FX.co ★ Cu o probabilitate ridicată, Rezerva Federală nu va mai crește ratele de dobândă (se așteaptă la creșterea perechilor GBP/USD și EUR/USD)

Discursul aşteptat de către toţi investitorii al lui J. Powell, preşedintele Rezervei Federale, în comitetul bancar al Senatului nu a adus nimic nou, ceea ce s-a dovedit în principiu previzibil.

Miercuri, şeful băncii centrale americane, raportându-se senatorilor, a anunţat că Fed continuă să ia în considerare posibilitatea unor creşteri ulterioare ale ratei dobânzii, dar a menţionat în acelaşi timp că deciziile cu privire la rate vor fi luate în fiecare şedinţă, nu în avans. În general, nu a dezvăluit nimic nou, aşa cum credeam, dar pieţele au reacţionat aşa cum era de aşteptat la discursul său, prin scăderea indicilor de acţiuni americane, precum şi prin vânzările de dimineaţă din regiunea Asia-Pacific şi Europa.

Dacă pieţele sunt într-un dispozitiv negativ, de ce nu observăm consolidarea cursului dolarului, dat fiind că Powell şi Fed promit creşteri noi a ratei dobânzii?

Problema este că participanții la tranzacții, în primul rând cei profesioniști, nu par să aibă prea multă încredere că Rezerva Federală va crește mai departe ratele dobânzilor. Așa cum arată istoria lor de creșteri și scăderi în America, de îndată ce regulatoarele încep să încarce orice tendință a lor de a modifica nivelurile ratelor dobânzilor cu tot felul de condiții, în majoritatea cazurilor nu le schimbă. Și dacă acest lucru se întâmplă, este doar sub presiunea unor condiții importante, unde dinamica inflației joacă un rol principal.

În prezent, observăm că inflația scade. Potrivit celor mai recente date, indicele prețurilor de consum din luna mai a scăzut la nivelul de 4,0%. Da, acesta este încă peste nivelul țintă de 2,0%, dar nu este 10%, ca în anul trecut. Prin urmare, dacă acest proces continuă, atunci Fed nu va crește ratele dobânzilor, dar va continua să trateze piețele cu promisiuni verbale de a le crește.

Atunci de ce continuă Fed să ridice problema creșterii ratelor dobânzilor?

Suntem siguri că, pe de o parte, aceasta încearcă să se protejeze în cazul în care scăderea inflației se oprește sau dacă începe să crească, iar pe de altă parte, menționarea constantă a acestei posibilități descurajează cererea de împrumuturi, ceea ce exercită presiune asupra activității economice și de afaceri, ceea ce, la rândul său, nu stimulează în niciun caz creșterea inflației prin salarii și cheltuieli ale populației. Rezultă că lupii sunt sătui și oile sunt în siguranță.

Prin urmare, dolarul în condițiile actuale nu primește sprijin din cauza factorului de incertitudine privind politica viitoare a Rezervei Federale. În această situație, acest lucru este perceput ca un aspect negativ pentru acesta. De aceea, miercuri, pe fondul discursului lui Powell în Senat, în loc să crească, a scăzut sub nivelul de 102,00 puncte și, în momentul scrierii articolului, se află la nivelul de 101,67.

În concluzie, observăm că nu ne așteptăm la o creștere a ratelor în America. Dacă acest lucru se va întâmpla, atunci numai din cauza creșterii inflației, dar această probabilitate este scăzută. Cu o mare probabilitate, Rezerva Federală nu va mai crește ratele dobânzilor, ceea ce va duce la formarea unei creșteri stabile pe piața bursieră. Acest lucru este sugerat și de performanța atât pentru trezoreriile de 2 ani, cât și pentru cele de 10 ani. În acest caz, ar trebui să anticipăm continuarea scăderii indicelui dolarului ICE sub nivelul de 101,00, cu o marcă locală scurtă la 100,00. În același timp, ar trebui să anticipăm continuarea creșterii ratelor de la BCE și Banca Angliei, unde indicatorii inflației rămân foarte departe de marca 2,0% dorită.

Prognosticul zilei:

GBP/USD

Perechea valutară încă rămâne deasupra nivelului de 1.2735, menținându-se peste marca de 1.2735. Datele privind inflația din Marea Britanie, care au fost publicate ieri, cresc probabilitatea ca rata de dobândă cheie să fie ridicată la ședința Băncii Angliei. În acest caz, putem aștepta o creștere a perechii către marca noastră țintă de 1.2900.

EUR/USD

Perechea valutară se află sub nivelul psihologic puternic de rezistență de 1.1000, o rupere a căruia deschide calea perechii pentru o creștere ulterioară către 1.1100.