FX.co ★ Federația Rezervelor Federale. Grafic punctual, amenințări de inflație și secretele perioadei iulie. Merită să sperăm la dolar?

Pauză sau totuși întreruperea programului de stimulare? În prezent, acest lucru pare a fi o lipsă de dorință din partea Rezervei Federale de a anunța sfârșitul ciclului de rate ridicate, ceea ce a dus la o creștere ușoară a dolarului. Lira sterlină este pregătită pentru o inversare, iar euro încă speră la sprijin din partea Băncii Centrale.

Ce așteaptă perechile valutare cheie în viitorul apropiat?

Deci, perechea GBP/USD a scăzut față de maximele anterioare pe fondul vânzărilor de pe piață și a reluării cererii pentru dolar după ce Rezerva Federală a menținut rata neschimbată, așa cum era de așteptat. Conducerea reglementatorului vorbește despre necesitatea unor creșteri suplimentare.

Prognozele privind viitoarea dinamică a ratelor dobânzilor, prevăzute de FOMC, cunoscute sub numele de grafic punctual, au arătat că politicienii cred că vor trebui să crească ratele cu încă 50 de puncte de bază până la sfârșitul anului.

Aceasta poate fi considerată o surpriză, deoarece piețele se așteptau la încheierea completă a ciclului sau la o posibilă creștere ulterioară de maximum 25 de puncte de bază.

După 10 creșteri consecutive începând cu martie 2022, economia are nevoie de o pauză. Dar, așa cum vedem acum, totul nu merge conform planului jucătorilor de pe piață, reglementatorul are propriile sale idei. În acest context, la sfârșitul anului ar putea avea loc o scădere a pieței de acțiuni.

Graficul punctual a intrat deja sub microscop, jucătorii de pe piață îl vor studia în detaliu.

"Punctele pentru acest an arată că doi membri nu așteaptă alte creșteri. Patru așteaptă o singură creștere, nouă așteaptă două creșteri, doi așteaptă trei creșteri, iar cel care nu a citit memo-ul cu privire la întârzieri și efectele cumulative ale politicii așteaptă patru", spun economiștii de la Pantheon Macroeconomics.

Entuziasmul recent ridicat se estompează, deoarece investitorii evaluează un eveniment plin de obstacole. Se pare că multă apă va curge până când va apărea o șansă de reducere a ratei în 2024. Este nevoie de o schimbare de direcție.

Lira sterlină, care a stabilit un nou maxim de 13 luni la nivelul de 1,2699 înainte de decizia Fed, a scăzut și se află într-un moment de răscruce.

Cursul EUR/USD a fost la nivelul de 1,0863 înainte de decizie, dar a scăzut la 1,0809. Astăzi, euro se află într-o poziție neutră, traderii încă își determină direcția viitoare.

Sprijinul se află la 1,0790, 1,0735, 1,0700. Rezistența se află la 1,0880, 1,0920, 1,0970.

Chiar dacă majoritatea politicienilor au susținut că unele creșteri ulterioare ar fi justificate în acest an, jucătorii de pe piață văd totuși o tendință de reducere a ratelor dobânzilor, care va începe la sfârșitul anului și, fără îndoială, până în 2024.

Inflația a avut o tendință de scădere în ultimele luni. Fed consideră situația instabilă, deoarece se teme să nu anuleze munca recentă. Este necesar să așteptăm un timp, graba nu duce la nimic bun.

Oricum, prețurile continuă să crească de la lună la lună, șocul inflaționist încă poate crește și poate întoarce traiectoria descendentă înapoi. Este încă prea devreme. Poate că Fed are dreptate, arătând o poziție de vultur", scriu experții.

Drumul stelelor pentru liră

Lira, probabil, va cădea într-un moment dat în următoarele săptămâni, deoarece economia Marii Britanii începe să rămână în urmă față de concurenți, se spune în prognoza valutară BNP Paribas.

Valuta britanică este deosebit de vulnerabilă la pierderi în raport cu euro.

În ultima lună, lira a continuat să se tranzacționeze bine, pozițiile scurte fiind în mare parte acoperite. Acest lucru poate fi explicat prin datele stabile (în special raportul recent privind inflația din aprilie). În acest sens, piețele au decis să aibă așteptări mai mari de strângere ulterioară.

Cresterea lirei a urmat foarte recent raportul din iunie privind piața muncii, care a arătat o scădere neașteptată a ratei șomajului și o creștere mai puternică decât se aștepta în crearea de locuri de muncă și salarii. Tensiunea rămâne aici.

Economiștii spun că creșterea salariilor înseamnă că inflația în Marea Britanie va rămâne stabil ridicată în viitorul apropiat. Banca Angliei trebuie să reacționeze prin creșterea ratelor.

Da, datele necesită o mai mare strictețe din partea Băncii Centrale. De asemenea, este evident că reglementatorul a îndeplinit așteptările. Dacă inflația continuă să crească, piețele pot interpreta din ce în ce mai mult Marea Britanie ca având probleme cu inflația. Toate acestea sunt negative pentru lira sterlină.

În prezent, se estimează că Banca Angliei va crește ratele cu aproximativ 130 de puncte de bază până la sfârșitul anului, ceea ce contrastează cu doar 60 de puncte de bază de la BCE și 25 de puncte de bază de la Fed, chiar dacă aici va fi de 50 de puncte de bază.

Aceasta permite lirei sterline să crească în raport cu euro și dolarul, dar lasă și moneda pregătită pentru dezamăgire. Dacă așteptările cu privire la rate scad, atunci va scădea și lira sterlină.

BNP Paribas și-a revizuit prognoza finală privind rata de dobândă bancară la 5% față de 4,75%. Creșterea susținută a inflației și îngrijorările potențiale legate de consecințele celei de-a doua runde vor continua, ceea ce va duce la o nouă creștere în august.

Dacă economiștii au dreptate și rata de dobândă bancară va crește la 5%, există posibilitatea unei reduceri semnificative față de așteptările actuale ale pieței referitoare la vârful ratei de dobândă bancară la nivelul de 5,75-6%.

Cu toate acestea, BNP Paribas consideră că lira sterlină va rămâne structural slabă din cauza faptului că ritmul de creștere din Marea Britanie este mai lent decât în ​​alte țări, rămâne sub trend și persistă deficitul contului curent, care necesită finanțare străină.

Toate acestea în ciuda creșterii economice continue a Marii Britanii și a confirmării săptămâna trecută că zona euro a intrat în recesiune.

Analiștii BNP Paribas previzionează că perechea EUR/GBP își va recupera recentele pierderi, ajungând la 0,8800 în următoarele luni și va fi tranzacționată în această zonă până la sfârșitul anului 2024.

Cu toate acestea, această previziune reprezintă o scădere a ratingului față de previziunea anterioară de 0,8900.

Între timp, experții au o atitudine extrem de negativă față de dolar. Ei încă așteaptă ca perechea GBP/USD să crească până la 1,2700 până la sfârșitul anului 2023. Cu toate acestea, aceasta este o scădere a estimărilor, anterior se aștepta o creștere până la 1,2800.

Datele privind inflația din Marea Britanie de miercurea viitoare reprezintă un risc cheie în calendarul pe termen scurt al lirei sterline. Scăderea indicatorilor poate duce la inversarea așteptărilor recentei majorări a ratei de dobândă de către Banca Angliei.

Susținerea pentru GBP/USD este situată la 1,2615, 1,2560, 1,2515. Rezistența - 1,2715, 1,2755, 1,2810.