FX.co ★ Dolarul optimist: creștere datorată sprijinului acordat de Rezerva Federală și acordului privind plafonul datoriei guvernamentale SUA

Un început sigur al dolarului american la începutul săptămânii a fost favorizat de acțiunile curente ale Rezervei Federale, îndreptate spre o politică monetară mai strictă, precum și de acordurile referitoare la plafonul datoriei SUA. Ultimul eveniment a avut loc la sfârșitul săptămânii trecute, oferind un impuls suplimentar dolarului.

La sfârșitul săptămânii trecute, dolarul a crescut activ în contextul așteptărilor de creștere ulterioară a ratei de bază a Rezervei Federale și a soluționării rapide a problemei referitoare la plafonul datoriei SUA. Ultimul eveniment a avut loc sâmbătă, 27 mai, când președintele american Joe Biden și Kevin McCarthy, speakerul Camerei Reprezentanților din Congresul SUA, au ajuns la o decizie finală cu privire la plafonul datoriei. După publicarea proiectului de lege corespunzător, liderul american a declarat că a prevenit un faliment în țară.

Conform documentului, în următorii doi ani, plafonul datoriei guvernamentale a SUA va fi majorat cu 4 trilioane de dolari. Președintelui Joe Biden i-a reușit să ajungă la un acord nu numai în acest sens, ci și în alte puncte ale tranzacției. Potrivit proiectului de lege, cheltuielile guvernamentale pentru anul 2024 vor fi înghețate. Anterior, această decizie a fost propusă de Partidul Democrat din SUA, dar republicanii s-au opus și au insistat asupra reducerii lor. Cu toate acestea, potrivit analiștilor publicației Associated Press (AP), acest acord poate "nu satisface nici democrații, nici republicanii din cauza multor concesii".

Noul acord privind plafonul datoriei guvernamentale a SUA nu va afecta cheltuielile de apărare, care vor atinge un nivel record de 900 de miliarde de dolari în 2024. Proiectul de lege actual prevede majorarea plafonului datoriei guvernamentale până în 2025. Potrivit AP, "nucleul" tranzacției este un acord bugetar de doi ani, care presupune menținerea cheltuielilor guvernamentale la același nivel cu posibilitatea de a le crește pentru apărare. În 2025, nivelul cheltuielilor guvernamentale va crește cu 1%, se subliniază în document.

Potrivit lui Joe Biden, această înțelegere este un compromis important, datorită căruia s-a reușit "prevenirea unui posibil faliment catastrofal în țară". Potrivit analiștilor, întârzierea în această problemă ar fi putut declanșa o reacție în lanț negativă în economia SUA, care ar fi provocat o recesiune și "pierderea a milioane de locuri de muncă".

Strategii valutari de la Goldman Sachs cred că, în cazul aprobării acordului de către Congresul SUA până la 5 iunie, țara va evita cu siguranță falimentul, iar reducerea cheltuielilor federale va reduce PIB-ul SUA în 2024 cu doar 0,1%.

Pe acest fundal, dolarul a câștigat un nou impuls și a demonstrat o creștere sigură. Mai târziu, moneda americană a scăzut ușor de la maxime pe fondul reducerii apetitului pentru risc pe piețe. Luni dimineața, pe 29 mai, dolarul a crescut semnificativ, deoarece inflația stabilă contribuie la o creștere ulterioară a ratelor Fed, iar tranzacția privind plafonul datoriei guvernamentale a sporit optimismul investitorilor. În această situație, perechea EUR/USD a fluctuat în apropierea valorii de 1,0741, descoperind căi pentru o nouă creștere și consolidarea pozițiilor sale.

Conform estimărilor analiștilor, consolidarea dolarului este, de asemenea, susținută de așteptările pieței cu privire la menținerea ratei dobânzii a Rezervei Federale la nivelul actual de 5,25% pe an. Participanții de pe piață se așteaptă ca rata să rămână la cel mai mare nivel din ultimii 15 ani. În ultimele câteva săptămâni, traderii și investitorii aproape că au încetat să aștepte o reducere rapidă a ratei cheie a Fed. Mai mult decât atât, piața include în cotații posibilitatea unei alte creșteri a ratei (evaluând-o la 50%), precum și admite o singură reducere la sfârșitul anului 2023.

În favoarea revizuirii așteptărilor de pe piață, indică datele puternice privind piața muncii americane, precum și comentariile recente "de șoim" ale reprezentanților Fed. Managerii regulatorului american au dat de mai multe ori de înțeles că ciclul de creștere a ratei cheie nu s-a încheiat. În plus, reprezentanții Fed au remarcat că nu se planifică o reducere a acesteia în acest an.

A fost adăugată gaz pe foc de datele recente privind inflația din SUA, prezentate prin indicele prețurilor pentru consum personal (PCE). Conform rapoartelor Biroului de Analiză Economică din SUA, acest indicator a crescut în aprilie la 4,4% în termeni anuali (față de 4,2% anterior). Acest indicator a depășit prognoza, care era așteptată în limitele a 3,9%.

În plus, indicele anual de bază al prețurilor PCE a crescut la 4,7%, pe care Federal Reserve îl ia în considerare la evaluarea nivelului inflației. În același timp, analiștii au prognozat o creștere la 4,6%. Potrivit analiștilor de la Natixis, situația actuală a economiei a dus la scăderea creșterii productivității și acest lucru "a dus la un echilibru stagflaționar cu inflație ridicată". La Natixis se remarcă faptul că această situație este caracteristică atât SUA, cât și țărilor europene.

Lipsa creșterii productivității muncii provoacă cheltuieli semnificative cu forța de muncă. Acest lucru duce la o creștere bruscă a ocupării forței de muncă și intensifică presiunea asupra pieței muncii, subliniază Natixis. În cele din urmă, economia se confruntă cu o echilibru stagflaționar, care devine o problemă pentru băncile centrale din cauza "contradicțiilor dintre obiectivul de reducere a inflației și stimularea activității de afaceri". În cele din urmă, ambele reglementatoare, Fed și BCE, nu sunt prea active în lupta reală împotriva inflației, notează Natixis.

În situația actuală, sentimentele "taurilor" față de dolarul american se intensifică, spun experții. Potrivit datelor privind indicele dolarului (USDX), după două săptămâni de scădere, a început creșterea pozițiilor pe creșterea dolarului. În același timp, într-o săptămână, fondurile mari și-au mărit achizițiile de USD cu 7%, iar vânzările de dolari s-au redus semnificativ. Continuarea acestei tendințe contribuie la creșterea dolarului american, concluzionează analiștii.