FX.co ★ Deși dolarul nu mai pare a fi favorit în perechea EUR/USD, el încă nu și-a jucat întreaga suită.

Miercuri, perechea EUR/USD a fost din nou sub presiunea descendentă, deoarece corecția dolarului după un weekend lung în Statele Unite a fost destul de scurtă.

Cu o zi înainte, greenback s-a întors pe teritoriul pozitiv după ce a scăzut cu aproape 0,2% cu o zi înainte.

La sfârșitul tranzacțiilor de ieri, "americanul" a crescut cu mai mult de 0,1% și a închis în zona de 104,20.

Între timp, perechea EUR/USD a pierdut aproximativ 45 de puncte și s-a închis aproape de 1,0685.

În timpul sesiunii de miercuri, dolarul a crescut la cele mai ridicate niveluri din 16 martie în intervalul 104,60-104,65. Cu toate acestea, greenback nu a reușit să se mențină la nivelurile atinse și a cedat, ceea ce a permis perechii EUR/USD să recupereze aproape jumătate din pierderile zilnice și să sară de la minimele de multe săptămâni din zona 1,0635-1,0640.

Ce a stricat petrecerea taurilor dolari și a ajutat EUR/USD să se recupereze?

În mare parte a zilei de ieri, "americanul" s-a menținut ferm în fața concurenților săi, atrăgând cumpărători ca "refugiu sigur".

În același timp, vânzătorii dominau perechea EUR/USD pe fondul creșterii îngrijorărilor cu privire la faptul că proiectul de lege privind limita datoriei SUA va întâmpina rezistență în ambele camere ale Congresului după ce, marți, Comitetul pentru reguli al Camerei Reprezentanților l-a aprobat cu o majoritate minimă de voturi - 7 împotriva 6.

Știrile îngrijorătoare din China au susținut, de asemenea, moneda americană de protecție.

Biroul Național de Statistică al Chinei a anunțat ieri că indicele managerilor de achiziții din sectorul de producție al țării a scăzut în mai la un minim de cinci luni de 48,8 puncte față de 49,2 puncte în aprilie.

După publicarea acestor date, îngrijorarea cu privire la încetinirea creșterii globale s-a intensificat, ceea ce a avut un impact negativ asupra sentimentelor de risc și a determinat perechea EUR/USD să scadă.

Un nou atac asupra pozițiilor monedei unice a fost dat de datele care arată că inflația în cele mai mari țări din zona euro se încetinește rapid.

În luna mai, indicele prețurilor de consum din Germania a scăzut la 6,1% față de 7,2% înregistrat luna trecută. Valoarea indicatorului a devenit cea mai mică din martie 2022.

Inflația anuală din Franța a scăzut luna trecută la cel mai scăzut nivel din ultimul an, ajungând la 5,1% față de 5,9% în aprilie.

Potrivit experților, aceste cifre reduc presiunea asupra Băncii Centrale Europene și reduc necesitatea continuării creșterii ratei dobânzii.

"Inflația europeană se retrage acum, ceea ce reduce probabilitatea continuării ciclului agresiv de creștere a ratelor BCE", au declarat strategii SEB.

În ultimul an, BCE a crescut ratele dobânzii cu un total de 375 de puncte de bază, până la 3,25%, pentru a lupta împotriva creșterii necontrolate a prețurilor.

Mulți investitori încă așteaptă două creșteri ale ratelor BCE în următoarele luni, astfel încât rata de depozit să ajungă la 3,75% până în iulie, dar nu este clar dacă vor fi necesare pași suplimentari.

Deoarece inflația în zona euro arată semne de scădere, acest lucru presupune o abordare mai ușoară a Băncii Centrale Europene în viitorul apropiat.

Perspectiva că BCE va trebui să încetinească ritmul a redus atractivitatea euro în ochii investitorilor.

Între timp, cererea pentru dolar a crescut după ce s-a aflat că numărul locurilor de muncă vacante din SUA a crescut în aprilie la 10,103 milioane față de 9,745 milioane în martie. Acest lucru reflectă puterea continuă a pieței muncii și implică o presiune mai mare asupra salariilor și inflației.

Ca rezultat, probabilitatea creșterii ratelor cu 25 de puncte de bază la întâlnirea FRS privind politica din 13-14 iunie a crescut la 70%.

În acest context, dolarul a crescut la maxime de multe săptămâni, iar perechea EUR/USD a scăzut la cele mai mici niveluri din mijlocul lunii martie.

