FX.co ★ Datele slabe privind ocuparea forței de muncă au împărțit experții în două tabere

Creșterea numărului de locuri de muncă în SUA abia dacă a înregistrat o creștere în acest an, în timp ce rata șomajului a scăzut mai mult decât era prevăzut - la 4,2%, arătând un rezultat general controversat care ar putea încă forța Rezerva Federală să accelereze reducerea stimulentelor pandemice.

Datele slabe privind ocuparea forței de muncă au împărțit experții în două tabere

Departamentul Muncii din SUA a raportat vineri că în noiembrie numărul locurilor de muncă, excluzând sectorul agricol, a crescut cu 210 mii după o revizuire ascendentă în fiecare din ultimele două luni. Acesta este un indicator foarte scăzut în comparație cu numărul estimat de +550 mii locuri de muncă și o scădere estimată a șomajului de 4,5%. Rata de participare a forței de muncă a crescut la 61,8%.

Salariul mediu pe oră în noiembrie a crescut cu 4,8% față de anul trecut, dar aceste cifre nu sunt ajustate cu inflația. Practic, nu există o creștere reală. Durata medie a săptămânii de lucru a crescut ușor - la 34,8 ore în noiembrie de la 34,7 ore cu o lună mai devreme.

Numărul locurilor de muncă a fost redus, inclusiv în retail și în învățământ. Creșterea ocupării forței de muncă a fost afectată și de sectorul de agrement și ospitalitate, care a adăugat doar 23.000 de locuri de muncă după o creștere de 170.000 în luna precedentă.

Numărul locurilor de muncă în domeniul serviciilor profesionale și de afaceri a crescut cu 90.000 de persoane. Serviciile de transport și depozitare au adăugat aproximativ 50.000 de locuri de muncă, în timp ce numărul de locuri de muncă din sectorul construcțiilor a crescut cu 31.000. Ocuparea forței de muncă în industria prelucrătoare a crescut cu 31.000 de persoane.

Studiul arată că angajații își găsesc un loc de muncă destul de repede. Din luna mai a anului trecut până în noiembrie a acestui an inclusiv, peste 5 milioane de oameni au fost deja angajați.

Sectorul de servicii - Raport controversat-favorabil

Indicatorul de activitate din sectorul serviciilor din SUA a crescut în noiembrie, atingând un nou nivel record, pe măsură ce companiile au crescut recrutările. Această creștere i-a uimit pe economiști, care au preconizat o scădere la 65 de puncte. Luna trecută, indicatorul comenzilor noi primite de întreprinderile de servicii a însumat un record de 69,7. Din păcate, nu a existat aproape niciun semn că restricțiile de aprovizionare s-ar diminua, deși prețurile au rămas ridicate.

Institutul pentru Managementul Aprovizionării a declarat vineri că indicele său de activitate non-producție a crescut la 69,1 luna trecută, cea mai mare valoare de la începutul înregistrării acestui indice din 1997, de la 66,7 în octombrie. O valoare peste 50 indică o creștere în sectorul serviciilor, care reprezintă mai mult de două treimi din activitatea economică din SUA.

Odată cu creșterea ocupării forței de muncă în sectorul serviciilor luna trecută, a fost posibilă reducerea volumului de muncă în curs.

Motivul creșterii bruște a fost reprezentat de întârzierea livrărilor. Indicatorul livrărilor furnizorilor nu s-a modificat, având o valoare de 75,6 (o valoare peste 50% indică livrări mai lente). De regulă, creșterea indicelui se bazează pe consolidarea indicatorilor economici și creșterea cererii consumatorilor, ceea ce ar reprezenta o contribuție pozitivă la indicele ISM non-producție.

Indicatorii de preț pentru servicii rămân ridicați, scăzând doar cu 0,6 puncte față de luna trecută.

Cifre nesatisfăcătoare

Scăderea ratei totale a șomajului cu patru zecimi de procent din octombrie s-a produs chiar și după ce aproape 600 de mii de persoane s-au alăturat forței de muncă.

Rata șomajului în rândul americanilor de culoare înregistrează, de asemenea, minime de la începutul pandemiei, dar acest lucru este determinat cel mai probabil de scăderea activității economice, deoarece și rata de participare a scăzut cu 0,3% - la cel mai scăzut nivel din iulie.

Pentru femeile cu vârsta cuprinsă între 25 și 54 de ani, rata de participare a crescut până la maximul înregistrat în perioada pandemică. Acest lucru poate însemna că problemele legate de îngrijirea copiilor sunt în scădere. Cu toate acestea, rămâne cu 1,3% sub maximele pre-pandemice.

Raportul privind posturile vacante este format din două părți - date de la angajatori și gospodării (inclusiv categoria lucrătorilor independenți). Sondajul asupra primei categorii a arătat că recrutarea a încetinit în toate industriile, inclusiv în aria producătorilor de automobile și a comerțului. Un sondaj asupra gospodăriilor a arătat că ocuparea forței de muncă a crescut cu 1,14 milioane de oameni, iar mulți au rămas neangajați.

