FX.co ★ EUR/USD. Previziunea săptămânii. Ne întoarcem la factorii fundamentali "clasici"

Perechea euro-dolar a încheiat săptămâna de tranzacționare la nivelul de 1,0707 - puțin sub prețul de deschidere (1,0723). Dar dacă ne uităm la graficul săptămânal eur/usd, vom vedea că în decursul celor trei săptămâni anterioare, perechea a scăzut activ, în timp ce la sfârșitul săptămânii trecute - practic a rămas la aceleași poziții. Prețul a "scufundat" în zona cifrei 6, la nivelul de 1,0636, dar cumpărătorii au preluat rapid inițiativa și au stins impulsul descendent. Practic, traderii au rămas în așteptare a noilor tendințe de natură informațională.

Piața își schimbă sistemul de coordonate

Maratonul sudic s-a încheiat din cauza unor motive obiective: congresmenii americani au prevenit un faliment al datoriei guvernamentale, după care sentimentul anti-risc pe piețe a slăbit semnificativ. Dolarul sigur, care timp de trei săptămâni a fost beneficiarul situației create, a început, de asemenea, să-și piardă pozițiile. La sfârșitul săptămânii de tranzacționare, când soarta proiectului de lege de compromis privind suspendarea plafonului datoriei guvernamentale a fost decisivă, privirile traderilor s-au îndreptat spre factorii fundamentali "clasici". Greenback a devenit mai greu de menținut în poziții, chiar și în ciuda Nonfarm-urilor relativ bune. Este evident că perechile dolarului au început deja să se pregătească pentru întâlnirile din iunie ale FRS și BCE, examinând lansările cheie prin prisma perspectivelor de strângere a politicii monetare. Și dacă în mai rapoartele macroeconomice au fost acoperite de politica (tema nr. 1 a fost posibilul faliment din SUA), atunci acum traderii vor gândi în alte categorii.

Următoarea întâlnire a Rezervei Federale va avea loc în perioada 13-14 iunie, iar cea a Băncii Centrale Europene pe 15 iunie. Având în vedere faptul că membrii Comitetului sunt obligați să respecte tăcerea cu 10 zile înainte de întâlnirea Fed, traderii eur/usd vor fi "lăsați singuri" în următoarele zile - vor trebui să evalueze posibilele rezultate ale întâlnirii din iunie fără "sugestii".

În general, piața și-a conturat deja o poziție generală, conform instrumentului CME FedWatch Tool. Probabilitatea menținerii status-quo este acum de 74,7%, în timp ce probabilitatea unei creșteri a ratei de 25 de puncte de bază a Rezervei Federale este de 25,3%. Cu alte cuvinte, traderii sunt aproape siguri că la întâlnirea din iunie, Fed va lua o pauză în creșterea ratei. În ceea ce privește BCE, aici consensul de prognoză se exprimă prin creșterea ratelor cu 25 de puncte de bază. Principalele lansări ale săptămânii viitoare nu vor schimba semnificativ situația.

Luni - Vineri: evenimente principale

Luni se așteaptă discursul președintelui BCE, Christine Lagarde. Ea va prezenta raportul semestrial în Comitetul Parlamentului European pentru probleme economice și monetare. Este necesar să reamintim că săptămâna trecută Lagarde a prezentat teze destul de agresive, în ciuda "nuanței roșii" a raportului privind inflația europeană. Președintele BCE a declarat, în special, că nu este sigură de încetinirea durabilă a inflației de bază în zona euro și, în acest context, a promis o creștere ulterioară a ratelor cheie. Potrivit spuselor sale, inflația este încă prea mare "și va rămâne așa prea mult timp". Ea a asigurat că membrii regulatorului sunt hotărâți să o reducă la nivelul țintă pe termen mediu de 2%. Se poate presupune că în cadrul Parlamentului European, Lagarde va prezenta teze similare, oferind astfel sprijin monedei unice.

