FX.co ★ EUR/USD. Apetitul pentru risc revine pe piață: euro este în pierdere, dar și dolarul se slăbește

Acordul privind plafonul datoriei SUA a devenit catalizatorul creșterii apetitului pentru risc pe piață. Acest lucru a slăbit pozițiile dolarului american, dar nu a dat avantajul monedei europene. Aceasta încă nu poate recupera pierderile. Între timp, dolarul caută cu încăpățânare căi de ieșire din spirală descendentă.

În această situație dificilă, este greu pentru greenback să manevreze. La începutul săptămânii, moneda americană a înregistrat o slăbire temporară, deoarece acordul privind plafonul datoriei SUA a crescut tendința investitorilor către risc. În acest context, moneda europeană a câștigat puțin, deoarece anterior evoluția sa a fost influențată de datele macroeconomice neclare.

Unul dintre evenimentele cheie rămâne creșterea plafonului datoriei SUA. În viitorul apropiat se așteaptă o decizie finală cu privire la această problemă. Înainte, președintele american Joe Biden a declarat că a ajuns la un acord cu Kevin McCarthy, speakerul Camerei Reprezentanților din Congresul SUA, cu privire la plafonul datoriei. Această măsură este necesară pentru a evita un faliment în țară, a subliniat Joe Biden.

În situația de incertitudine creată de riscul de faliment, participanții de pe piață așteaptă o nouă modificare a ratei cheie la ședința din iunie a Rezervei Federale. Majoritatea analiștilor (60%) prevăd o creștere a acesteia cu 25 de puncte de bază. Amintim că în prezent rata cheie este de 5% - 5,25% pe an.

Conform estimărilor specialiștilor, probabilitatea creșterii ratei de dobândă a Rezervei Federale cu 25 de puncte de bază în iunie a crescut semnificativ după publicarea datelor PCE. Potrivit rapoartelor Biroului de Analiză Economică din SUA, în aprilie indicele de bază al cheltuielilor de consum personal (PCE), pe care se bazează Rezerva Federală în evaluarea inflației, a crescut la 4,7% în termeni anuali.

În acest context, dolarul a reușit să-și mențină stabilitatea față de alte valute, în primul rând față de euro. Cu toate acestea, o astfel de situație limitează creșterea perechii EUR/USD, restricționând mișcarea ascendentă a acesteia. Într-o astfel de situație, dinamica ambelor valute este extrem de instabilă. Marți dimineața, 30 mai, perechea EUR/USD a fost tranzacționată la 1,0692, încercând fără succes să atingă noi vârfuri.

Valutele americane și europene au început o nouă săptămână de la minimele lor din ultimele două luni, dar nu au încetat să încerce să-și recupereze pozițiile pierdute. Valuta europeană a scăzut la cel mai scăzut nivel față de dolarul american din martie 2023. În acest context, analiștii se tem de o continuare a scăderii perechii EUR/USD până la nivelul critic de 1,0600 și mai jos.

Atmosfera negativă a fost provocată de scăderea prelungită a euro în luna mai. Strategii valutari de la Scotiabank cred că într-o astfel de situație BCE ar putea lua "cel puțin două măsuri de creștere a ratei". În acest an, participanții de pe piață așteaptă, de asemenea, o dublare a ratei de dobândă de către reglementator.

Influența semnificativă asupra economiei europene și nivelului inflației în zona euro continuă să fie exercitată de evoluția valutei americane și de starea economiei SUA. În ciuda faptului că multe țări au adoptat o politică de dedolarizare, dolarul continuă să domine în tranzacțiile internaționale. Relațiile comerciale dintre SUA și Europa, "legate de dolar", rămân încă lungi și solide, subliniază experții. Influența economică a Americii asupra țărilor europene și a altor țări este dificil de evaluat.

Anterior, în 2022, BCE a încercat să aleagă o altă cale, diferită de cea a Fed, intenționând să mențină rata cheie la un nivel scăzut. Amintim că acum un an, Rezerva Federală a crescut agresiv ratele. Cu toate acestea, divergența în strategii a dus la slăbirea euro față de dolar. În cele din urmă, reprezentanților BCE le-a fost necesar să schimbe cursul, temându-se de inflația importată din cauza unor bunuri precum combustibilii, a căror valoare este evaluată în dolari.

Conform cercetărilor actuale, creșterea ratelor dobânzilor de către Fed afectează economia europeană la fel de mult ca și cea americană. Prin urmare, BCE urmărește cu atenție acțiunile Rezervei Federale și dinamica perechii EUR/USD. O importanță majoră pentru tandem o are macrostatisica ulterioară din SUA, care va fi publicată vineri, 2 iunie. Potrivit estimărilor preliminare, în luna mai rata șomajului în țară a crescut la 3,5% față de 3,4% anterior. În același timp, numărul locurilor de muncă din sectorul non-agricol al economiei americane a crescut cu 195 de mii. Amintim că în luna precedentă acest indicator a fost de 253 de mii.

În prezent, există riscul unei creșteri ulterioare a ratelor dobânzilor de către Fed în acest an. O astfel de situație este în favoarea dolarului, dar moneda unică poate câștiga, dacă datele privind inflația în zona euro vor fi similare cu rapoartele privind economia britanică. Analizați datele din Marea Britanie publicate săptămâna trecută, unde inflația internă s-a accelerat semnificativ, deși se aștepta să scadă.

Reamintim că o creștere semnificativă a indicelui prețurilor de consum din Marea Britanie a provocat o scădere a perechii GBP/USD. Motivul este creșterea îngrijorărilor cu privire la intrarea în recesiune pe fondul strângerii prelungite a ratelor dobânzilor de către Banca Angliei. O situație similară este posibilă în perechea EUR/USD, consideră analiștii. Accelerarea inflației în zona euro va împinge tandemul la nivelul scăzut de 1,0499 (61,8% Fibonacci).

Slăbirea interesului față de moneda unică va fi favorizată și de scăderea nivelului inflației în UE. În plus, "europeanul" rămâne receptiv la fluctuațiile cursului dolarului și la dinamica pieței obligațiunilor SUA.

Pozitiile valutei americane sunt afectate de acțiunile Fed, care vizează încheierea ciclului de strângere a politicii monetare. Anterior, declarațiile "de șoim" ale regulatorului au susținut moneda verde, dar acum retorica sa s-a schimbat într-una "de porumbel". În acest context, strategii valutari ai OCBC Bank se așteaptă la creșterea vânzărilor USD. Situația actuală implică posibilități limitate de creștere a dolarului, subliniază banca.

Această opinie este împărtășită de economiștii Wells Fargo, care se așteaptă la o ușoară slăbire a dolarului în trimestrul patru al anului 2023. Cu toate acestea, în următorul an, tendințele negative referitoare la USD se vor intensifica, sunt convinși analiștii.

În viitorul apropiat, valuta americană va păstra o relativă stabilitate, deoarece o politică monetară mai strictă a Rezervei Federale și un dezechilibru pe piață vor susține dolarul. Cu toate acestea, mai târziu, dolarul va fi sub presiune, deoarece la începutul anului 2024, Fed va începe să-și relaxeze politica. Conform prognozei Wells Fargo, în 2023, dolarul american se va slăbi cu 1,5%, iar în 2024 va pierde 5% din valoarea sa.