Numărul locurilor de muncă deschise ar putea continua să scadă dacă apariția recentă a variantei Omicron a coronavirusului va duce la noi restricții și va descuraja oamenii să-și caute de lucru. Numărul locurilor de muncă este încă cu 3,9 milioane mai puțin decât înainte de pandemie.

Experții consideră că recrutarea este îngreunată de lipsa de muncitori. Noiembrie a fost a doua lună completă de angajare după expirarea indemnizației de șomaj la începutul lunii septembrie. La sfârșitul lunii septembrie au fost deschise 10,4 milioane de posturi vacante. Sectoarele care necesită forță de muncă slab calificată, care atrag adesea imigranți și populația de culoare din Statele Unite, au fost afectate în mod deosebit.

Economiștii notează, de asemenea, factori secundari printre posibilele motive: o bursă puternică și prețurile ridicate ale locuințelor au sporit bunăstarea multor americani, contribuind la pensionarea anticipată. Gospodăriile au acumulat, de asemenea, economii uriașe, așa că există o creștere a activității independente.

Reacția Fed și a piețelor

Vineri, la deschiderea ședinței de tranzacționare, principalii indici de pe Wall Street erau într-un trend ascendent, întrucât investitorii au decis că Rezerva Federală va amâna înăsprirea pârghiilor monetare.

"Valorile (referitor la locurile de muncă) sunt foarte dezamăgitoare, iar piața este în creștere, pentru că acum piața se așteaptă ca Fed să nu poată acționa atât de repede", comentează pe marginea evenimentelor analistul Thomas Hayes.

Dar unii economiști și-au exprimat deja părerea că o astfel de scădere a ratei șomajului și o creștere a participării forței de muncă pot împinge Sistemul Rezervelor Federale să înăsprească politica mai repede decât era planificat, deoarece inflația este mai stabilă decât se credea anterior.

La începutul acestei săptămâni, președintele Fed, Jerome Powell, a declarat că banca centrală a SUA va lua în considerare, la următoarea sa ședință, posibilitatea de a înceta mai rapid programul său de cumpărare de obligațiuni, o mișcare pe care mulți o consideră că oferă oportunitatea unei majorări mai devreme a ratei dobânzii.

Amintiți-vă că obiectivul dublu al băncii centrale îi cere să cântărească atât stabilitatea prețurilor, cât și ocuparea maximă a forței de muncă, iar unii factori de decizie se tem că încetarea sprijinului monetar prea rapid ar putea afecta recuperarea locurilor de muncă.

"Trebuie să echilibrăm aceste două obiective atunci când sunt în conflict, așa cum sunt acum", a declarat miercuri președintele Fed, Jerome Powell, Comisiei pentru Servicii Financiare a Camerei. "Vă asigur că ne vom folosi de toate instrumentele pentru a ne asigura că această inflație ridicată pe care o întâmpinăm nu va mai avea loc".

Discursul lui Powell a făcut ca piețele de valori să fluctueze între câștiguri și pierderi toată săptămâna. Investitorii, printre alții, au digerat informații actualizate despre varianta recent descoperită a coronavirusului, Omicron, care se răspândește în întreaga lume și obligă multe țări să reimpună restricțiile de călătorie.

"Am avut o săptămână foarte instabilă și observ că acest mediu în continuă schimbare a rămas oarecum echilibrat, pe măsură ce primim mai multe știri de ambele părți despre impactul deciziilor politice ale Fed, precum și mai multe informații despre varianta Omicron", notează analistul Brian Wendig.

Cu alte cuvinte, este dificil pentru piață să digere astfel de semnale multidirecționale.

După raport, mai mulți economiști sunt încă încrezători că Fed va accelera ritmul de reducere la ședința de la sfârșitul lunii decembrie, deoarece inflația nu lasă autorității de reglementare de ales.

"Deși acest lucru indică în continuare că economia mai are aproximativ 10 luni pentru a reduce decalajul de ocupare totală a forței de muncă, rata șomajului se apropie într-un ritm relativ rapid de estimarea Rezervei Federale privind șomajul complet", a declarat Brian Bethune, profesor la Boston College.

Impactul rezultat al tuturor factorilor este încă imposibil de prezis. În plus, se vor ști mai multe despre noua tulpină până la sfârșitul lunii. La un moment dat, varianta delta a afectat puternic indicatorii celui de-al treilea trimestru. Poate istoria se va repeta. Va forța acest lucru Fed să renunțe la planurile sale de reducere a stimulentelor? Improbabil. Inflația s-a accelerat și nu vorbim încă de creșterea dobânzilor - doar de limitarea volumului răscumpărărilor de obligațiuni. Deci, cel mai probabil, cei care sprijină abordarea hawkish au dreptate, iar înăsprirea va avea loc.