FX.co ★ Wall Street și economia reală: nu mai funcționează împreună; problemele de aprovizionare sunt în creștere

Lumea se confruntă cu întreruperi "foarte lungi" în fluxurile de marfă, potrivit șefului principalului operator portuar ICTSI. Indicii bursieri americani au crescut miercuri.

Wall Street și economia reală: nu mai funcționează împreună; problemele de aprovizionare sunt în creștere

Transportul de mărfuri va deveni și mai dificil și mai scump.

Lumea se confruntă cu întreruperi "foarte lungi" ale fluxurilor de transport ale mărfurilor, a spus șeful principalului operator portuar ICTSI. Problemele logistice, cum ar fi lipsa camioanelor și întârzierile în transporturile în porturi, au un impact negativ asupra lanțurilor de aprovizionare susținute. Pe măsură ce reluarea economiei generează creșterea volumelor, crește și presiunea asupra sectorului logistic și a furnizorilor de materii prime și de componente.

În ultimele luni, economiile multor țări au suferit în urma blocaje cauzate de creșterea cererii de produse retail de la persoanele izolate în propria locuință din cauza restricțiilor și a congestiei asociate pandemiei. Acest lucru afectează aprovizionarea cu nave de transport și containere pentru transportul de mărfuri.

În anumite momente, situația a fost deosebit de gravă pe piețele mari de vânzare retail, cum ar fi cea din Statele Unite, unde zeci de nave au fost blocate în porturile de pe Coasta de Vest din Los Angeles și Long Beach, nefiind capabile să descarce.

"Văd asta ca pe o criză foarte prelungită, cel puțin în port și pe uscat, în special în locuri precum Statele Unite. Va fi dificil să facem față acestei situații", a declarat Christian Gonzalez, șeful guvernanței corporative la International Container Terminal Services (ICTSI) cu sediul în Filipine.

"În ceea ce privește transporturile din Pacific, va fi destul de complicat pentru o perioadă și nu este ceva care poate fi rezolvat prin adăugarea mai multor nave în sistem. Acest lucru va duce doar la o creștere a cazurilor nesoluționate".

Potrivit lui Gonzalez, activitatea ce implică mărfuri grele a afectat și alte regiuni, inclusiv Irakul, unde ICTSI operează Terminalul Gateway Basra din sudul țării.

Potrivit acestuia, companiile maritime internaționale redirecționează containerele către rute cu volume mari de trafic. În ultimele luni, au înregistrat rate record de închiriere.

"Există mici întreruperi în Irak, în principal din cauza lipsei de containere și a persoanelor care pur și simplu nu doresc să trimită containere pe aceste rute", a spus el.

ICTSI, care are porturi de containere în mai multe regiuni, inclusiv Asia, Orientul Mijlociu și America de Sud, este unul dintre cei mai mari zece operatori de terminale de containere din lume, a gestionat un volum consolidat de 5,45 milioane TEU (unitate echivalentă de douăzeci de picioare) în prima jumătate a anului. Aceasta este cu 14% mai mult decât în aceeași perioadă a anului 2020, care a însumat un volum de 4,79 milioane TEU.

Gonzalez este optimist cu privire la perspectivele companiei sale, dar în același timp se așteaptă ca volumele de marfă să rămână neschimbate. Adică, compania nu intenționează să crească volumul de trafic, iar aceasta nu este o veste atât de bună.

Se pare că, la fel cum se întâmplă și în sectorul de producție, companiilor de transport le este frică să cumpere mai multe nave și camioane, deoarece dacă inflația și/sau o altă tulpină de Covid-19 vor/va influența negativ creșterea economică, capacitatea lor va fi inactivă. Chiar dacă obțin împrumuturi la ratele actuale, mulți proprietari de nave nu vor face față loviturii dacă prețul transportului scade odată cu cererea, iar inflația crește, forțând astfel creșterea salariilor angajaților.

Asta nu înseamnă că nu au absolut niciun motiv să se teamă.

