FX.co ★ Proiecții "aurii": prețul aurului de la 2075 la 2100 de dolari. Impactul prelungit al Rezervei Federale

Metalul galben își păstrează calmul, în ciuda scăderilor de preț pe termen scurt. După ședința recentă a Rezervei Federale, aurul a crescut ușor, menținând tendința ascendentă actuală. Cu toate acestea, analiștii se tem de o scădere a metalului prețios pe termen mediu, deși multe factori indică o creștere a aurului.

La începutul acestei săptămâni, aurul a demonstrat o dinamică mixtă, crescând ușor pe fondul scăderii dolarului. Potrivit experților, metalul "soarelui" nu are impulsul necesar, deoarece participanții de pe piață adoptă o poziție de așteptare înaintea discursului lui Jerome Powell, președintele Rezervei Federale, în fața Congresului american, care va avea loc miercuri, 21 iunie. Joi, 22 iunie, el va susține un discurs în fața Comitetului Bancar al SUA.

În acest context, participanții de pe piață așteaptă ca șeful Rezervei Federale să ofere indicii cu privire la politica monetară viitoare a reglementatorului și să clarifice perspectivele privind ratele dobânzilor. Amintim că săptămâna trecută, Fed a întrerupt ciclul de creștere a ratei cheie, care a început în martie 2022. Cu toate acestea, multe s-au schimbat de atunci. În luna următoare, majoritatea analiștilor (76,9%) se așteaptă la o nouă creștere a ratei Fed cu 25 de puncte de bază, până la 5,25% -5,5% pe an.

În această situație, dolarul american a scăzut cu 0,1%, deschizând calea pentru o creștere temporară a prețului aurului. Metalul prețios a profitat de situație și a crescut ușor, în timp ce traderii erau într-o stare de incertitudine cu privire la acțiunile viitoare ale reglementatorului. Mai târziu, situația s-a clarificat, dar distribuția puterii nu a fost în favoarea aurului.

Dimineața de miercuri, 21 iunie, metalul galben a scăzut ușor ca urmare a consolidării dolarului și a creșterii randamentului obligațiunilor de stat americane. Prețul contractului futures pentru aurul din luna august de pe bursa Comex din New York a scăzut cu 0,04%, la 1947,10 dolari pentru o uncie. În același timp, prețurile spot pentru metalele prețioase au rămas neschimbate, la nivelul de 1936,03 dolari pentru o uncie. Miercuri, 21 iunie, perechea XAU/USD a fost tranzacționată la 1946,85 dolari, surprinzând investitorii cu fluctuațiile de preț.

O ușoară slăbire a aurului a fost înregistrată pe fondul creșterii treptate a dolarului american. În plus, scăderea cotațiilor "aurului" a fost favorizată de creșterea randamentelor obligațiunilor de stat americane. Amintim că obligațiunile guvernamentale americane sunt o alternativă la investițiile în aur. Cu toate acestea, traderii și investitorii trebuie să fie atenți, deoarece cotațiile lor au o dinamică diferită.

Potrivit observațiilor analiștilor, în ultima lună, metalul prețios a fost tranzacționat într-un interval îngust, fiind influențat de incertitudinea cu privire la creșterea ratelor de la Fed și semnalele contradictorii privind o posibilă recesiune în SUA. Intervalul de prețuri al aurului acoperă intervalul cuprins între 1925 și 2000 de dolari pentru o uncie. În același timp, nu se observă catalizatori ai creșterii sau scăderii aurului. Experții consideră că acest echilibru relativ ar trebui să se schimbe în viitorul apropiat. Cu toate acestea, ei nu pot răspunde în ce direcție - descendentă sau ascendentă - se va îndrepta metalul galben.

Perspectiva creșterii ratelor dobânzilor împiedică creșterea aurului, subliniază specialiștii. În același timp, cererea pentru activele de refugiu din partea investitorilor care se pregătesc pentru o posibilă recesiune în 2023 a devenit o sursă de susținere pentru metalul prețios. Conform previziunilor preliminare, în viitorul apropiat, perechea XAU/USD va fi tranzacționată într-un interval lateral. În cadrul corecției "bearish", metalul prețios ar putea începe din nou să atace nivelul de 1925 de dolari și apoi să scadă la niveluri scăzute de 1913-1900 de dolari.

