FX.co ★ Mișcările viitoare de pe piața valutară vor depinde de dinamica inflației din SUA

Investitorii continuă să fie impresionați de datele publicate privind inflația consumatorilor din SUA pe măsură ce începe noua săptămână de tranzacționare. Aceste date principale, precum și factorul pandemiei de coronavirus vor influența comportamentul investitorilor pe piețe.

Săptămâna trecută s-a dovedit a fi destul de volatilă sub influența datelor extrem de negative asupra inflației americane, care a urcat la nivelul din 1990 – cu 6,2%. Această știre a provocat un val de temeri rezonabile că Fed va fi obligată să înceapă majorarea ratele dobânzilor în prima jumătate a noului an, în ciuda faptului că programul QE nu va fi încă finalizat. În acest caz, este clar că rolul principal îl va juca inflația, a cărei creștere continuă va obliga Fed să înceapă majorarea dobânzilor, deși există o recesiune în economie și piața muncii este încă slabă.

Anterior, s-a subliniat deja că această creștere continuă a inflației ar putea fi o surpriză neplăcută pentru deținătorii de trezorerii și acțiuni ale companiilor, deoarece ar putea stimula o creștere mai devreme a ratelor dobânzilor, de exemplu, după numirea unui nou lider Fed în luna februarie. În prezent, sunt luați în considerare doi candidați – J. Powell, al cărui mandat de șef al băncii se încheie, și L. Brainard, membru al Consiliului Rezervei Federale.

Considerăm că, în condiții de creștere a presiunii inflaționiste, indiferent cine devine președinte, autoritatea de reglementare va trebui să majoreze dobânda cheie cu cel puțin 0,25% până la 0,50%, după care se va face o pauză pentru observarea dinamicii inflației.

Cum se vor comporta piețele în condițiile unei probabilități mari de creștere a ratei în viitorul apropiat?

Considerăm că amenințarea privind creșterea costului împrumutului de către Fed va stimula cu siguranță vânzările pe piața datoriei guvernamentale, ceea ce va susține o creștere a randamentului trezoreriei și, la rândul său, va contribui la consolidarea dolarului american. Dacă mai devreme, credeam că menținerea inflației la aproximativ 5% până la 5,4% ar menține cel mai probabil indicele dolarului ICE într-un interval lateral, atunci după ce inflația va scădea peste 6,0%, putem spune cu încredere că cererea pentru dolar american doar va crește.

Faptul că nici BCE, nici Banca Angliei, nici Banca Centrală a Japoniei și nici alte bănci centrale mondiale nu se grăbesc să-și înăsprească politicile monetare continuă să joace un rol important, lucru ce presupune că nu acordă sprijin monedelor sale naționale, iar în cele din urmă vor schimba balanța ratelor în favoarea monedei americane.

În baza acestui lucru, se poate presupune că dolarul american va continua să crească fără probleme la anumite intervale de timp. Publicarea valorilor inflației pentru lunile noiembrie și decembrie va fi importantă pentru mișcarea sa viitoare. O creștere a inflației sau stabilizarea acesteia la nivelul actual va susține cursul dolarului pe piața valutară.

Prognoza zilei:

Perechea GBP/USD a făcut o corecție ascendentă spre nivelul puternic de rezistență de 1,3430. Dacă nu reușește să depășească acest punct, ne putem aștepta la o inversare locală și la scăderea perechii la nivelul de 1.3300.

Aurul spot câștigă sprijin pe fondul incertitudinii cu privire la momentul majorării ratelor Fed. În timp ce acest factor este prezent, perechea XAU/USD va continua cel mai probabil să crească până la nivelul de 1900.00.