FX.co ★ Dolarul a ținut caii în frâu, dar euro nu va rămâne mult timp pe piedestal

La finalul acestei săptămâni, direcția perechii EUR/USD a fost stabilită de moneda europeană, care a devenit lider pentru o perioadă de timp. Cu toate acestea, dolarul, în ciuda scăderii semnificative, nu cedează și continuă să meargă spre obiectivul său, și anume spre conducerea în tandem. Potrivit analiștilor, în viitorul apropiat, moneda americană va recupera terenul pierdut.

Joi seara, 8 iunie, dolarul a scăzut brusc, deoarece randamentul obligațiunilor Trezoreriei a scăzut semnificativ după publicarea cererilor inițiale pentru șomaj din SUA, care au fost mai mari decât se aștepta. Acest lucru a crescut temerile cu privire la intrarea în recesiune și a crescut cererea pentru active de protecție. În acest context, randamentul obligațiunilor guvernamentale a scăzut, iar dolarul a scăzut semnificativ. Potrivit analiștilor de la Citigroup, creșterea USD din luna mai este amenințată de o posibilă inversare a tendinței.

Potrivit datelor furnizate de agenția Bloomberg, cu referire la Ministerul Muncii din SUA, în ultima săptămână numărul cererilor inițiale pentru ajutor de șomaj a crescut cu 261 de mii. Anterior, acest indicator pentru perioada similară a fost de 233 de mii, deși experții au prognozat +235 de mii. Conform estimărilor specialiștilor, aceasta este cea mai semnificativă creștere din 2021.

După publicarea raportului, indicele dolarului (USDX) a înregistrat o scădere, ajungând la un nou minim de 103,70 și mai jos. În ceea ce privește perechea EUR/USD, aceasta și-a accelerat creșterea după publicarea datelor privind ocuparea forței de muncă din SUA și a fost tranzacționată în apropierea nivelului maxim de 1,0770, înregistrat vineri, 2 iunie. Sprijinul pentru moneda europeană a venit din scăderea dolarului pe întregul spectru al pieței.

Catalizatorul pentru consolidarea relativă a EUR (cu 0,3%) a fost, de asemenea, datele macroeconomice curente privind PIB-ul zonei euro. Potrivit estimărilor Eurostat, în primul trimestru al anului 2023, PIB-ul regiunii a crescut cu 1% în termeni anuali. Estimarea anterioară presupunea o creștere a acestui indicator la 1,3%. În termeni trimestriali, PIB-ul zonei euro a scăzut cu 0,1%, subliniază experții. Scăderea acestui indicator timp de două trimestre consecutive indică intrarea economiei în recesiune.

Conform declarației lui Verle Nytz, reprezentant al Comisiei Europene, în prezent zona euro se află într-o recesiune, dar aceasta nu este adâncă. Cu toate acestea, analiștii sunt convinși că recesiunea va lovi BCE și unii politicieni europeni, care au declarat în repetate rânduri că declinul economic poate fi prevenit. În plus, ei nu au văzut o problemă serioasă în creșterea ulterioară a inflației, considerând că economia UE va face față acesteia. Potrivit Christinei Lagarde, șefa regulatorului, inflația este încă "prea mare". Aceasta este de acord cu Consiliul de Administrație, deși François Villeroy de Galhau, reprezentantul acestei instituții, a atras atenția asupra încetinirii acesteia.

Reamintim că luna trecută, Comisia Europeană a prognozat că economia regiunii va evita recesiunea, iar PIB-ul zonei euro va crește în 2023 și 2024 cu 1% și, respectiv, 1,7%. Cu toate acestea, participanții de pe piață se așteaptă ca BCE să anunțe o creștere a ratei de dobândă în următoarea joi, 15 iunie, în ciuda indicatorilor macroeconomici slabi.

Pe acest fundal, dolarul american s-a mai trezit și a demonstrat o creștere corecțională față de alte valute, în primul rând față de cea europeană. Cu o zi înainte, verdele a fost sub presiune, reacționând la datele slabe privind piața muncii din SUA. Rapoartele actuale au consolidat așteptările pieței cu privire la faptul că Fed va lua o pauză în procesul de creștere a ratelor. Vineri dimineața, 9 iunie, perechea EUR/USD a fost tranzacționată la 1,0775, încercând să minimizeze consecințele recentei căderi. Conform estimărilor specialiștilor, tandemul se îndreaptă spre maximul săptămânii trecute, adică spre nivelul de 1,0800.

Săptămâna viitoare, în perioada 13-14 iunie, va avea loc o întâlnire a Rezervei Federale, în cadrul căreia se va decide cu privire la rata cheie. Înainte de acest eveniment, traderii și investitorii urmăresc cu atenție datele statistice, încercând să prevadă acțiunile ulterioare ale Federației. În același timp, participanții de pe piață se tem că reglementatorul va refuza să închidă ciclul de creștere a ratelor și va lua o pauză, pe care o va încheia cu o nouă strângere a politicii monetare. Analistii estimează probabilitatea creșterii ratei cu 25 de puncte de bază ca fiind scăzută, considerând că în viitorul apropiat rata fondurilor federale va rămâne la nivelul de 5% până la sfârșitul acestui an.

În situația actuală, perechea EUR/USD va rămâne într-un interval de tranzacționare în timpul anului 2023, conform economiștilor de la Bank of America. Potrivit strategilor valutari, tandemul va înregistra o slăbire în contextul inflației în continuă creștere. "Un raliu stabil în perechea EUR/USD va necesita o schimbare de poziție din partea Rezervei Federale. În același timp, poziția actuală a regulatorului european exercită o presiune descendentă asupra euro", subliniază cei de la Bank of America. Specialiștii admit posibilitatea unei creșteri a euro, dar avertizează că aceasta va fi "limitată". În perspectivă pe termen lung, dinamica perechii EUR/USD depinde de angajamentul BCE și al Rezervei Federale față de cursul monetar actual și de posibilitatea de a atinge nivelul țintă de inflație de 2%.