FX.co ★ Lira sterlină nu știe dacă să râdă sau să plângă

După publicarea datelor privind inflația britanică, lira sterlină nu știa dacă să râdă sau să plângă. Încetinirea prețurilor de consum a fost impresionantă - de la 10,1% la 8,7% în aprilie. Cu toate acestea, experții Bloomberg au prognozat o reducere și mai mare a indicatorului. Inflația de bază a fost, de asemenea, dezamăgitoare. Aceasta s-a accelerat la aproape 7%, cel mai mare nivel din ultimii 30 de ani. În același timp, ritmul de creștere a fost aproximativ la fel de ridicat ca în Argentina și Sudanul de Sud. În final, GBP/USD și-a continuat călătoria spre sud.

Dinamica inflației britanice

Când creșterea ratei repo și comentariile "șoimilor" oficialilor nu pot susține lira sterlină, începi să te întrebi ce nu e în regulă cu ea? Situația este într-adevăr urâtă. După statisticile privind inflația, piața urgentă a ridicat plafonul presupusei costuri de împrumut la 5,5%. În iulie 2022, viceguvernatorul Băncii Angliei, John Cunliffe, a afirmat că ratele de 5% și mai mari sunt echivalente cu o criză a datoriilor pentru împrumuturile ipotecare și pentru companiile care iau credite.

Cu toate acestea, cancelarul Trezoreriei, Jeremy Hunt, susține o continuare a strângerii politicii monetare, deoarece inflația este sursa instabilității. Trebuie să luptăm împotriva ei. Membrul MPC, Jonathan Haskel, consideră că pentru a preveni prețurile ridicate să se stabilizeze la un nivel ridicat, este necesar să se continue creșterea costului împrumuturilor.

Dinamica așteptărilor pieței referitoare la rata repo

Bloomberg prevede că economia Marii Britanii se va confrunta cu o recesiune în a doua jumătate a anului 2023. Această prognoză este mai optimistă decât estimările Băncii Angliei sau ale FMI. Acestea abia au început să spună că vor reuși să evite recesiunea.

Mediul stagflaționist și inflația mai mare decât în SUA și zona euro fac pozițiile lirei vulnerabile din cauza randamentului real mai scăzut decât, de exemplu, în Statele Unite. Indicatorul european este în general comparabil, astfel încât dinamica lirei și a euro are un caracter sincron. Ambele valute scad în fața dolarului care câștigă teren. Acesta a primit cu optimism acordul dintre democrați și republicani cu privire la plafonul datoriei guvernamentale. Acest lucru îi eliberează mâinile Rezervei Federale în ceea ce privește strângerea politicii monetare.

Într-adevăr, dacă la sfârșitul lunii aprilie piețele discutau activ despre o posibilă inversare a politicii monetare a Rezervei Federale în 2023 și vorbeau cu încredere despre încheierea ciclului de restricție monetară, atunci situația s-a schimbat semnificativ după o lună. În prezent, derivatele CME evaluează șansele de creștere a ratei fondurilor federale în iunie la 66%. Acest lucru a fost favorizat de datele puternice privind cheltuielile consumatorilor și PCE. După acestea, a devenit clar că economia SUA este stabilă, iar inflația a crescut neașteptat.

Tehnic, pe graficul zilnic GBP/USD a fost atins targetul de 1,2355 pentru pozițiile scurte deschise anterior. Până la cel de-al doilea la 1,23, perechea a fost aproape să ajungă. Pe 29 mai, poate fi formată o bară internă în apropierea nivelului pivot important de la 1,2365. În același timp, ruperea nivelului său superior la 1,2375 va fi baza pentru cumpărări, iar asaltul nivelului inferior la 1,2335 va crea motive pentru vânzări.