Perechea EUR/USD continuă să fie tranzacționată într-un interval de preț îngust, pe măsură ce piețele așteaptă evenimentele cheie ale acestei săptămâni. În primul rând, anunțul rezultatelor întâlnirii FOMC din decembrie, miercuri, iar în al doilea rând, publicarea Indicelui Core PCE, vineri. Aceste evenimente vor servi drept principalii factori motori ai anului, deoarece săptămâna viitoare, o mare parte a lumii occidentale va sărbători Crăciunul, urmat îndeaproape de Anul Nou. Multe piețe globale se vor închide în această perioadă, iar activitatea de tranzacționare va încetini semnificativ, intrând într-o stare de acalmie indusă de sărbători până la începutul lunii ianuarie.
Apatiea de astăzi printre traderii EUR/USD este de înțeles—liniștea dinaintea furtunii. Decizia Rezervei Federale și comentariile ulterioare ar putea schimba perspectivele fundamentale pentru perechea valutară, întărind sau slăbind dolarul american. Persistă incertitudinea în ceea ce privește modul în care Fed va răspunde la datele CPI și PPI din noiembrie, care au accelerat. Aceste rapoarte au fost publicate în perioada de „tăcere”, ceea ce înseamnă că niciun oficial Fed nu a comentat asupra lor. Într-o astfel de incertitudine, participanții la piață ezită să deschidă poziții mari în EUR/USD.
Interesant, traderii au ignorat în mare parte rapoartele PMI din Europa.
PMI-ul manufacturier al Germaniei a scăzut la 42,5 (față de 43,1 așteptat), rămânând în zona de contracție și arătând un trend de înrăutățire. Totuși, PMI-ul serviciilor a surprins pozitiv, crescând la 51,0 (față de 49,2 preconizat), revenind în zona de expansiune.
Indicatorii paneuropeni au reflectat o imagine similară. PMI-ul manufacturier a rămas constant la 45,0, menținându-se în zona de contracție. PMI-ul serviciilor a urcat la 51,4, depășind pragul de 50 și semnalând expansiune.
În ciuda acestor semnale mixte, piața a ignorat în mare parte difuzarea acestor date. De ce? Nu este doar întâlnirea FOMC viitoare care aruncă o umbră. PMIs din decembrie, chiar dacă reflectă o îmbunătățire în servicii, evidențiază pesimismul persistent în manufacturier. Această poveste duală susține calea continuă a Băncii Centrale Europene de relaxare treptată a politicii monetare, așa cum s-a indicat în cadrul întâlnirii din decembrie.
În Vilnius, președintele BCE, Christine Lagarde, a reafirmat poziția băncii centrale. Deși a recunoscut că „cele mai întunecate zile ale iernii sunt în urma noastră,” ea a afirmat că inflația se îndreaptă spre ținta sa. Lagarde a subliniat că urmează noi reduceri de dobândă, deoarece politica monetară restrictivă nu mai este necesară având în vedere creșterea economică slabă și presiunile de preț în scădere.
Această tonalitate dovish se aliniază cu prognoza downgradată a PIB-ului pentru 2024 a BCE și cu eliminarea declarației din comunicat că dobânzile vor rămâne restrictive atât timp cât este necesar pentru a atinge obiectivele de inflație.
Piața a reacționat calm la remarcile lui Lagarde, reiterând punctele deja prezentate în comunicarea de după întâlnirea BCE. În mod similar, rezultatele mixte ale PMI nu au înmuiat sau întărit poziția BCE, lăsând scenariul de bază neschimbat, cu noi reduceri de dobândă de 25 de puncte de bază.
Scenariul de bază pentru întâlnirea Fed din decembrie anticipează de asemenea o reducere a dobânzii de 25 de puncte de bază. Totuși, așteptările cresc că Fed va adopta un ton hawkish, cu proiecții revizuite de dot plot semnalând o încetinire potențială a ritmului de relaxare a politicii monetare. De exemplu, datele CME FedWatch indică o șansă de 14% pentru o reducere a ratei în ianuarie (după reducerea din decembrie), cu o șansă de 86% pentru o pauză. Aceste așteptări hawkish oferă suport de fond pentru dolarul american.
În prezent, perechea EUR/USD rămâne într-un pattern de așteptare. Nici cumpărătorii, nici vânzătorii nu sunt dispuși să-și asume riscuri semnificative înainte de întâlnirea Fed din decembrie. Datele mixte PMI, semnalele dovish de la Lagarde și alte aspecte fundamentale au avut un impact redus asupra acțiunii prețurilor. Perechea continuă să se tranzacționeze într-un interval de 1.0430–1.0540 (corespunzător liniei inferioare a Benzilor Bollinger și liniei Tenkan-sen pe graficul zilnic). Acest interval este o „zonă de așteptare,” probabil să persiste până când vor fi anunțate deciziile Fed.