Cu toate acestea, verdele a renunțat la vârfurile de două luni, iar euro a reușit să se recupereze ușor după ce doi oficiali ai FRS au sugerat că reglementatorul poate sărate peste luna iunie.

Președintele Rezervei Federale din Philadelphia, Patrick Harker, a declarat miercuri că în prezent este înclinat să susțină o pauză în creșterea ratelor.

"Mă aflu în tabăra celor care vor merge la următoarea întâlnire pentru a susține ideea că banca centrală poate sărate creșterea ratei în această ședință", a declarat el.

În schimb, membrul Consiliului de Administrație al Fed, Philip Jefferson, a declarat că reglementatorul are motive să fie precaut după 15 luni în care rata dobânzii a crescut cu 5 puncte procentuale.

Se pare că oficialii FOMC nu doresc să meargă prea departe, temându-se că costul împrumuturilor a devenit deja atât de ridicat încât poate deveni o povară prea mare pentru economie.

"Istoria arată că politica monetară funcționează cu întârzieri", a remarcat F. Jefferson.

Se așteaptă ca economia americană să rămână slabă până la sfârșitul anului, deoarece gospodăriile cheltuiesc economiile acumulate în timpul pandemiei COVID-19, iar împrumuturile devin din ce în ce mai scumpe.

"Renunțarea la creșterea ratei în următoarea ședință ar permite Rezervei Federale să examineze mai multe date înainte de a lua decizii cu privire la o politică suplimentară de strângere", a declarat F. Jefferson.

El a subliniat că, dacă Banca Centrală va rata creșterea ratei la ședința din iunie, acest lucru nu va însemna sfârșitul ciclului de strângere.

Cu toate acestea, după comentariile prudente ale oficialilor FOMC, probabilitatea ca Fed să crească ratele în iunie a scăzut la 30%.

Acestea au dat pământul sub picioarele dolarului, care a crescut puternic în primele ore ale tranzacțiilor de la New York, dar a renunțat la o mare parte din câștigurile zilnice până la sfârșitul sesiunii americane.

Vântul din față pentru dolarul verde de protecție a fost, de asemenea, alimentat de știrile că Camera Reprezentanților a aprobat cu majoritate de voturi un proiect de lege privind limita datoriei guvernamentale.

Acum documentul va fi trimis la Senat înainte ca președintele Casei Albe, Joe Biden, să-l poată semna ca lege.

Deoarece îngrijorările cu privire la un posibil faliment în SUA s-au diminuat, dolarul a pierdut avantajul față de moneda unică ca activ de "refugiu sigur", ceea ce a permis perechii EUR/USD să-și reducă pierderile zilnice și să sară de la minimele de șase săptămâni cu aproape 50 de puncte.

Dolarul promite o viață dificilă euro-ului

Joia trecută, dolarul a continuat să se retragă de la maximele de două luni, testând suportul la nivelul de 104,00.

"Avem îndoieli că dolarul va merge prea departe înainte de datele importante de mâine privind ocuparea forței de muncă din SUA", au declarat specialiștii ING.

Conform prognozelor, în luna mai numărul locurilor de muncă în sectorul non-agricol al țării a crescut cu 190 de mii, după o creștere de 253 de mii în aprilie.

"Dacă raportul privind piața muncii din SUA pentru luna mai se va dovedi puternic și va depăși așteptările, acest lucru va crește probabilitatea ca Rezerva Federală să majoreze din nou rata de bază. Ca rezultat, cursul dolarului poate crește", consideră economiștii Commerzbank.

Dacă datele din SUA în această săptămână se vor dovedi suficient de puternice pentru a clătina convingerile pieței cu privire la reducerea ratelor de către Rezerva Federală până la sfârșitul anului, nimic nu va împiedica perechea EUR/USD să continue să scadă și să testeze media mobilă de 200 de zile în zona 1,0491, spun experții Credit Suisse.

"Tactic, am prefera să deschidem poziții scurte pe EUR/USD de la 1,0732 cu un stop la 1,0835 și un obiectiv la 1,0500", au remarcat aceștia.

Joia trecută, perechea valutară principală s-a întors în zona de mai sus de 1,0700, prelungind revenirea de ieri și urmărind că dolarul și-a slăbit strânsoarea.

