va face un pas similar până în octombrie, ceea ce va duce la o creștere a ratelor în zona euro la 4%.

În schimb, joi îngrijorările s-au intensificat că o politică monetară strânsă agresivă în marile economii va duce probabil la o deteriorare a stării economiei mondiale.

Aceasta a determinat investitorii să caute active-refugiu, ceea ce a permis dolarului să scape de pierderile recente și să preseze EUR/USD, care a scăzut spre zona 1,0950.

Vineri, verdele a rămas în frunte, iar euro nu a reușit să găsească cumpărători, deoarece datele slabe privind activitatea de afaceri din ambele părți ale Atlanticului au continuat să submineze sentimentele de risc.

Potrivit S&P Global, indicele agregat al managerilor de achiziții din zona euro a scăzut în iunie la un minim de cinci luni, ajungând la 50,3 puncte comparativ cu așteptările de 52,5 puncte și indicatorul anterior de 52,8 puncte.

Acest lucru a sporit îngrijorările privind problemele economice ale zonei valutare legate de creșterea costului împrumuturilor în regiune și a determinat perechea EUR/USD să scadă.

Cursul euro față de dolar a scăzut la minimele săptămânii în zona de 1,0850 dolari după publicarea datelor dezamăgitoare privind PMI în zona euro.

"Slăbirea destul de semnificativă a euro în urma indicatorilor PMI slabi din zona euro arată că, în ciuda consolidării euro după şedinţele Fed și BCE, piața încă nu este complet convinsă că BCE, cunoscut pentru tabăra sa mare de "păsări de noapte", va deveni un ">vultur<" colectiv într-un context economic tot mai complicat", a declarat Commerzbank experţilor.

Paira EUR / USD a reușit să se recupereze ușor după ce S&P Global a informat că activitatea comercială din SUA a scăzut la un minim de trei luni în iunie, deoarece creșterea serviciilor a încetinit pentru prima dată în acest an, în timp ce scăderea din sectorul de producție s-a adâncit.

Indicele agregat PMI în țară a scăzut la 53 de puncte față de estimarea de 54,4 puncte și 54,3 puncte cu o lună în urmă.

Aceste date i-au făcut pe investitori să se gândească dacă FOMC va continua să strângă politica după pauza din iunie, ceea ce a limitat creșterea dolarului și l-a ajutat pe euro să reducă pierderile zilnice.

Cu toate acestea, perechea EUR / USD s-a închis vineri pe teritoriul negativ, coborând aproximativ 60 de puncte față de nivelurile închiderii anterioare de 1,0955.

Euro așteaptă noi informații de la Christine Lagarde

La începutul săptămânii noi, cererea pentru dolar ca "refugiu sigur" rămâne, iar euro-ul continuă să aibă dificultăți în a atrage cumpărători.

Luni, perechea EUR/USD a fluctuat în intervalul 1,0890-1,0920.

"Oscilațiile între puterea și slăbiciunea USD ar putea să continue și în viitor. Ne-am apropiat de acea fază a ciclului strângerii politicii monetare în care devine tot mai dificil să se determine cât de multă strângere suplimentară este necesară, așa că băncile centrale și piețele vor fi mai sensibile la datele economice care apar", au remarcat analiștii MUFG Bank.

Creșterea dolarului ar putea fi anulată dacă datele economice următoare din SUA vor susține argumentele în favoarea faptului că FOMC va prelungi pauza în strângerea politicii, conform spuselor lor.

"Prognoza noastră pentru EUR/USD în trimestrul trei este de 1,1300, reflectând opinia noastră despre inversarea datelor din SUA, care vor intensifica temerile legate de o recesiune în țară și vor spori așteptările privind reducerea ratelor Fed în acest an", au declarat strategii de la MUFG Bank.

"Cu toate acestea, acest scenariu se realizează numai dacă nu vom avea o deteriorare bruscă a creșterii economice din afara SUA", au avertizat ei.

"Admitem că creșterea economiei globale va rămâne probabil instabilă, oferind sprijin verdei în perspectiva apropiată. În același timp, perioada de incertitudine poate submina și mai mult pozițiile euro", au spus în bancă.

Datele publicate luni au arătat că indicele climei de afaceri din Germania, conform IFO, a scăzut la 88,5 puncte în iunie de la 91,5 puncte în mai.

Comentând aceste date, reprezentanții IFO au declarat că probabilitatea ca economia Germaniei să se contracte din nou în al doilea trimestru a crescut.

Dezvoltarea economică proastă în zona euro constituie un vent contrar pentru moneda unică, deoarece, pe acest fundal, există așteptări că BCE ar putea pune sub semnul întrebării necesitatea unor majorări suplimentare ale ratelor după iulie.

"Orice modificare a politicii "hawkish" a BCE după datele preliminare slabe privind indicele PMI din zona euro săptămâna trecută va afecta euro. Potențialul de creștere al monedei unice este limitat, iar modelul de tranzacționare pe termen scurt rămâne slăbit, ceea ce nu permite excluderea unei scăderi ulterioare a EUR în absență unei creșteri mai semnificative (cel puțin peste 1,0950 $)", au remarcat specialiștii de la Scotiabank.

Luni începe Forumul anual al BCE pentru băncile centrale de la Sintra.

Astăzi, șefa BCE, Christine Lagarde, va sublinia mesajul de bun venit, iar miercuri va participa la o discuție panel despre politica monetară.

Euro riscă să fie sub presiunea vânzărilor, dacă președintele BCE va exprima îngrijorarea cu privire la perspectivele economice ale zonei euro și se va abține de la angajamente de creștere a ratelor după ședința din iulie.

În același timp, orice confirmare a hotărârii "șoimului" de către C. Lagarde va consolida importanța datelor privind inflația eurozonă pentru luna iunie, care vor fi publicate vineri.

Conform prognozelor, CPI de bază ar trebui să crească cu 5,5%, de la 5,3% în luna anterioară.

Aceasta ar avea consecințe nedefinite pentru perechea EUR / USD și ar pune BCE într-o poziție dificilă, având în vedere inflația stabilă și creșterea economică mai slabă menționată de indicele PMI săptămâna trecută.

Incapacitatea "bulls" de a reveni în zona maximelor lunare, fixate la 22 iunie, în jurul valorii de 1,1010, va deschide ușile pentru revenirea la minimele săptămânii de luni, atinse la 23 iunie în zona de 1,0850, și la nivelul rotund de 1,0800.

Pe de altă parte, o creștere încrezătoare peste 1,1000 va atenua presiunea "ursilor" și va introduce atingerea punctelor de 1,1050 și 1,1100.