Americanii vor economisi

În ciuda asigurărilor venite din partea guvernului SUA conform cărora angajații obișnuiți au economisit cu viclenie mai mult de un trilion de dolari în pușculițele lor, datele prognozate arată până acum un trend opus. Aparent, economiile sunt foarte bine ascunse, deoarece datele publicate miercuri arată că americanii vor face mai puține cumpărături în preajma Crăciunului.

Se așteaptă ca în perioada sărbătorilor cheltuielile în SUA să crească în cel mai lent ritm din ultimii cel puțin 8 ani, deoarece lipsa alimentelor, prețurile mai mari și menținerea incertitudinii legate de pandemie amenință să afecteze grav sezonul de cumpărături.

Datele provin de la Adobe Analytics, care prognozează o creștere medie a vânzărilor online de 10% sau 207 miliarde de dolari în noiembrie și decembrie, comparativ cu o creștere record de 33% în 2020, când oamenii au preferat să cumpere de acasă decât să meargă fizic în magazine în timpul pandemiei.

După ce s-au luptat cu restricțiile la magazinele esențiale în marea parte a anului trecut, traderii de retail se confruntă acum cu o serie de efecte pandemice, inclusiv o criză globală a lanțului de aprovizionare care ar putea genera o lipsă de orice, de la pantofi Nike la telefoane iPhone produse de Apple, în lunile cu sărbători.

Lipsa de claritate în privința stocurilor așteptate face și mai dificilă determinarea posibilității dacă o penurie de produse ar putea face consumatorii să cumpere online sau din magazin, a declarat miercuri analistul principal Vivek Pandya.

Deficitul preconizat și riscul apariției unor noi cazuri de COVID-19 reprezintă, de asemenea, unul dintre motivele pentru intervalul mai larg al cheltuielilor prognozat de Adobe, de la 5% la 15%, a adăugat Pandia.

Creșterea în 2021, care se așteaptă să fie determinată parțial de creșterea prețurilor produselor, va fi cea mai mică creștere de când Adobe a început să urmărească datele privind cheltuielile de vacanță în 2014.

Potrivit unui reprezentant Adobe, datorită faptului că societățile cresc prețurile produselor din cauza unei creșteri accentuate a mărfurilor și a costurilor de transport, consumatorii sunt așteptați să plătească cu 9% mai mult între Ziua Recunoștinței și Cyber Monday anul acesta.

Se spune că rapoartele în privința epuizării stocurilor de pe site-urile comercianților de retail au crescut cu 172% față de nivelurile de dinainte de pandemie la sfârșitul lunii iulie, stocurile de îmbrăcăminte s-au epuizat cel mai rapid, urmate de articolele sportive, pentru copii și electronice.

Pentru a face față potențialelor epuizări de stoc, comercianții de retail oferă mai puține reduceri și încearcă să stimuleze sezonul de vânzări, încurajând cumpărătorii să își înceapă cumpărăturile de sărbători mai devreme în acest an.

Există într-adevăr multe necunoscute în această ecuație. Deci, inflația poate stimula cumpărătorii să cumpere bunuri mai devreme. De asemenea, deficitul stimulează cererea. Există, de asemenea, factorul achizițiilor impulsive, care crește cu cât sărbătoarea se apropie.

Cu toate acestea, unii cumpărători pur și simplu nu sunt dispuși să plătească prea mult. Poate că acest lucru va schimba cererea de bunuri mai ieftine, care, de asemenea, va deveni mai scumpă din cauza creșterii cererii.

Economia reală și dificultăți nerealiste

Toate acestea sugerează o idee nu prea optimistă conform căreia inflația este generată în mare măsură de faptul că toată lumea se teme prea mult. Guvernele din Europa s-au temut să încheie contracte futures pentru furnizarea de gaze, iar acum Rusia le poate dicta prețurile și condițiile. Transportatorii se tem să mărească flotele de camioane și numărul de nave, deși acest din urmă factor nu va ajuta prea mult, deoarece porturile din China și țările exportatoare sunt adesea în carantină, oprind transportul.