De asemenea, luni va fi publicat indicele de activitate în sectorul serviciilor de la ISM din SUA. Conform prognozelor majorității experților, indicatorul va arăta o creștere ușoară în mai - până la 52,6 puncte (după o creștere la 51,9 în aprilie). Este necesar să reamintim că indicele de producție ISM publicat săptămâna trecută a fost în "zona roșie", scăzând la 46,9 puncte (indicatorul se află sub marcajul cheie de 50 de puncte pentru a șaptea lună la rând).

Marți vor fi publicate eliberări secundare (în special volumul de vânzări cu amănuntul în zona euro și indicele de optimism economic american de la IBD/TIPP).

Miercuri vor fi publicate datele privind balanța comercială a SUA și volumul creditelor pentru consumatori. În timpul sesiunii europene, va vorbi membrul Consiliului Executiv al BCE, Fabio Panetta.

Joi vom afla evaluarea finală a creșterii PIB-ului zonei euro pentru primul trimestru. Conform prognozelor, indicatorul va fi revizuit în jos - de la 0,1% la 0,0% în termeni trimestriali și de la 1,3% la 1,2% în termeni anuali.

În timpul sesiunii americane de joi, va fi publicat indicatorul săptămânal de creștere a cererilor inițiale pentru șomaj. În ultimele două săptămâni, indicatorul a arătat o dinamică ascendentă, iar în această săptămână se așteaptă, de asemenea, o creștere - până la 240 de mii. În contextul creșterii neașteptate a șomajului în mai (la 3,7%), acest fapt va exercita o presiune suplimentară asupra dolarului american.

Și în cele din urmă, vineri se așteaptă discursul vicepreședintelui BCE, Luis de Guindos. Săptămâna trecută, el a comentat datele privind inflația în zona euro (care au reflectat încetinirea indicelui prețurilor de consum). Potrivit lui, cifrele publicate sunt "pozitive, dar încă departe de nivelurile țintă". În acest context, el a adăugat că BCE trebuie să parcurgă încă un anumit drum în ceea ce privește creșterea ratelor. Se poate presupune că, în urma discursului de vineri, Guindos va exprima și el tezele de șoim, susținând moneda unică.

Concluzii

După ce epopeea negocierilor privind evitarea falimentului în SUA a rămas în urmă, atenția s-a îndreptat din nou către factorii fundamentali "clasici". Traderii se pregătesc pentru întâlnirile din iunie ale Rezervei Federale și BCE, evaluând perspectivele de strângere ulterioară a parametrilor politicii monetare.

Și deși probabilitatea creșterii ratei de la FRS este acum doar de 25%, intrigă în jurul posibilelor rezultate ale întâlnirii din iunie va fi menținută până în ultimul moment, deoarece nu toți membrii regulatorului american au susținut ideea menținerii status-quo-ului. În special, șefa FRS Cleveland, Loretta Mester, a făcut comentarii de șoim, declarând că în prezent nu există motive convingătoare pentru o pauză în creșterea ratei. Șefa FRS Dallas, Lori Logan, a declarat, de asemenea, că datele primite "susțin creșterea ratei la următoarea ședință". Thomas Barkin, Rafael Bostic și John Williams și-au exprimat îndoielile cu privire la o posibilă pauză.

Toate acestea indică faptul că traderii EUR/USD (atât cumpărătorii, cât și vânzătorii) vor fi probabil precauți în zilele următoare. În astfel de condiții de incertitudine, participanții de pe piață nu vor risca să investească în dolari sau să se elibereze de aceștia. Prin urmare, se poate presupune că perechea va deriva într-un interval de preț de aproximativ 100 de puncte, limitat de nivelurile de 1,0640 (linia inferioară a benzilor Bollinger pe graficul de patru ore) și 1,0760 (linia superioară a benzilor Bollinger, care se suprapune cu limita superioară a norului Kumo pe același interval de timp).