FX.co ★ Inversiunea curbelor de randament ale obligațiunilor de stat americane pe termen de 2 și 10 ani poate opri creșterea ratei dobânzilor din SUA, urmată de o scădere (se așteaptă o creștere a perechilor USD/JPY și USD/CHF)

Joia, o nouă undă de negativism a trecut prin piețe, fiind declanșată de decizia neașteptată a Băncii Angliei de a crește rata cheie a dobânzii cu 0,50%, nu cu 0,25% cum era prognozat.

După ce datele publicate miercuri privind inflația consumatorilor din Marea Britanie au arătat o scădere neașteptată la nivel anual la 8,4% față de 8,7%, dar menținerea acesteia la acest nivel, precum și creșterea indicelui în luna respectivă cu 0,7%, față de o prognoză de 0,5%, pe piețe, în special în Europa, au început să aibă loc vânzări semnificative ale activelor cu risc. Și creșterea ratei cu jumătate de punct procentual de către Banca Angliei a amplificat aceste tendințe.

Practic se poate spune că aceste știri, în contextul declarațiilor lui J. Powell în Congres cu privire la faptul că Rezerva Federală ia în considerare menținerea creșterii ratelor dobânzilor până la sfârșitul anului curent, au declanșat pe piețe un val de îngrijorări, că nu numai Banca Angliei, FRS și BCE se confruntă cu necesitatea creșterii ratelor, dar și alte bănci centrale din întreaga lume ar putea să meargă pe aceeași cale.

Acestă presiune a dus la vânzări pe piețele europene de acțiuni, iar dolarul în calitate de monedă-refugiu a primit deja un sprijin semnificativ pe piața Forex.

Merită așteptată consolidarea ulterioară a cursului dolarului?

Credem că nu. Considerăm că tocmai investitorii americani sau cei care investesc în active denominate în dolari, acțiuni ale companiilor americane, continuă să arate această nesiguranță. Înainte am exprimat îndoielile noastre cu privire la faptul că Federal Reserve va continua să crească dobânzile. În articolul anterior puteți găsi justificarea acestui fapt. Și pentru a adăuga la acesta, trebuie să luăm în considerare încă o cauză importantă care limitează posibilitatea creșterii ulterioare a ratelor în America. Aceasta este inversarea curbei de randament a obligațiunilor guvernamentale cu scadențe de 2 și 10 ani din SUA, care se exprimă prin faptul că randamentul obligațiunilor cu scadență scurtă de 2 ani depășește randamentul obligațiunilor cu scadență lungă de 10 ani, ceea ce ar putea duce cu o probabilitate ridicată la faptul că Federal Reserve ar fi obligată, dacă această dinamică se menține, nu doar să înceteze să crească ratele de dobândă, ci și să le scadă către sfârșitul acestui an pentru a evita un colaps al pieței obligațiunilor guvernamentale.

În această situație, nu este de așteptat să crească valoarea dolarului american, deși sunt posibile creșteri locale ale achizițiilor sale ca valută de refugiu.

În general, anticipăm că piața americană de acțiuni, după o scădere locală și nesemnificativă în această săptămână, se poate recupera începând de săptămâna viitoare. Prețurile petrolului brut ar putea încerca să crească până la recentele maxime locale, iar cursul dolarului, dimpotrivă, să se slăbească.

Previziunea zilei:

USD/JPY

Perechea valutară primește susținere în urma diferenței dintre nivelurile ratelor dobânzilor la Banca Japoniei și Rezerva Federală, ceea ce este evident în dezavantajul primeia. Consolidarea deasupra nivelului de 143,00 poate duce la o creștere ulterioară a perechii valutare până la 144,65.

USD/CHF

Perechea valutară se tranzacționează sub nivelul de 0,8985. Creșterea și consolidarea acesteia peste acest nivel poate duce la o creștere locală a prețului până la 0,9060.