FX.co ★ Raportul Fed privind stabilitatea financiară a stimulat cererea pentru dolarul american

Dolarul a crescut marți după ce Fed a formulat câteva avertismente cu privire la activele riscante. În plus, creșterea prețurilor de producție din SUA le-a amintit traderilor de amenințarea pe care o reprezintă pentru economie, stimulând o cerere suplimentară pentru moneda americană.

"Prețurile activelor rămân vulnerabile la scăderi semnificative în cazul în care sentimentul de risc al investitorilor se deteriorează, progresele în controlarea virusului sunt dezamăgitoare sau dacă redresarea economică stagnează", a spus Fed în cel mai recent raport privind stabilitatea financiară. Acesta a adăugat că amenințarea din sectorul imobiliar comercial chinez ar putea acapara Statele Unite, așa cum s-a întâmplat în 2008, în timpul crizei creditelor ipotecare.

Deși Rezerva Federală încearcă să atribuie responsabilitatea pentru supraîncălzirea pieței asupra oricui altcuiva, experții dau vina pe situația băncii centrale. Unii susțin că o mare parte din această supraîncălzire a fost cauzată de politicile implementate pentru reducerea efectelor negative ale crizei COVID-19.

În martie 2020, Fed a redus ratele dobânzilor la aproape zero și a început să cumpere cantități masive de obligațiuni de trezorerie și titluri garantate cu ipoteci, ceea ce a stimulat stocurile. Dar după ce bursa și-a recăpătat pozițiile de dinainte de pandemie, banca centrală a păstrat politica, ceea ce a generat o altă bulă financiară.

Apoi, săptămâna trecută, a decis în sfârșit să reducă achizițiile lunare de obligațiuni, iar finalizarea acestora se va întâmpla până în iunie anul viitor. Ca atare, mulți consideră că ratele vor crește aproape de sfârșitul anului 2022. Dar acest lucru se va întâmpla numai dacă inflația va încetini anul viitor. Mulți au estimat că va dura destul de mult timp pentru ca rata dobânzii să se apropie de 2,5%.

Raportul de stabilitate al Fed a evidențiat, de asemenea, alte probleme, cum ar fi turbulențele de pe piața imobiliară din China și atenția autorităților sale de reglementare față de firmele cu efect de levier ridicat. "Presiunile financiare din China ar putea pune presiune pe piețele financiare mondiale și ar putea provoca mai multe șocuri economice globale, care cu siguranță vor afecta economia Statelor Unite ale Americii", a spus Fed. De asemenea, a discutat despre piața imobiliară din SUA, menționând creșterile rapide ale prețurilor observate din luna mai a acestui an. Banca centrală a asigurat că nu există încă nicio amenințare, deoarece există puține semne de activitate ce implică investiții imobiliare cu efect de levier ridicat sau de deteriorare a standardelor de subscriere.

Într-o altă ordine de idei, Lael Brainard a fost intervievat recent la Casa Albă pentru funcția de noul șef al Fed. Acest lucru arată că președintele american Joe Biden nu a decis încă pe deplin cine va conduce banca centrală în următorii patru ani.

Powell și Brainard sunt singurii oameni care și-au anunțat public lupta pentru acest loc. Actualul mandat al lui Powell expiră în februarie. La începutul acestei luni, Biden a spus că va lua o decizie rapid.

Deși ar fi mult mai ușor pentru piețe dacă Powell rămâne încă un mandat, ar trebui luată în considerare posibilitatea de a vedea un nou șef al Fed. Dacă se întâmplă acest lucru, cel mai probabil acțiunile vor scădea, deși nu foarte grav. Totuși, va genera o altă vânzare pe piață.

În ceea ce privește statisticile din SUA, prețurile de producător au crescut în luna octombrie, în principal din cauza creșterii puternice a prețurilor la benzină și la mașini. Acest lucru sugerează că inflația ridicată ar putea persista o perioadă de timp, în contextul problemelor lanțului de aprovizionare generate de pandemie. Potrivit Departamentului Muncii din SUA, indicele a crescut în octombrie cu 0,6% în termeni lunari și cu 8,6% în termeni anuali.

Mulți cred că, până când piața muncii nu se va redresa complet, va fi absolut inutil să ne așteptăm la acțiuni mai agresive din partea băncii centrale. Cel mai probabil, Fed va permite opțiunea unei mențineri a presiunii prețurilor în afara obiectivului de 2,0% pe o perioada îndelungată, ceea ce va afecta redresarea pieței muncii.

Aruncând o privire mai atentă la indice, mai mult de 60% din creșterea IPP a fost asociată cu prețurile mai mari pentru bunuri. Nu doar motorina, gazul și combustibilul pentru avioane au crescut în preț, ci și rășinile din plastic. Prețurile serviciilor au crescut și ele, deși moderat. Cel mai mare salt a fost observat în comerțul de retail de automobile și piese de schimb.

Între timp, prețurile en-gros la alimente au scăzut cu 0,1%, iar costul cărnii de vită și mânzat a scăzut cu 10,3%.

IPP de bază, care exclude categoriile de produse volatile, a crescut cu 0,4% în termeni lunari și cu 6,8% în termeni anuali.

Vorbind despre EUR/USD, consolidarea nereușită peste 1,3600 a dus la o scădere instantanee la 1,1570, așa că lupta se va desfășura acolo astăzi. O străpungere va împinge perechea în jos la 1,1550 și 1,1510, în timp ce o creștere peste baza celei de-a 36-a cifre va duce la o creștere la 1,1640 și 1,1680.