FX.co ★ Cererea pentru risc scade din cauza lipsei de progres în negocierile privind plafonul datoriei SUA. Revizuire USD, NZD, AUD

Negocierile privind plafonul datoriei SUA continuă, dar nu există progrese. Lipsa de progres pe măsură ce se apropie "ziua X" a afectat atitudinea față de risc - indicii bursieri americani au pierdut în medie peste 1% la închidere, după care indicii și țările din Asia-Pacific și Europa au intrat în zona roșie.

Conform avertismentului publicat luni de JPMorgan, piața bursieră americană risca să se confrunte cu o vânzare bruscă dacă nu se va ajunge la un acord privind plafonul datoriei, deoarece pe 1 iunie economia SUA ar putea intra într-un faliment efectiv.

Prețurile la petrol au crescut cu peste 1% după ce ministrul energiei din Arabia Saudită a avertizat speculanții înaintea următoarei întâlniri OPEC +: "Aș spune doar: fiți atenți". Se pare că OPEC + pregătește o altă surpriză.

NZD/USD

Așa cum era de așteptat, Banca Centrală a Noii Zeelande a crescut rata oficială a dobânzii (OCR) cu 25 de puncte de bază la 5,50%, dar tonul și prognoza OCR nu au fost atât de agresive cum se anticipa.

Prognoza privind rata dobânzii este practic identică cu cea din februarie - vârful la 5,5%, începutul reducerii ratei - în a doua jumătate a anului 2024. Nu toți sunt de acord - de exemplu, banca ANZ vede o rată mai mare și își argumentează prognoza cu câteva observații, cum ar fi probabilitatea creșterii prețurilor la locuințe, ratele ridicate de migrație și nivelul scăzut al șomajului, care ar putea persista încă mult timp.

Se pare că RBNC nu mai consideră răcirea economiei ca un factor necesar pentru reducerea inflației. Proiecțiile arată cea mai ușoară recesiune: PIB-ul scade cu 0,2% în trimestrul al doilea și cu 0,1% în trimestrul al treilea. Vârful șomajului este de 5,4%, nu de 5,7%.

Piețele au văzut în decizia RBNC o disponibilitate de a se opri sub proiecții și au reacționat prin vânzarea de kiwi și scăderea randamentului obligațiunilor. Se pare că ieșirea din intervalul în care a fost kiwi din februarie va avea loc în jos, nu în sus.

Pozitionarea pe piața futures pentru NZD rămâne neutră, poziția scurtă netă a scăzut cu 0,2 miliarde în săptămâna raportată la -0,13 miliarde, prețul calculat este încă mai mare decât media pe termen lung, dar în lumina rezultatelor ședinței RBNC se poate aștepta o inversare în jos.

Săptămâna trecută, ne așteptam la o încercare de ieșire a NZD/USD din intervalul de tranzacționare în sus, însă decizia Băncii Naționale a Noii Zeelande schimbă complet toate previziunile. Driverul capabil să întărească sentimentul bullish a dispărut, iar acum probabilitatea de a verifica suportul de la 0,6079 și de a continua scăderea către nivelul tehnic de 0,6020 pare mai justificată.

AUD/USD

Indicele PMI al Australiei reflectă tendința globală pentru majoritatea țărilor dezvoltate - sectorul de producție încetinește, iar creșterea este susținută de sectorul de servicii. În luna mai, indicele de producție a rămas în zona de contracție la nivelul de 48p., în timp ce sectorul de servicii înregistrează o extindere, dar mai slabă decât în aprilie - 51,8p. față de 53,7p.

Cresterea salariilor in Australia ca factor semnificativ de crestere a inflatiei a scazut la 3,4% an/an, ceea ce poate fi considerat un factor pozitiv, dar banca NBA in ultima analiza analitica atrage atentia asupra faptului ca in 2022 nu a existat o crestere a productivitatii muncii si prin calcule demonstreaza ca datele privind salariile sunt subevaluate cu cel putin o treime, deoarece factorii sezonieri nu sunt luati in considerare in totalitate.

Ca urmare, in al doilea trimestru este posibila o crestere brusca a salariilor, ceea ce va creste asteptarile inflatiei si va determina RBA sa-si revizuiasca prognoza privind inflatia. Pana acum, RBA se bazeaza pe prognoza ca inflatia va incetini la 3% pana la mijlocul anului 2025, dar numai daca productivitatea revine la nivelurile pre-pandemice.

Acest lucru arata astfel - in timp ce cresterea salariului de baza a fost de doar 3,3%, cresterea cheltuielilor salariale a fost de 7,1%, aceasta fiind cea mai mare crestere din tarile de limba engleza cu economii dezvoltate.

Acești factori vor juca un rol în viitor și, probabil, vor determina RBA să crească rata mai agresiv. În prezent, piețele se bazează pe datele curente, rata maximă a RBA pare mai mică decât cea a altor bănci centrale, iar cursul AUD nu are un driver pentru creștere, cel puțin în acest moment.

Poziționarea speculativă pe AUD rămâne stabilă în favoarea urșilor, poziția scurtă netă pentru săptămâna raportată a crescut cu 0,2 miliarde, până la -3,6 miliarde, prețul calculat este sub media pe termen lung și este îndreptat în jos.

Aussie a revenit la suportul de 0,6565/75 și cu o probabilitate mare va scădea sub acesta. Scopul principal este nivelul tehnic de 0,6466.