FX.co ★ Rezerva Federală anunță reducerea treptată

Bursa americană a înregistrat miercuri câștiguri. S&P 500, Dow Jones și NASDAQ își continuă ritmul bullish, înregistrând noi valori record. Ieri, însă, investitorii americani nu aveau niciun motiv să fie entuziasmați. Rezerva Federală a anunțat în cele din urmă o reducere a ritmului achizițiilor lunare de active de 15 miliarde de dolari. Acest lucru înseamnă că autoritatea de reglementare va scade treptat cantitatea de numerar pompată în economia americană până când va încheia complet reducerea achizițiilor de obligațiuni până la jumătatea anului viitor. Oricum, bursa nu părea afectată de faptul că Fed reduce stimulul, iar indicii bursieri din SUA au continuat să crească după anunț. Din punctul nostru de vedere, piața nu a reacționat la știri așa cum ar fi trebuit. Se dovedește faptul că piața de valori este bullish atât atunci când Fed adoptă o poziție dovish cu privire la politica monetară, cât și atunci când autoritatea de reglementare începe să o înăsprească. Acest lucru este ilogic. Prin urmare, situația actuală de pe piața de valori pare a fi o mișcare inerțială ascendentă, care probabil se va încheia mai devreme sau mai târziu în următoarele 8 luni ale procesului de reducere.

Per total, acesta a fost singurul eveniment interesant de ieri. Alte decizii ale FOMC erau previzibile. Banca centrală a menținut dobânda cheie la o rată de 0-0,25%, în timp ce alți parametri ai politicii monetare nu au putut fi modificați. Cu toate acestea, ședința a fost urmată de discursul președintelui Powell și de publicarea declarației Fed de unde participanții de pe piață au primit, de asemenea, câteva informații utile. Astfel, autoritatea de reglementare și-a retrogradat prognoza privind PIB-ul pentru 2021 la 5,9% față de 7%, în timp ce șomajul a fost revizuit în sens ascendent la 4,8% de la 4,5% în 2022. Când vine vorba de inflație, Fed și-a menținut anticipațiile inflaționiste la 4,2% în 2021 și la 2,2% anul viitor. Ca un memento, autoritatea de reglementare se aștepta ca inflația să ajungă la o rată de 3,4% în 2021. Cu toate acestea, Jerome Powell a spus că inflația ar putea rămâne la niveluri ridicate mai mult decât se aștepta. În ceea ce privește ritmul redresării economice, rezultatele dezamăgitoare din T3 (o scădere de 2,0% per trimestru) și pandemia de coronavirus care încă prezintă riscuri serioase pentru economia americană au devenit factorul decisiv în retrogradarea previziunilor. În plus, președintele a menționat că piața forței de muncă din SUA nu și-a revenit încă pe deplin și va dura mult timp până la atingerea gradului de ocupare maximă. În același timp, el a spus că este prea devreme pentru a crește rata dobânzii. În concluzie, Fed și-a retrogradat previziunile pentru indicatorii economici cheie și a început să înceteze relaxarea cantitativă.