FX.co ★ Inflația din SUA încetinește, iar rezultatele ședinței FOMC ar putea declanșa o vânzare a dolarului. Revizuirea USD, NZD, AUD

Datele privind inflația consumatorilor din SUA au corespuns așteptărilor pieței, scăderea prețurilor la benzină a dus la o scădere a inflației generale la 4% an/an, ceea ce reprezintă cel mai scăzut nivel din martie 2021. Indicele de bază a scăzut de la 5,5% la 5,3%, rămânând la un nivel ridicat. În general, trebuie remarcată scăderea presiunii inflaționiste, ceea ce indică și indicatorii avansați.

Datele au confirmat încrederea pieței că FOMC va renunța la o nouă creștere a ratei dobânzii în seara aceasta, dar nivelul ridicat al inflației de bază care persistă nu exclude posibilitatea unei creșteri în viitor. Futures-urile pentru rata dobânzii au arătat dimineața de miercuri mai mult de 95% în favoarea menținerii ratei neschimbate, se așteaptă o altă creștere în iulie, iar din decembrie FOMC va începe un ciclu de reducere.

Piața a reacționat la publicarea datelor prin scăderea randamentelor US Treasures, dar apoi randamentele au crescut pe întreg spectrul pieței.

Atenția principală se va concentra seara pe conferința de presă a președintelui Rezervei Federale, J. Powell, precum și asupra prognozelor punctuale privind traiectoria viitoare a ratei dobânzii, aceste evenimente vor determina o reevaluare a perspectivelor pieței și o reacție a acesteia.

Prețurile la petrol și-au recuperat o mare parte din pierderile de ieri, datorită relaxării politicii din China și discuțiilor privind măsurile ulterioare de stimulare, care oferă o anumită speranță pentru perspectivele mai puternice ale cererii de petrol.

NZD/USD

Balanța curentă a Noii Zeelande a redus deficitul de la 9% la 8,5%, ceea ce a fost o surpriză. Prognoza presupunea o creștere a deficitului în contextul încetinirii Chinei, precum și a deficitului bugetar prognozat de guvern în valoare de 6,5% din PIB.

În seara aceasta vor fi publicate datele privind PIB-ul pentru primul trimestru, prognoza indică o scădere de 0,2%, ceea ce echivalează cu recunoașterea unei recesiuni tehnice. Dar chiar dacă datele se vor dovedi mai bune decât prognozele, totuși ele nu vor putea anula faptul că economia Noii Zeelande se află pe o traiectorie de încetinire. În plus, pericolul constă și în încetinirea ritmului de creștere a economiei celui mai mare partener comercial - China. Noile împrumuturi în yuani au fost de 1360 miliarde de yuani față de așteptările de 1550 de yuani, în timp ce finanțarea totală a fost de 1560 miliarde de yuani (așteptările fiind de 1900 miliarde de yuani). Creșterea bazei largi de credite neachitate s-a încetinit de la 10,0% an/an la 9,5%, ceea ce a întors aproape complet redresarea sa după ieșirea din restricțiile COVID-19.

O anumită susținere poate fi obținută printr-un pachet larg de măsuri de stimulare, care, conform Bloomberg, includ mai mult de zece măsuri menite să sprijine imobiliarele și cererea internă. Consiliul de Stat din China se presupune că va discuta aceste măsuri chiar în această vineri, dar nu este clar când vor fi anunțate sau implementate.

Pozitionarea pe NZD rămâne neutră, cu o ușoară tendință de urșie la sfârșitul săptămânii raportate de -43 milioane, prețul estimat este îndreptat în jos.

NZD/USD continuă să fie tranzacționat într-un canal de urși. Cu toate că kiwi a reușit să se întărească puțin săptămâna trecută, tendința rămâne de urși și considerăm că actuala creștere este una corecțională. Presupunem că o posibilă încercare de a ajunge la limita superioară a canalului 0,6280/6300 poate fi făcută doar în cazul în care FOMC va demonstra astăzi disponibilitatea de a reduce tonul dur. Dacă acest lucru nu se va întâmpla, atunci finalizarea creșterii corecționale și mișcarea către limita inferioară a canalului la un suport semnificativ de 0,5900 pare mai probabilă.

AUD/USD

Studiul NAB Business Survey a arătat că condițiile de afaceri au scăzut cu 7 puncte în mai, la +8, se remarcă scăderea volumelor de livrare și a ocupării forței de muncă. Se așteaptă o continuare a deteriorării condițiilor de afaceri, dar din punct de vedere al riscurilor inflaționiste, costurile și prețurile de vânzare au crescut ușor, iar capacitatea de producție a rămas foarte ridicată, ceea ce înseamnă că riscurile de creștere a inflației rămân.

În această noapte va fi publicat raportul privind ocuparea forței de muncă în Australia în luna mai, precum și datele privind așteptările inflaționiste de la Universitatea Melbourne. Raportul privind ocuparea forței de muncă poate schimba previziunile cu privire la acțiunile ulterioare ale RBA, de exemplu, un raport slab poate duce la faptul că RBA va rata încă o creștere în iulie, ceea ce poate duce la vânzarea AUD.

Banca NAB presupune că RBA va crește rata de două ori, cu 0,25% în iulie și august, și o va duce la 4,6%. Acest lucru va duce la o creștere și mai rapidă a șomajului și la amenințarea unei recesiuni tehnice. Reducerea ratei nu va începe mai devreme de 2024, deci la sfârșitul anului spreadul de randamente se va schimba în favoarea AUD, deoarece se presupune că Fed va începe procesul de reducere a ratei mai devreme.

Astfel de previziuni pot provoca o creștere a cererii pentru AUD, dar aceasta trebuie susținută, pe lângă indicatorii politicii monetare, și de o creștere a cererii globale, ceea ce în condițiile actuale pare destul de nesigur. Creșterea cererii interne din Australia încetinește, ceea ce este benefic pentru controlul inflației, dar crește riscul de recesiune.

Poziția scurtă netă pe AUD a crescut cu 891 milioane în ultima săptămână, ajungând la -3,767 miliarde, poziționarea speculativă este ferm meduză, dar prețul calculat a pierdut direcția, în primul rând din cauza modificării spread-ului de randament după decizia RBA de a relua ciclul de creștere a ratei dobânzii.

AUD/USD, within the framework of a corrective growth, stopped just half a step away from the resistance level of 0.6817. If an attempt is made to storm it and manage to establish itself above it, such a development will change the technical picture and serve as a basis for changing the forecast. For now, the formation of a local peak with subsequent movement to the south looks more likely.