Drept urmare, producătorii chinezi se tem, de asemenea, să crească volumul de producție, deoarece bunurile lor vor fi descărcate luni întregi. Acestea sunt, de asemenea, împiedicate de politica strictă a statului în ceea ce privește controlarea răspândirii coronavirusului.

Producătorii din Europa și SUA reduc volumul producției, deoarece nu primesc la timp materii prime și vectori energetici.

Astfel, prețurile la produsele lactate și la hrana pentru animale de companie au crescut în acest an. De asemenea, se estimează că prețurile la cafea vor crește în 2022.

Nestle SA, proprietarul Nescafe și Nespresso, a declarat că va deveni mai scumpă cafeaua pe măsură ce compania începe să simtă presiunea costurilor mai mari de producție pentru această categorie.

Cea mai mare companie mondială de alimente, care face, de asemenea, produse Purina pentru animalele de companie și lapte condensat Carnation, și-a alăturat colegii săi în adăugarea unor creșteri de preț la strategiile lor în timp ce se luptă cu accelerarea inflației, preconizând că aceasta s-ar putea intensifica în 2022.

"Are mai mult de-a face cu categorii specifice care au fost afectate de inflația costurilor de producție", a declarat analiștilor directorul financiar Francois-Xavier Roger. În 2021, era vorba mai mult despre produse lactate și cele destinate îngrijirii animalelor de companie. "Dar ne putem aștepta să avem mai multe prețuri pentru cafea anul viitor."

Drept urmare, prețurile cresc, iar oamenii obișnuiți sunt îngrijorați... însă doar pe Wall Street există o stare de bine.

Bursa a crescut din nou

Indicii bursieri din SUA au crescut miercuri, ajutați de rapoartele trimestriale puternice ale companiilor din domeniul sănătății, inclusiv Anthem și Abbott, în timp ce se mențin îngrijorările cu privire la impactul constrângerilor lanțului de aprovizionare și al inflației asupra câștigurilor corporative.

Laboratoarele Abbott au crescut cu 4,2% după ce și-au revizuit ascendent prognozele anuale de profit pe fondul unei redresări a vânzărilor de produsele destinate testării COVID-19.

Acțiunile Anthem Inc au câștigat 5,7% și Biogen Inc 2% după ce ambele companii medicale și-au revizuit ascendent previziunile de profit pentru anul respectiv.

Dintre cei 11 indici majori din indicele S&P 500, 8 au crescut după scăderea înregistrată luni.

Economiștii se așteaptă ca profiturile din S&P 500 să crească cu 33% de la un an la altul, conform datelor furnizate de Refinitiv, păstrând în același timp o privire atentă asupra perspectivelor de creștere ale companiilor care se confruntă cu costuri în creștere, lipsă de forță de muncă și întreruperi ale lanțului de aprovizionare.

"Investitorii digeră profiturile și impactul întreruperilor lanțului de aprovizionare asupra Americii corporative", a spus Fiona Cincotta, analist senior pe piețele financiare.

"Publicările recente au ajutat la distragerea atenției de la îngrijorările legate de stagflație, dar au distras atenția asupra blocajelor din lanțul de aprovizionare, care probabil vor avea un impact negativ asupra câștigurilor din T3".

Senzația globală Netflix, "The Squid Game", a contribuit la atragerea mai multor clienți decât era preconizat, a declarat cel mai mare serviciu de streaming din lume, prezicând că abonamentele saturate vor crește și mai mult numărul de înregistrări până la sfârșitul anului. Serialul a fost urmărit de peste 142 de milioane de case.

Cu toate acestea, acțiunile sale au scăzut cu 2,3%, după un nivel record la începutul acestei luni, din cauza unei declarații incorecte a unuia dintre angajații companiei, având o creștere totală de 18,2% anul acesta.

Alte denumiri de tehnologii și comunicații au fost amestecate în tranzacționare înainte de comercializare. Potrivit Verge, Facebook, care a câștigat 0,2%, intenționează să își schimbe numele cu unul axat pe metavers. Cu toate acestea, o amendă de 50,5 milioane de lire sterline de la autoritatea de reglementare britanică pentru încălcările comise în timpul achiziționării platformei Gif Giphy poate afecta negativ cotațiile companiei astăzi și mâine.

