FX.co ★ Aurul se plimbă pe marginea prăpastiei

Aurul continuă să se consolideze înainte de anunțarea rezultatelor ședinței FOMC din iunie. Pauza în procesul de strângere a politicii monetare îi dă optimism "taurilor" pentru XAU/USD. Cu toate acestea, faptul că rata fondurilor federale va rămâne la niveluri ridicate pentru o perioadă lungă de timp îi îngroapă pe cumpărători într-o tristețe profundă. Informațiile de pe piața activelor fizice nu îi ajută.

Dacă prețurile metalelor prețioase continuă să crească în India, vânzările de lingouri prelucrate vor crește cu 20% și vor atinge un maxim record anterior de 19,5 tone. Acesta a fost înregistrat în 2019. În teorie, reducerea importului de aur din partea țării, unul dintre cei mai mari consumatori de aur din lume, ar trebui să exercite o presiune descendentă asupra XAU/USD. Cu atât mai mult cu cât Banca Turciei a vândut încă 63 de tone de metale prețioase în luna mai pentru a susține lira care se depreciază rapid. La sfârșitul primăverii, rezervele sale de aur s-au redus cu 159 de tone la 428 de tone.

În luna mai, stocurile ETF au fost un punct luminos. Acestea au crescut cu 1,9 miliarde de dolari. De la începutul lunii martie, indicatorul a crescut cu 4,3 miliarde de dolari. Înainte de asta, în aprilie 2022, până la momentul de cotitură din martie 2023, a avut loc o ieșire de capital de 27,2 miliarde de dolari. În același timp, pe piață circulă zvonuri că intrările de capital în fondurile specializate orientate spre aur în luna mai au fost determinate de îngrijorările legate de plafonul datoriei guvernamentale și de potențialul dezastru financiar al SUA. După ajungerea la un acord între republicani și democrați, aceste temeri au dispărut de pe piață, ceea ce ar putea avea un impact negativ asupra ETF-urilor.

Dinamica stocurilor de ETF-uri aurii

Din păcate, datorită dimensiunilor sale reduse în comparație cu piața bursieră, piața activelor fizice nu a influențat niciodată prețul metalelor prețioase la fel de mult ca politica monetară a Rezervei Federale și cursul dolarului și randamentul obligațiunilor Trezoreriei SUA.

Lansarea datelor privind inflația americană nu a reușit să aducă claritate asupra perspectivelor XAU/USD. În ciuda unei încetiniri semnificative a prețurilor de consum la 4%, ceea ce este mai puțin de jumătate față de vârful de 9,1% din acest ciclu, inflația de bază a scăzut ușor. Acest lucru susține ideea menținerii ratei fondurilor federale la un nivel ridicat pe termen lung. Chiar dacă nu va crește în iunie. Vestea proastă pentru aur.

Dinamica inflației americane

În perspectiva pe termen mediu, stabilitatea economiei americane, așteptările de strângere a politicii monetare de către Fed în iulie și reducerea riscurilor de recesiune în Statele Unite creează un vânt de întâmpinare pentru XAU/USD. Prin urmare, consider că șansele de dezvoltare a corecției către o tendință ascendentă sunt mai mari decât probabilitatea de revenire a tendinței "taurilor". Pe termen scurt, soarta metalului prețios a fost decisă de ședința FOMC. Dacă retorica lui Jerome Powell pare "de șoim", aurul nu va fi invidiat.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al activului analizat există un model de creștere și platou. Cumpărarea aurului are sens în cazul în care se reușește cucerirea cu succes a nivelului superior al intervalului de consolidare de 1938-1983 dolari sau al platoului. Pentru vânzări, se potrivește o rupere a suportului la 1938 dolari pe uncie.