Euro și-a menținut pozițiile față de dolar, în ciuda datelor care au arătat că inflația în zona euro a scăzut mai mult decât era de așteptat în luna trecută. Aceasta a declanșat o dezbatere cu privire la necesitatea unei noi creșteri a ratelor de dobândă ale BCE, în afară de o altă creștere mai târziu în acest lună.

Conform informațiilor Eurostat, inflația anuală în zona valutară a încetinit la 6,1% în mai, față de 7,0% în aprilie, ceea ce a fost sub prognoza de 6,3%.

Creșterea viitoare a ratelor dobânzilor va fi nesemnificativă, a declarat joi membrul Consiliului de Administrație al BCE, François Villeroy de Galhau. Creșterea ratelor de dobândă deja efectuate începe să aibă un impact asupra inflației, a adăugat el.

"Creșterea ratelor dobânzilor pe care încă trebuie să o facem este relativ nesemnificativă, cea mai mare parte a muncii a fost deja făcută", a spus șeful Băncii Franței.

BNR a efectuat o mare parte a strângerii politicii monetare pentru a readuce inflația la ținta sa pe termen mediu de 2%, deși ciclul nu este încă complet finalizat, a declarat joi vicepreședintele BNR, Luis de Guindos.

"O mare parte din drum a fost parcurs, dar mai este ultima parte înainte", a remarcat el.

Inflația în zona euro a adus o surpriză în mai, cu rezultate neașteptat de scăzute, spun analiștii Commerzbank. Aceștia se așteaptă ca BNR să efectueze ultima creștere a ratelor cu 25 de puncte de bază în iunie.

"În zona euro, rata inflației continuă să scadă. În luna mai, acest indicator a scăzut de la 7,0% la 6,1%. După o scădere semnificativă a prețurilor la energie, a început o corecție și în prețurile la produsele alimentare, care au crescut brusc anterior. Cu toate acestea, mai important pentru BCE este faptul că inflația generală, probabil, a trecut deja de vârf. Acest lucru confirmă așteptările noastre că în iunie BCE va crește ultima dată ratele cheie de dobândă cu 25 b.p.", au declarat la Commerzbank.

Strategii Scotiabank consideră că posibilitățile de revenire ale euro sunt limitate și se așteaptă ca perechea EUR/USD să rămână sub presiunea de scădere.

"Așteptările pieței cu privire la creșterea ratelor BCE au scăzut ușor. În același timp, spread-urile de 2 ani dintre Europa și SUA se extind din nou (spread-ul de randament a crescut la 172 b.p., cel mai mare nivel din martie), ceea ce presupune puține posibilități de revenire a euro în prezent", au spus ei.

"Pierderea mai accentuată a suportului în zona 1,0700+ va deschide practic calea pentru o scădere a EUR/USD către 1,0500 în următoarele săptămâni", au remarcat cei de la Scotiabank.

Specialiștii de la Rabobank cred că euro ar putea să se deprecieze și mai mult în următoarele săptămâni, în timp ce dolarul va găsi sprijin într-un mediu nefavorabil pentru risc.

Ei își mențin prognoza pentru EUR/USD în a doua jumătate a anului la nivelul de 1,0600.

"Răcirea inflației și amenințarea de stagnare în zona euro în a doua jumătate a anului sugerează că euro ar putea să se deprecieze și mai mult față de dolar în următoarele săptămâni. Riscul ca SUA să intre în recesiune în acest an, împreună cu o redresare dezamăgitoare a economiei chineze și riscurile de stagnare în zona euro nu prezic nimic bun pentru interesul investitorilor pentru risc. În aceste condiții, dolarul va primi probabil sprijin", au declarat cei de la Rabobank.

Dacă în viitorul apropiat dolarul american va începe o tendință ascendentă, o spargere peste maximele din mai în zona 104,60-104,65 va duce la o vizită la 105,60 (media mobilă de 200 de zile), iar apoi la o creștere la 105,90 (vârful din 2023).

Pe de altă parte, nivelul de 102,90 (media mobilă de 100 de zile) formează un suport cheie pe drumul către 102,45 (media mobilă de 55 de zile) și 101,00 (minimul săptămânal din 26 aprilie).

În ceea ce privește perechea EUR/USD, dacă va începe să utilizeze nivelul de 1,0700 ca suport, va putea viza 1,0750 (media mobilă de 50 de zile), iar apoi 1,0800 (nivelul de corecție Fibonacci de 50%).

Din perspectiva scăderii, suportul cel mai apropiat se află la nivelul de 1,0660, urmat de nivelurile de 1,0620 și 1,0580.