FX.co ★ Petrolul trece testul de rezistență

Niciun activ de pe piață nu poate crește la nesfârșit. Iar petrolul nu face excepție. De foarte mult timp, prețurile cresc, jucând rolul unui factor de redresare economică mondială, îmbunătățind cererea globală și reducând stocurile. Este vremea ca această idee de investiții să treacă testul de rezistență, iar cea mai gravă scădere zilnică și săptămânală pentru Brent și WTI înregistrată din toamnă indică faptul că taurii nu sunt pregătiți pentru acest lucru.

Având în vedere intenția fermă a OPEC+ de a nu mări capacitatea de producție, este ușor de presupus că motivele corecției din luna martie a prețurilor pentru petrol se regăsesc în zona cererii. Prelungirea stărilor de lockdown în Europa și riscurile din ce în ce mai mari ale unei scăderi a ratei de creștere a consumului de aur negru în China și Statele Unite au determinat piața într-un mod foarte rapid să reducă spread-urile dintre contractele spot și futures, abordând conjunctura de contango bearish. În special, contractele futures pe termen scurt încă sunt mai scumpe decât contractele de livrare la o dată mai îndepărtată, dar diferența dintre ele nu mai este de 67 de cenți, ca la începutul lunii martie, ci de doar 9 cenți.

Dinamica spread-urilor pentru contractele futures de petrol cu scadențe diferite

Statele Unite încearcă să repornească activitatea rafinăriilor după oprirea lor forțată din cauza temperaturilor de îngheț din Texas, dar până acum, aparent, situația nu este una strălucită. Experții Bloomberg se așteaptă ca stocurile de petrol american să crească cu 1,2 milioane până pe 19 martie. Dacă se va întâmpla acest lucru, va fi a cincea creștere consecutivă a indicatorului sau cea mai lungă serie din mai.

Situația în privința cererii este negativă nu numai în SUA, ci și în China. De ceva timp, China a ignorat amenințarea sancțiunilor SUA și a cumpărat petrol la prețuri reduse din Iran, dar după ce Washingtonul a avertizat Beijingul despre represalii, iar aprovizionarea cu aur negru de la Teheran către cea mai mare economie asiatică este probabil să scadă.

Cu toate acestea, principala problemă în ceea ce privește cererea are legătură cu Europa. Prelungirea carantinelor în Franța și Germania, suspendarea utilizării medicamentelor AstraZeneca din cauza presupuselor efecte secundare, precum și procesul de vaccinare foarte lent din zona euro per ansamblu prezintă un scenariu foarte diferit pentru petrol decât cel de acum o lună sau două. Ca urmare, Agenția Internațională pentru Energie (AIE) anunță o reducere de 2,5 milioane barili per zi a previziunilor cererii globale pentru 2021, iar Administrația SUA pentru informații energetice se așteaptă ca oferta globală de aur negru să depășească consumul în a doua jumătate a acestui an.

AIE crede că solicitările de pe Wall Street pentru un super-ciclu bullish pentru petrol, inclusiv previziunile pentru Brent conform cărora va crește până la 100 de dolari per baril, sunt nerezonabile. Da, stocurile globale scad, dar continuă să fie la niveluri superioare raportat la standardele istorice.

Din punct de vedere tehnic, așa cum mă așteptam, scăderea sub 66,6 USD per baril din cauza modelului 1-2-3 a declanșat un val de corecție și a permis formarea pozițiilor scurte. În același timp, revenirea s-a dovedit a fi mai profundă decât prognoza inițială. Continuăm să menținem pozițiile scurte și să urmărim situația din jurul nivelurilor de suport la 61,05 USD și 59,5 USD. Testările nereușite sunt un motiv pentru a obține profituri, iar apoi pentru a deschide o poziție lungă.

Brent, Graficul zilnic