O altă variantă a acestui scenariu este o creștere susținută a aurului. Analistii permit consolidarea acestuia deasupra SMA de 100 de zile la 1942 de dolari pe uncie. Într-o astfel de situație, aurul ar putea începe să crească din nou până la 1967 de dolari și mai mult. Pentru o creștere ulterioară a aurului, care poate fi în trepte, adică să se miște în intervalul de 1990-2005-2015 de dolari, va trebui să depășească zona cheie de rezistență de la 1975-1978 de dolari.

În mijlocul acestei săptămâni, prețul aurului a scăzut sub media mobilă de 100 de zile, spun experții. Acest lucru a exercitat o presiune suplimentară asupra prețurilor metalelor prețioase, deoarece traderii care se bazează pe indicatorii tehnici vând aurul sau își măresc pozițiile scurte. Participanții de pe piață cred că la sfârșitul săptămânii, metalul prețios ar putea să scadă până la 1842 de dolari, deși acest scenariu este puțin probabil.

Așteptările pieței cu privire la ratele dobânzilor au o importanță semnificativă pentru dinamica ulterioară a aurului. În prezent, acestea sunt destul de ridicate, deoarece traderii și investitorii se așteaptă la o nouă creștere a ratei de la Fed în iulie. Schimbarea previziunilor privind ratele dobânzilor de către FOMC prevede o dublare a acesteia cu 25 de puncte de bază în 2023.

Strategii valutare de la Commerzbank și-au ajustat prognoza pentru aur după ședința Rezervei Federale, care a avut loc săptămâna trecută. Ei consideră că nivelul cel mai potrivit pentru aur este de 1950 de dolari pentru o uncie. În același timp, la Commerzbank, prognoza prețurilor pentru aur a fost redusă: în a doua jumătate a anului 2023, prețul metalului prețios va fi de 2000 de dolari pentru o uncie. În bancă se așteaptă la o altă creștere a ratei Rezervei Federale, care va avea loc luna viitoare. Apoi, reglementatorul va lua o pauză până în al doilea trimestru al anului 2024. "Acest lucru va încetini orice recuperare stabilă a aurului", consideră la Commerzbank.

În plus, analiștii afirmă că în anul următor, metalul galben va atinge un nou maxim istoric de 2100 de dolari pentru o uncie. În viitorul apropiat, metalul prețios va rămâne într-o "fază laterală", subliniază banca. Prognoza actuală a economiștilor de la Commerzbank prevede că în a doua jumătate a anului 2023, prețul aurului va fi cu 50 de dolari mai mic decât înainte (la sfârșitul acestui an - 2000 de dolari pentru o uncie). Menționăm că prognoza anterioară presupunea 2050 de dolari pentru o uncie.

Revizuirea prețurilor "aurului" din partea analiștilor băncii indică faptul că experții consideră potențialul de creștere ulterioară a aurului limitat. Cu toate acestea, posibilitatea unei creșteri ulterioare rămâne. La Commerzbank, optimismul cu privire la perspectivele pe termen mediu și lung ale metalului galben nu se pierde.

Aceeași opinie este împărtășită de strategii valutari de la VanEck, o companie globală de administrare a activelor. Specialiștii cred că în viitorul apropiat, aurul va crește până la 2075 de dolari pe uncie și va rămâne în această gamă de prețuri pentru o perioadă lungă de timp. Acest lucru este favorizat de escaladarea tensiunilor geopolitice și de posibila recesiune din SUA.

Cu toate acestea, există riscuri favorabile "în coadă" pentru metalul prețios (riscul ca prețul activului sau al portofoliului de investiții să se schimbe cu mai mult de trei deviații standard față de prețul curent). Acestea includ conflictele geopolitice și problemele financiare. În prezent, nu există o lipsă de acestea, concluzionează la VanEck.

În plus, riscurile financiare globale care susțin creșterea aurului rămân ridicate și vor persista pe termen lung. Probabilitatea unei recesiuni în SUA adaugă combustibil la foc. Potrivit analiștilor, aceasta poate fi provocată de deteriorarea condițiilor financiare. În prezent, sectorul de producție din SUA înregistrează o scădere prelungită.

O altă amenințare potențială pentru metalul galben rămâne dolarul puternic. Cu toate acestea, acesta devine din ce în ce mai dificil să concureze cu aurul, deoarece aurul beneficiază de o cerere sporită din partea guvernelor și băncilor centrale. "De data aceasta, consolidarea dolarului va fi o problemă mai mică pentru aur, deoarece țările în curs de dezvoltare continuă să cumpere metale prețioase și să-și reducă dependența de USD", concluzionează analiștii.