FX.co ★ Petrolul: de la înfrângeri la victorii

Țițeiul se îndreaptă spre a doua pierdere trimestrială consecutivă, ceea ce nu s-a întâmplat cu el din 2019. În condițiile unei producții mai mari decât se aștepta, cererea mai lentă decât se anticipa exercită presiune asupra prețurilor. JP Morgan remarcă faptul că oferta s-a recuperat și a crescut neașteptat din mai multe surse, inclusiv din SUA, din țări care nu fac parte din OPEC, precum și din Nigeria, Iran și Venezuela. Potrivit băncii, reducerile OPEC+ nu sunt suficiente pentru a echilibra piața. Prin urmare, a redus prețul mediu al Brent de la 90 $ la 81 $ pe baril.

Dinamica trimestrială a țițeiului

Piața petrolului în 2023 va fi o combinație de dezamăgire în ceea ce privește cererea globală și surpriză în ceea ce privește producția. La începutul anului se aștepta o reducere a producției în Rusia din cauza sancțiunilor occidentale și o creștere rapidă a economiei chineze după ieșirea din lockdown-uri. Cu toate acestea, Moscova a reușit să îndrepte fluxurile către India și China, iar scăderea ratelor de dobândă indică faptul că Beijingul nu este mulțumit de ritmul de extindere a PIB-ului.

O astfel de dinamică divergentă a cererii și ofertei a stârnit îngrijorarea investitorilor că AIE va deteriora prognozele și a dus la scăderea prețului Brent la minimele din începutul lunii mai. În realitate, Agenția Internațională pentru Energie și-a menținut optimismul. Aceasta a crescut estimările privind creșterea consumului de petrol negru cu 200 de mii de barili pe zi până la 2,4 milioane de barili pe zi. Organizația consideră că 60% din această extindere va fi în China.

Prognoza de livrare a fost de asemenea crescută cu 200 mii de barili pe zi până la 101,3 milioane de barili pe zi. Cu această dinamică a indicatorilor, prețurile, potrivit Agenției Internaționale a Energiei, vor crește în a doua jumătate a anului 2023. În schimb, în 2024, creșterea ofertei cu 1 milion de barili pe zi va depăși creșterea cererii cu 860 de mii de barili pe zi, ceea ce va reduce prețul petrolului.

Din punctul meu de vedere, în a doua jumătate a acestui an, dinamica Brent va depinde de ritmul de recuperare a Chinei și de stabilitatea economiei americane și europene față de strângerea politicii monetare a Rezervei Federale și a Băncii Centrale Europene. Dacă China va reuși să accelereze datorită stimulentelor monetare, zona euro va ieși din recesiune, iar SUA vor reuși să aibă o aterizare ușoară, cererea globală de petrol va crește. Acest lucru va duce la creșterea prețurilor.

Și o serie de semne indică un scenariu optimist al dezvoltării evenimentelor. În special, numărul de instalații de foraj din SUA continuă să scadă. Acest lucru sugerează o reducere a volumelor de producție în viitorul apropiat. Performanța rafinăriilor de petrol din China a atins în luna mai a doua cea mai mare valoare din întreaga istorie a înregistrării.

Dinamica instalațiilor de foraj din SUA

Pentru creșterea prețurilor este important nu numai cererea, ci și stabilitatea ofertei. În acest sens, reducerea producției OPEC cu 464 mii de barili pe zi până la 28,07 milioane de barili pe zi este o veste bună pentru "tauri" la sortimentul de petrol din Marea Nordului.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al Brent, se continuă implementarea modelului de tip "triunghi expansiv". O condiție necesară pentru cumpărări este consolidarea prețului peste valoarea justă de 75,75 dolari pe baril. Este logic să se treacă la formarea de poziții lungi în direcția obiectivelor de 79 și 81,7 dolari pe baril după spargerea rezistenței de la 77 dolari.