FX.co ★ Aurul pune punct declinului

Aurul a trecut cu bine prin știrile negative pentru el despre acordul dintre republicani și democrați privind eliminarea plafonului datoriei guvernamentale până în 2025 și aprobarea proiectului de lege de către Camera Reprezentanților cu 314 voturi împotriva a 117. Metalul prețios ar fi putut deveni o adevărată stea a piețelor financiare în cazul unui faliment. Nu s-a întâmplat. Trebuie să ne întoarcem la politica monetară. Și aici au apărut vești bune pentru XAU / USD.

Potrivit vicepreședintelui Fed, Philip Jefferson, pauza în procesul de creștere a ratei fondurilor federale va permite obținerea mai multor informații și evaluarea necesității unor pași ulteriori. Președintele Fed din Philadelphia, Patrick Harker, consideră că se pot omite fiecare a doua întâlnire FOMC. Faceți o pauză, apoi creșteți ratele, apoi faceți din nou o pauză. Aceste comentarii au redus șansele de creștere a costurilor de împrumut în iunie de la 60% la 30%. Acest lucru a slăbit dolarul american și a permis aurului să treacă la contraatac.

Dinamica așteptărilor pieței privind rata Fed

Din punctul meu de vedere, dinamica de primăvară a metalelor prețioase este determinată de narativele dominante de pe piață. Dacă în martie și aprilie investitorii se temeau de recesiune, în mai se preocupau mai mult de stabilitatea inflației. Acest lucru a permis să se vorbească despre absența unei inversări "albastre" a FRS în 2023 și continuarea ciclului de strângere a politicii monetar-creditoare în iunie.

Temerile legate de recesiune au dispărut în contextul retragerii în umbră a crizei bancare și a falimentului. Cu toate acestea, piața materiilor prime semnalează menținerea riscurilor ridicate de declin. Indicele de mărfuri Bloomberg a scăzut cu 12% de la începutul anului, în timp ce aurul a crescut cu 8%. Acesta își folosește statutul de activ-refugiu într-un mediu puternic stagflaționar.

Întoarcerea temei recesiunii în economia SUA pe piețe în cazul în care macrostatistica din Statele Unite se deteriorează va readuce interesul investitorilor pentru achiziționarea XAU/USD. În acest sens, publicarea datelor privind ocuparea forței de muncă americană dobândește o importanță deosebită. Doar cifrele foarte puternice vor readuce așteptările de creștere a ratei fondurilor federale în iunie și vor consolida dolarul. În altă situație, metalul prețios poate să sară peste 2000 de dolari pe uncie.

Pe termen lung, procesul de diversificare a rezervelor prin achiziționarea de aur și vânzarea dolarului american va deveni un important factor de susținere a XAU/USD. Băncile centrale au arătat o activitate record în achiziționarea de metale prețioase în 2022. Chiar dacă, conform datelor WGC, volumul achiziționării sale a scăzut la 228,4 tone în primul trimestru, indicatorul rămâne la un nivel ridicat în comparație cu măsurile istorice.

Dinamica achizițiilor de aur de către băncile centrale

Anumiți reglementatori continuă să fie activi. Banca Irakului, al doilea producător OPEC, și-a mărit rezervele la sfârșitul lunii mai cu 2,5 tone, până la 132,73 tone.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, revenirea aurului în intervalul de preț echitabil de 1963-2056 dolari pe uncie și testarea cu succes a rezistențelor dinamice sub formă de medii mobile ar putea fi semnale ale încheierii corecției. Vom cumpăra metalul prețios la depășirea maximului local de 1973 dolari.