FX.co ★ Dolarul este bun atunci când tuturor le merge rău. Sau de ce USD va crește?

Ceasul ticăie. Până la ziua X, când America poate declara falimentul datoriilor sale, mai sunt doar câteva zile. Dar democrații și republicani nu se mișcă deloc. Problema ridicării plafonului datoriei SUA rămâne deschisă. Acest lucru crește tensiunea pe piețe și contribuie la creșterea dolarului.

Marți, moneda americană s-a întărit față de principalele sale concurente la cel mai înalt nivel din 20 martie, la 103,65.

Raportat la euro, dolarul a sărit la cel mai înalt nivel din ultima săptămână, la 1,0750, iar în perechea cu lira sterlină a testat vârful lunar de 1,2367.

Anti-risks sentiments in the markets helped Greenback reach new heights. A wave of panic among investors was caused by another failure in negotiations to raise the debt ceiling limit.

Yesterday's meeting between US leader Joe Biden and representatives of the Republican Party did not bring the long-awaited results: an agreement was not reached.

Now market participants are afraid that Democrats and Republicans will not be able to reach a deal before the X hour, when the US will run out of cash needed to finance federal government obligations.

In this case, the US will have no choice but to declare default. Many analysts warn that bankruptcy will significantly increase the burden on the American economy, which is already on the brink of recession due to the prolonged cycle of tightening in the country.

Din punct de vedere logic, riscul încetinirii creșterii economice este un factor negativ pentru dolar, deoarece în condițiile recesiunii, Rezerva Federală nu va putea continua politica sa agresivă și va fi nevoită să se îndrepte spre o politică mai blândă.

Cu toate acestea, în prezent, investitorii sunt mult mai îngrijorați de o altă perspectivă sumbră. Participanții de pe piață se tem că prăbușirea celei mai mari economii din lume va avea repercusiuni în multe țări, ceea ce va provoca încetinirea creșterii economice globale.

Este tocmai această frică care îi determină pe traderi să fugă de activele cu risc în căutarea unui refugiu. Unul dintre cele mai bune opțiuni pentru protejarea portofoliilor este dolarul.

De la începutul lunii mai, indicele DXY a crescut cu aproape 2% față de coșul de valute principale. Experții consideră că mare parte din profitul dolarului a fost obținut ca activ de protecție, iar mulți dintre ei văd potențialul de consolidare a USD în contextul creșterii temerilor de pe piață.

Goldman Sachs prognozează că în viitorul apropiat dolarul va continua să crească, deoarece riscurile pentru economia mondială devin din ce în ce mai mari: activitatea de afaceri din Europa și China nu a îndeplinit așteptările optimiste, iar SUA vor deveni curând falimentare și vor intra în recesiune.

Economiștii Credit Agricole așteaptă, de asemenea, că îngrijorările cu privire la stagnarea economiei globale vor oferi sprijin semnificativ dolarului în acest an.

- Perspectivele economice incerte ale SUA, împreună cu o recuperare lentă în China, ne determină să ne pregătim pentru o scădere. În astfel de perioade, de obicei, valutele ciclice (cum ar fi cele legate de materii prime) scad, iar valutele de refugiu, inclusiv dolarul american, demonstrează o creștere, - au declarat experții.

În același timp, la Credit Agricole se consideră că dolarul va rămâne în avantaj și în cazul unui rezultat pozitiv al negocierilor privind ridicarea plafonului datoriei guvernamentale.

În mod cert, încheierea tranzacției va reduce temerile traderilor cu privire la încetinirea creșterii economice, ceea ce va duce la revenirea sentimentului de risc pe piețe și va exercita presiune asupra USD-ului de protecție.

Dar, pe de altă parte, salvarea Americii de la faliment și recesiune poate elibera mâinile Fed-ului, ceea ce va întări semnificativ sentimentul de vultur al investitorilor. Acesta este un scenariu foarte favorabil pentru dolar.

În ciuda faptului că în ultima vreme toată atenția traderilor s-a concentrat în jurul situației datoriei guvernamentale a SUA, politica monetară a Rezervei Federale rămâne în continuare unul dintre factorii cheie de formare a prețurilor pentru moneda americană.

Consolidarea greenback-ului în această săptămână a fost determinată nu numai de creșterea cererii pentru active-refugiu, ci și de retorica agresivă a membrilor Fed-ului.

Comentariile recente ale lui James Bullard și Neil Kashkari i-au determinat pe investitori să-și revizuiască previziunile cu privire la traiectoria viitoare a strângerii de șuruburi în SUA.

Acum, traderii de futures evaluează probabilitatea ca în iunie FRS să crească din nou ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază, la aproape 30%, deși cu doar câteva zile în urmă aceasta era mai mică de 10%.

Creșterea așteptărilor de tipar a fost favorizată și de datele economice optimiste publicate marți.

În aprilie, vânzările de case noi pentru o singură familie din America au crescut la un maxim de 13 luni, iar indicele agregat al activității economice în sectorul de producție din SUA a crescut în mai la cel mai înalt nivel din ultimul an, la 54,5.

Astăzi, investitorii ar trebui să obțină mai multă claritate cu privire la politica viitoare a Fed. Participanții de pe piață speră să găsească indicii în protocoalele reuniunii din mai a regulatorului american.

Reamintim că săptămâna trecută, președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a exprimat incertitudinea cu privire la necesitatea continuării politicii agresive, invocând recentele tulburări din sectorul bancar al țării și alte efecte secundare ale strângerii condițiilor monetare.

Cu toate acestea, retorica recentă a colegilor săi a arătat că majoritatea membrilor Băncii Centrale Americane sunt încă interesați de o creștere suplimentară a ratelor. Prin urmare, există toate motivele să se creadă că tonul general al minutelor FOMC poate fi unul de șoim.

Dacă piața primește astăzi o sugestie cu privire la încă o rundă de strângere în SUA, cursul dolarului va crește în toate direcțiile. Și invers: minutele dovish ale Rezervei Federale pot duce la o scădere a USD, deși scăderea sa va fi, probabil, puternic limitată de respingerea riscului.