"Oamenii așteaptă să vadă ce vor raporta marile companii de tehnologie. Acesta este probabil adevăratul motiv pentru care vedem acțiunile individuale reacționând mai mult decât piața în ansamblu", a declarat Peter Cardillo, specialist pe piață.

În rapoartele trimestriale, Verizon Communications Inc a câștigat cu 2,1% din cauza creșterii numărului de abonamente la telefonie în trimestrul al treilea decât era preconizat, în timp ce producătorul de petrol Baker Hughes Co a scăzut cu 4% din cauza profiturilor scăzute.

Indicele de referință S&P 500 este cu doar 0,3% sub nivelul său de închidere record la începutul lunii septembrie, în timp ce media Dow Jones Industrials este cu 0,3% sub valoarea sa record înregistrată la jumătatea lunii august.

Media industrială Dow Jones a crescut cu 83,61 puncte, sau 0,24%, până la 35,540,92, S&P 500 a crescut cu 10,73 puncte, sau 0,24%, la 4,530,36, iar indicele compozit Nasdaq a crescut cu 9,87 puncte, sau 0,07%, până la 15,138,96.

Acțiunile Ford Motor au câștigat 2,3% după ce Credit Suisse a îmbunătățit ratingul acțiunilor producătorului auto din SUA la "mai bun" în legătură cu tranziția la o mașină electrică.

Pe NYSE, numărul de emisiuni vândute a depășit numărul celor care au scăzut în preț cu 1,46:1. Numărul emisiunilor în scădere a depășit numărul celor care au crescut în preț cu un raport de 1,01 la 1 pe Nasdaq. Indicele S&P a înregistrat 38 de noi valori record în ultimele 52 de săptămâni și nici un nou minim, în timp ce Nasdaq a înregistrat 48 de noi maxime și 12 noi minime.

Tesla Inc a scăzut cu 0,6% înainte de rezultatele trimestriale după închiderea piețelor, în timp ce investitorii așteaptă detalii cu privire la rezultatele sale din China.

Volumul de tranzacționare determinat de dolarul "ieftin" este atât de intens încât creează prăbușiri în executarea contractelor reale.

Bursa de metale din Londra este devastată

Deci, Bursa de Metale din Londra a rămas fără cupru - la propriu. Stocurile disponibile de cupru din depozitele LME au scăzut sub 20.000 de tone - mai puțin decât consumă fabricile chineze într-o singură zi. Acum comercianții se luptă cu posibilitatea ca metalul pur și simplu să nu fie disponibil pentru livrare.

Scăderea bruscă a stocurilor, care a început în august și s-a accelerat în această lună, a condus la o creștere bruscă a celor mai apropiate contracte LME pentru a înregistra prime de cupru pentru livrarea ulterioară. Acest lucru este deosebit de dureros pentru producătorii de cupru - companii care transformă metalul de bază în produse precum fire, plăci și țevi și care tind să vândă contracte futures pe LME pentru a se asigura împotriva riscurilor de preț.

Dar golirea depozitelor a contribuit și la creșterea prețurilor de referință, iar rolul omniprezent al cuprului în lume înseamnă că o creștere a costurilor va crește impactul pe scară largă al inflației asupra producătorilor și constructorilor. Și, în timp ce amenințările tot mai mari la adresa activității economice globale ridică semne de întrebare cu privire la perspectivele cererii de cupru, stocurile competitorilor chinezi și americani pe LME sunt, de asemenea, scăzute.

Doar o mică parte din cuprul din întreaga lume intră în depozitul LME, iar utilizatorii de cupru tind să încheie contracte pe termen lung cu producătorii și comercianții, mai degrabă decât să caute provizii la bursă. Cu toate acestea, faptul că deținerile de acțiuni sunt atât de reduse - și nu doar pe LME - arată că tamponul pieței este epuizat în mod periculos.

Schimbul a introdus măsuri de urgență marți seară pentru remedierea situației. Printre acestea se număra o modificare temporară a regulii care permite oricărui comerciant cu o poziție scurtă care nu poate livra cupru să amâne îndeplinirea obligațiilor de livrare contra cost.

