FX.co ★ Prognoza fierbinte pentru EUR/USD din 15.06.2023

O încetinire bruscă a inflației i-a convins pe toți că Sistemul Federal de Rezervă nu va doar înceta să crească ratele dobânzilor, ci va începe chiar pregătirea pentru o relaxare treptată a politicii monetare. Sau cel puțin pe aproape toți. Excepția a fost chiar Sistemul Federal de Rezervă. Jerome Powell nu doar că nu a menționat niciodată o posibilă reducere a ratei de refinanțare, dar a sugerat chiar că regulatorul are încă una sau două creșteri în rezervă conform planului inițial. De ce s-a întâmplat asta? Totul se datorează faptului că, dacă ne uităm la mass-media, ratele dobânzilor sunt întotdeauna menționate exclusiv în legătură cu inflația. Astfel, se creează impresia că pentru a determina parametrii politicii monetare se ia în considerare exclusiv dinamica prețurilor de consum. Dar aceasta este o percepție falsă. Pentru că dacă doar citiți comunicatele de presă ale Rezervei Federale, în afară de inflație, există întotdeauna și piața muncii. Și ocuparea forței de muncă în Statele Unite este aproape de maximele istorice. Cu alte cuvinte, piața muncii este supraîncălzită. Și acest lucru poate avea consecințe grave pentru întreaga economie. Acest lucru poate fi combătut prin rate de dobândă ridicate. Și nu doar poate fi, ci trebuie. Acesta este motivul pentru care Jerome Powell a spus ceea ce a spus. Dar trebuie să recunoaștem că chiar și observatorii relativ raționali au fost cu adevărat induși în eroare de scăderea bruscă a inflației. Deci, așteptările nu au coincis cu realitatea, deoarece aproape toți au uitat pentru o clipă de piața muncii. Toți, cu excepția Rezervei Federale. Deci, din punct de vedere macroeconomic, decizia de a menține ratele dobânzilor la același nivel și de a avertiza cu privire la posibilitatea creșterii lor este absolut justificată și logică.

Mai trebuie să acordați atenție cuvintelor lui Jerome Powell cu privire la faptul că Sistemul Federal de Rezervă a decis să mențină ratele dobânzilor la același nivel, deoarece doresc să evalueze impactul lor asupra economiei și piețelor. Acest impact nu este unul instantaneu și rapid. Este un proces destul de îndelungat, care durează câteva luni. Cu alte cuvinte, economia încă digeră creșterile anterioare. Cu alte cuvinte, declarația lui Jerome Powell trebuie percepută ca faptul că nu trebuie să așteptăm o reducere a ratelor dobânzilor până anul viitor.

Acum mult va depinde de Banca Centrală Europeană. Nu există nicio îndoială că astăzi va crește rata de refinanțare de la 3,75% la 4,00%, iar această decizie este deja luată în considerare de piață. Mai important este ceea ce va spune Christine Lagarde în viitor. Situația din Europa diferă ușor de cea din Statele Unite. Dacă inflația se dezvoltă aproximativ la fel în ambele părți ale Atlanticului și încetinește treptat, atunci situația pieței muncii este puțin diferită. Dacă în Statele Unite există semne de supraîncălzire, atunci șomajul în Europa rămâne la un nivel destul de ridicat. Această situație poate fi corectată prin intermediul unei politici monetare relativ ușoare. În alte cuvinte, în Europa, totul indică necesitatea reducerii nivelului ratelor dobânzilor. Desigur, probabilitatea ca Christine Lagarde să spună asta astăzi este destul de mică. Cel mai probabil vom auzi ceva de genul necesității de a mai aștepta și de a urmări evoluția evenimentelor. Adică, majorarea ratei de refinanțare de astăzi va fi cel mai probabil ultima. Și aici există două aspecte importante. În primul rând, în Statele Unite, nivelul ratelor dobânzilor este puțin mai mare decât în Europa, ceea ce este principalul factor de creștere a dolarului. În al doilea rând, situația se dezvoltă astfel încât este Banca Centrală Europeană care va fi prima care va începe să reducă nivelul ratelor dobânzilor. Adică, discrepanța ratelor dobânzilor va crește în favoarea dolarului.

Deci, corecția pe care toți o așteaptă de atât de mult timp, probabil nu va avea loc. Dar problema este că dolarul este deja semnificativ supra-cumpărat. Și extinderea ulterioară a acestor dezechilibre poate avea consecințe grave. În primul rând pentru economia americană. Dar acest lucru va putea fi observat doar în timp.

Euro față de dolarul american s-a întărit local la valoarea de 1,0865, după care a avut o retragere la nivelul anterior de 1,0800. Creșterea treptată indică procesul de recuperare a cursului euro față de scăderea din luna mai.

RSI H4 a fost pentru o perioadă în zona de supracumpărare, ceea ce a fost un semnal tehnic pentru o posibilă retragere. Trebuie menționat că indicatorul se mișcă încă în zona superioară 50/70, ceea ce indică o tendință predominantă ascendentă printre participanții la piață.

Liniile de mișcare MA pe Alligator H4 sunt îndreptate în sus, ceea ce corespunde etapei de recuperare.

Așteptări și perspective

Menținerea stabilă a prețului peste nivelul de 1,0800 permite unui nou val de creștere a volumului pozițiilor lungi pe euro. Acest lucru poate duce la o nouă etapă de recuperare. Cu toate acestea, dacă cotația va scădea sub valoarea de 1,0750, tactul de recuperare poate fi întrerupt.

Analiza indicatorilor complexi în perioada scurtă indică o retragere. În timp ce în perioadele de intraday și mediu termen, indicatorii sunt orientați spre un ciclu ascendent.