FX.co ★ Moneda euro stă la adăpost înainte de a crește din nou?

Mulți analiști preconizează că moneda europeană va înregistra din nou un raliu înainte de sfârșitul iernii. În momentul de față, își adună forțele înainte de a înregistra o creștere bruscă, dar consecințele acestei posibilități sunt dificil de anticipat.

Luna trecută, mai mulți experți și-au îndreptat atenția înspre rata inflației monedei euro în contextul politicii monetare actuale a BCE. Unii analiști și participanți pe piață preconizează că euro se va consolida vizibil față de alte valute, în primul rând față de dolarul american. Trebuie reamintit faptul că, în ianuarie, mai multe niveluri au fost depășite în mod repetat în pofida soartei monedei americane, despre care experții au susținut că a intrat într-o fază de declin constant.

Moneda euro a fost considerată una dintre cele mai puternice monede din Big Ten (G10) în ultimele șase luni. Majoritatea analiștilor scot în evidență politica monetară agresivă actuală a Fed, care asigură o creștere clară a cheltuielilor guvernamentale, drept motiv pentru tendința părtinitoare semnificativă din dinamica monedei euro. Experții consideră că acest lucru contribuie la o creștere a deficitului bugetului de stat și amenință dolarul american.

Recent, BCE a aplicat metode similare cu cele ale Fed, și anume utilizarea programelor de relaxare cantitativă (QE). Cu toate acestea, situația nu este adesea în favoarea reprezentanților zonei euro. În ciuda faptului că ritmul de răscumpărare a titlurilor de valoare a BCE depășește același indicator al FRS, acesta din urmă a avut mult mai mult succes în desfășurarea unei alte runde de relaxare cantitativă, reducând simultan rata dobânzii și răscumpărând titluri. În ceea ce privește instrumentele economice ale zonei euro, acestea s-au dovedit a fi mult mai slabe decât cele din SUA. Astfel, experții sunt îngrijorați că moneda euro va pierde teren în fața dolarului pe termen lung.

Politica monetară actuală a autorităților de reglementare americane și europene a contribuit la faptul că piața a început să trateze euro ca pe o nouă monedă de refugiu. Mai mulți experți recunosc că EUR a reușit să împingă USD, sporind concurența pe piețe. Analiștii numesc euro un "refugiu sigur" spre care investitorii se grăbesc în momentele în care se înregistrează o scădere a activelor în dolari. În ultimele trei săptămâni, jucătorii mari de pe piață și-au crescut activ pozițiile în perechea EUR/USD, care se tranzacționează acum în intervalul 1.2126-1.2127. Potrivit experților, datele actuale privind perechea EUR/USD reflectă intensificarea stării bullish pentru moneda euro.

Cu toate acestea, această consolidare suplimentară a monedei unice ar putea reduce brusc competitivitatea bunurilor europene, ceea ce ar putea reduce exporturile și ar putea încetini semnificativ redresarea economiei europene. Conform observațiilor analiștilor, există un impact negativ asupra economiei zonei euro, având în vedere declinul exporturilor. Pandemia de COVID-19 a agravat situația. La cursul actual de schimb al euro, economia zonei euro se află prinsă între două probleme - deflația și ratele scăzute de creștere a PIB-ului. Pe baza estimărilor preliminare, economia europeană va reveni la nivelurile dinaintea crizei, dar nu înainte de 2023.

Posibila creștere pe termen lung a euro este un avantaj îndoielnic. Pe de o parte, o monedă unică puternică va oferi încredere pe piața internațională, dar, pe de altă parte, va reduce competitivitatea bunurilor europene și va afecta exporturile. Drept urmare, BCE trebuie să restrângă creșterea monedei euro, controlând-o periodic de dragul economiei zonei euro.