"Aceasta este o situație fără precedent și nu am văzut nimic asemănător în istoria recentă a pieței cuprului", a declarat Robin Bhar, un consultant independent care analizează piețele de metale LME de mai bine de 35 de ani. "Aceste acțiuni de piață sunt dure, dar sunt necesare".

LME a lansat, de asemenea, o anchetă, solicitând informații de la bănci și brokeri cu privire la activitățile lor și activitățile clienților lor pe piața cuprului în ultimele două luni. Casa comercială Trafigura Group a rechemat o parte semnificativă a cuprului care a fost scos din depozitele LME în ultimele luni.

Ca răspuns, Trafigura a declarat că stocurile LME erau necesare pentru livrarea către utilizatorii finali, subliniind că există o cerere mare de cupru, care elimină oferta disponibilă. "Rolul Trafigura este de a asigura securitatea aprovizionării cu bunuri pentru clienții săi", a declarat un reprezentant al bursei.

Astăzi, prețurile cuprului au scăzut ușor din cauza intervenției bursierei. Însă, aceasta nu este prima dată când LME intervine pe piețele sale. În 2019, bursa a efectuat o investigație similară atunci când fluxul de comenzi pentru retragerea nichelului a provocat o creștere a prețului nichelului. Piața s-a calmat și LME nu a mai luat nicio măsură.

Fiți atenți la date: ambele cazuri de speculații excesive apar în anii cu cea mai mare creștere economică. Putem presupune că acest lucru este direct legat de formarea bulelor în sectoarele relevante.

Fără îndoială, super-profiturile pe care le demonstrează bancherii și fondurile speculative sunt direct legate de piața criptografică, ceea ce permite obținerea unui profit bun datorită volatilității puternice.

În același timp, finanțatorii sunt mai puțin dispuși să se implice în împrumuturile către sectorul real, care se confruntă cu dificultăți enorme. Dacă aveți nevoie de părerea mea, aceasta este ceea ce ne va oferi în cele din urmă cea mai puternică stagflație. Indiferent cât de importante sunt criptomoneda Bitcoin și caracterul său de moneda emblematică din nou eră a banilor digitali, producția de bunuri nu ar trebui să aibă dificultăți în finanțare.

Poate fi deosebit de dificil chiar și pentru companiile care nu sunt mari și sunt capabile să emită propriile obligațiuni de împrumut corporativ sau să se împrumute pentru active fixe. Micul producător este cel atacat. Este producția privată care va pierde în bătălia prețurilor materiilor prime cu marii producători. Întreprinderile mici și mijlocii se vor confrunta cu cea mai mare presiune din partea angajaților care solicită o creștere a salariului.

Întreprinderile mari pot crea o anumită limită a datoriilor, de exemplu, pentru electricitate fără teama că vor fi oprite, deoarece sunt în joc locuri de muncă. Producătorii privați sunt privați de aceste privilegii.

Din păcate, băncile naționale, într-un efort de a salva sectorul financiar în primul rând, au uitat în cele din urmă pentru ce există sistemul financiar. Profitul în exces al persoanelor fizice este mai important decât finanțarea producătorilor.

Prin urmare, da, așteptăm stagflația. Așa că, acum, deși inflația nu a ajuns încă la două cifre, ar trebui să vă gândiți bine ce veți cheltui atunci când vor veni vremuri grele. Și poate că vă veți gândi la tranzacționare ca o modalitate de a câștiga existența, dacă nu sunteți încă cu noi. La urma urmei, piața nu doarme, digeră întotdeauna bani. Și în cele mai dificile zile pentru economie, volumul tranzacțiilor crește doar, deoarece aceasta este natura sa.

Poate că aceasta este cea mai importantă lecție pe care ne-o predau finanțatorii de pe Wall Street chiar acum: în momentele dificile, aveți grijă mai întâi de dumneavoastră. Și acum este momentul să faceți acest lucru. Poate fi crud, dar asta este realitatea.