FX.co ★ Dolarul pierde înălțimea, iar euro preia ștafeta creșterii. Creșterea ratei de dobândă a Rezervei Federale este pusă sub semnul întrebării

Moneda americană a scăzut brusc după comentariile "porumbelilor" din partea reprezentanților Rezervei Federale și a statisticilor dezamăgitoare din SUA. În acest context, moneda europeană s-a activat, câștigând încredere. Cu toate acestea, analiștii se așteaptă la o recuperare a dolarului în viitorul apropiat, precum și la stabilizarea monedei europene.

Joi seara, 1 iunie, moneda americană a scăzut semnificativ în raport cu alte monede, în primul rând cu cea europeană. Vineri, 2 iunie, această tendință a continuat. Factorul cheie al slăbirii dolarului a fost așteptările pieței cu privire la creșterea ratei dobânzii de către Rezerva Federală, care nu s-au confirmat. În prezent, participanții de pe piață estimează o astfel de creștere (cu 25 de puncte de bază) cu o probabilitate de doar 24%. Această problemă va fi rezolvată la următoarea întâlnire a FOMC, programată pentru 14 iunie. În același timp, unii analiști se așteaptă la o creștere a ratei până la sfârșitul lunii iulie.

Așteptările privind ratele de dobândă, precum și dinamica USD, au fost afectate negativ de comentariile lui Patrick Harker, șeful Rezervei Federale din Philadelphia. Potrivit oficialului, regulatorul ar trebui să ia o pauză în ciclul de creștere a ratelor de dobândă. Aceste declarații au slăbit pozițiile dolarului, care anterior era susținut de îngrijorările legate de plafonul datoriei guvernamentale a SUA. Acum această problemă a fost rezolvată. Senatul SUA a adoptat un proiect de lege conform căruia plafonul datoriei guvernamentale ($31,4 trilioane) a fost suspendat. Acest lucru a eliminat probabilitatea unui default și a sporit apetitul pentru risc pe piață. În această situație, presiunea asupra dolarului s-a intensificat, acesta pierzând sprijinul suplimentar.

Un alt factor negativ pentru moneda americană a fost dezamăgitoarea statistică din SUA. O anumită slăbiciune a datelor privind activitatea de afaceri în sectorul de producție din America a devenit, de asemenea, principalul argument în favoarea unei pauze în ciclul de creștere a ratelor de la Fed. Conform rapoartelor actuale, în luna mai s-a înregistrat o scădere a indicelui PMI pentru sectorul de producție de la ISM la 46,9 puncte. Acest lucru indică o scădere semnificativă a activității de producție din SUA, subliniază experții.

În plus, datele mixte privind ocuparea forței de muncă reflectă creșterea angajării în sectorul privat din America, iar numărul de cereri inițiale pentru ajutor de șomaj arată tensiunea de pe piața muncii. După publicarea ISM, perechea EUR/USD a înregistrat o creștere bruscă la nivelul de 1,0750. În același timp, datele mixte privind ocuparea forței de muncă din SUA au oferit o susținere semnificativă tandemului. Conform raportului ADP, în luna trecută, angajările în sectorul privat au crescut cu 278 de mii de persoane, depășind prognoza de 170 de mii de persoane.

În centrul atenției pieței se află raportul iminent privind piața muncii din SUA, care va fi publicat vineri, 2 iunie. Potrivit estimărilor preliminare, în luna mai economia SUA a creat 195 de mii de noi locuri de muncă (în afara sectorului agricol). Amintim că în aprilie acest indicator a fost de 253 de mii. În același timp, rata șomajului în țară ar putea crește la 3,5% (față de 3,4% anterior). În ceea ce privește ritmul de creștere a salariului mediu, experții se așteaptă la o încetinire.

În situația actuală, în perechea EUR/USD predomină o tendință descendentă, dar cu o ușoară tendință spre o poziție neutră. Conform graficului tehnic, în tandem există niveluri de rezistență dinamice limitate, cum ar fi media mobilă exponențială de 100 de zile (EMA), care trece în apropierea valorii de 1,0772. Următorul nivel este marca psihologică importantă de 1,0800. Vineri dimineața, 2 iunie, perechea EUR/USD se tranzacționa în apropierea valorii de 1,0776, încercând să crească.

Moneda euro a profitat de scăderea actuală a dolarului american și a crescut în mod constant după publicarea datelor pozitive privind economia zonei euro. Valuta europeană s-a întărit după evaluarea preliminară a Eurostat, care a raportat o încetinire a inflației la 6,1% în mai față de 7% în aprilie. Cu toate acestea, acest lucru a fost sub prognoza economiștilor de 6,3%. În același timp, rata inflației de bază în UE, care este considerată un indicator mai important, a scăzut la 5,3% (față de 5,6% anterior). Observăm că experții se așteptau la o scădere la 5,5%.

Conform analiștilor, o scădere ușoară a inflației în zona euro nu va determina BCE să oprească ciclul de strângere a politicii monetare. Strategii valutari de la Nomura susțin aceeași poziție: "În prezent, inflația de bază în UE a scăzut doar cu 0,4% față de vârf, la un nivel de 5,3%. Prin urmare, reglementatorul european este încă departe de a încheia ciclul de strângere a politicii monetare". Înainte, Christine Lagarde, președintele BCE, a făcut declarații "de șoim", subliniind că nu există dovezi clare că inflația de bază în zona euro a atins vârful.

În următoarele luni, reglementatorul european intenționează să urmărească cu atenție inflația de bază și prețurile serviciilor din UE, în special dinamica lunară a acestor indicatori. Aceste măsuri sunt necesare pentru a decide direcția ulterioară a politicii monetare și pentru a determina dacă este oportun să se oprească ciclul de creștere a ratelor în această situație.

Potrivit economiștilor de la Nomura, în viitorul apropiat BCE va crește ratele de dobândă de două ori (adică de două ori cu 25 de puncte de bază în iunie și iulie). Acest lucru este necesar pentru ca rata finală să fie de 3,75%. Regulatorul va putea începe să încheie ciclul de creștere a ratelor doar în cazul în care dinamica prețurilor de bază în UE încetinește suficient. În bancă se crede că prima reducere a ratei BCE va avea loc mult mai târziu decât se așteaptă piețele, adică la sfârșitul anului 2024.

Potrivit analiștilor, reducerea inflației generale în Europa va fi un factor pozitiv pentru euro. Cu toate acestea, dolarul, de asemenea, nu va rămâne în pierdere pe termen lung, deoarece scăderea sa actuală este pe termen scurt. În situația actuală, este posibilă creșterea perechii EUR/USD până la 1,1500 la sfârșitul anului, concluzionează experții.