FX.co ★ Vântilatorul euro se deschide, îndreptându-se spre creștere, dar nu este ușor să umbli cu USD. GBP este pe urmele lui

Moneda europeană a început săptămâna cu o creștere sigură către o tendință ascendentă, depășind cu succes dolarul american. Euro a profitat de confuzia dolarului înaintea deciziilor privind rata de dobândă a Rezervei Federale și a Băncii Centrale Europene. În acest context, lira sterlină s-a activat, care se opune, de asemenea, inflației ridicate și tinde să crească.

Potrivit analiștilor, așteptările inflaționiste din Marea Britanie sunt încă prea ridicate. Reducerea lor este foarte importantă pentru acțiunile ulterioare ale Băncii Angliei cu privire la rata sa cheie. Amintim că anterior, reglementatorul a crescut-o cu 25 de puncte de bază.

În mare măsură, acest lucru a fost favorizat de surprizele de creștere înregistrate în indicatorii inflației britanice în mai. Potrivit estimărilor specialiștilor, acestea sunt determinate de prețurile de bază ale bunurilor și alimentelor. Potrivit lui Catherine Mann, reprezentantul Comitetului de Politică Monetară al Băncii Angliei, datele privind producția din Marea Britanie rămân pozitive și se suprapun în mare măsură cu prognozele reglementatorului din mai.

Creșterea prețurilor la servicii îngrijorează participanții de pe piață, deoarece pune sub semnul întrebării atingerea țintei de inflație de 2%. În acest context, moneda britanică a scăzut la niveluri scăzute, deși anterior a reușit să atingă noi înălțimi.

Potrivit experților, mișcarea ascendentă a perechii GBP/USD a eșuat în apropierea liniei de tendință construită din nivelul anului 2021 în intervalul 1,2670-1,2750. Această linie este un nivel cheie de rezistență pentru lira sterlină, subliniază analiștii. Pentru o perioadă lungă de timp, perechii GBP/USD i-a reușit să protejeze zona de suport ascendent în apropierea nivelului de 1,2300. În prezent, experții au înregistrat o revenire a tandemului, care continuă mișcarea descendentă. În același timp, specialiștii se tem că ruperea nivelului de 1,2300 va deschide calea către o scădere ulterioară până la 1,2130 (nivelul de corecție Fibonacci de 23,6% din septembrie 2022).

În situația actuală, perechea EUR/USD se află sub presiune înaintea deciziilor Fed și BCE privind rata dobânzii. Potrivit analiștilor, creșterea ratei încetinește ritmul de creștere a perechii, dar nu împiedică continuarea trendului ascendent. Conform estimărilor preliminare, perechea EUR/USD va rămâne în trend ascendent, deoarece decalajul dintre strategiile monetare ale Fed și BCE se va reduce. În viitorul apropiat, analiștii se așteaptă ca reglementatorii să ajungă la un "denominator comun" în această problemă.

În centrul atenției piețelor se află ședința Fed, a cărei rezultate vor fi publicate miercuri, 14 iunie. Majoritatea analiștilor (76%) se așteaptă la menținerea ratei dobânzii la nivelul actual de 5% - 5,25% pe an, iar restul speră la o creștere la 5,25% - 5,5%. În plus, reglementatorul va face publice noile prognoze macroeconomice privind economia americană.

Săptămâna aceasta va avea loc o întâlnire a celei de-a doua celei mai mari bănci centrale - BCE, de la care se așteaptă, de asemenea, o creștere a ratei dobânzii (cu 25 b.p.). Potrivit analiștilor, regulatorul european poate face acest lucru, în ciuda recesiunii tehnice din zona euro, înregistrată în primul trimestru al anului 2023 și a scăderii volumelor de producție industrială.

Cu toate acestea, situația din zona euro nu poate fi numită critică. Conform evaluării lui Neriūs Mačiulis, analist la Swedbank, BCE "va subestima valoarea unei recesiuni tehnice moderate, deoarece doar un număr mic de țări au suferit. În același timp, producția în regiune continuă să scadă. Singurul sector care a câștigat în majoritatea țărilor UE este sectorul serviciilor, care "a câștigat din creșterea fluxurilor turistice și din disponibilitatea consumatorilor de a cheltui bani pe experiențe, nu pe bunuri". Datorită acestor factori, piața muncii din zona euro rămâne puternică, concluzionează N. Mačiulis.

Înaintea ședinței FOMC, dolarul american a scăzut ușor, în timp ce moneda europeană a câștigat teren. Marți dimineața, 13 iunie, perechea EUR/USD a fost tranzacționată la 1,0782, încercând să crească. Mai târziu, eforturile euro au fost răsplătite cu succes.

Conform graficului tehnic, tandemul a rupt linia trendului ascendent, iar direcția dominantă pentru perechea EUR/USD a devenit descendentă. În continuare, tandemul a suferit o corecție. Strategii valutari de la Commerzbank consideră că la început perechea EUR/USD se va îndrepta spre noi vârfuri, iar apoi se va retrage la valori mai scăzute. În acest context, dolarul se află într-o poziție dezavantajoasă, temporar cedând în fața euro.

Conform estimărilor economiștilor de la MUFG Bank, slăbirea dolarului este legată de așteptarea că Fed va încetini ritmul de creștere a ratelor dobânzilor. Ultima încercare pentru dolar înaintea ședinței Fed va fi publicarea raportului privind indicele prețurilor de consum din SUA pentru luna mai. Dacă inflația de bază rămâne neschimbată, atunci reglementatorul va menține rata dobânzii la nivelul actual, dar va da de înțeles că ciclul de creștere a ratelor nu este încă încheiat. Fed lasă spațiu de manevră, menținând posibilitatea unei noi creșteri a ratelor în iulie. Acest lucru va susține dolarul, încetinindu-i retragerea ulterioară.

Potrivit economiștilor de la Commerzbank, deciziile actuale ale FRS și BCE cu privire la rata dobânzii vor stabili direcția perechii EUR/USD. Amintim că, în ultima lună, tandemul a înregistrat o scădere, deoarece piețele nu au inclus în cotații o creștere a ratei dobânzii până la sfârșitul anului 2023.

Rezultatele ședințelor regulatorilor americani și europeni pot stimula corecția în perechea EUR/USD, permițând cotațiilor să atingă nivelul Fibonacci de 38,2% din ultimul impuls și să "sări" până la 1,0810 și mai sus. Dacă comentariile reprezentanților FOMC vor face piețele să se îndoiască de creșterea ratei în iulie, este posibilă creșterea perechii EUR/USD până la nivelul de 1,0900.

Pe termen scurt, unii analiști remarcă un potențial de creștere a euro față de dolar. Potrivit experților, FRS va reduce din nou ratele dobânzilor la începutul anului 2024, în timp ce BCE va menține nivelul actual al ratelor dobânzilor. În acest context, euro poate câștiga, dar victoria va fi de scurtă durată.

În perspectivă pe termen lung, "europeanul" risca să-și piardă realizările, deoarece BCE controlează inflația într-o măsură mai mică decât Fed. Acțiunile indecise ale regulatorului european împiedică creșterea monedei unice. Prin urmare, consolidarea EUR, care este posibilă în următoarele luni, va fi de scurtă durată.

Riscul major pentru euro și alte valute principale constă în faptul că rata de bază va rămâne la același nivel, ceea ce va determina piețele financiare să aștepte o creștere suplimentară a ratelor de dobândă ale Fed. Amintim că nivelul de bază al inflației, pe care băncile centrale îl consideră o reflectare a presiunii inflaționiste interne, rămâne aproape de 5,5%.