Pe parcursul lunii noiembrie, lira sterlină a fost influențată de fluctuațiile comerțului lui Trump. A căzut ca o piatră când Donald Trump a anunțat noi tarife și și-a revenit pe măsură ce investitorii și-au reevaluat poziția față de declarațiile sale. Accelerarea inflației și slăbiciunea economiei britanice au trecut pe plan secund, iar GBP/USD a arătat o sensibilitate crescută la discursurile noului ocupant al Casei Albe.
Așteptările pieței privind amploarea relaxării monetare de către Federal Reserve și Bank of England sunt de 75 de puncte de bază fiecare — jumătate din amploarea anticipată pentru Banca Centrală Europeană. Acest lucru, combinat cu vulnerabilitatea mai redusă a economiei britanice la politicile protecționiste ale SUA, ar trebui să susțină lira sterlină împotriva euro. Aproximativ 70% din exporturile Regatului Unit constau în servicii bancare, de consultanță și alte servicii, considerate mai puțin susceptibile la tarife decât bunurile. Mai mult, surplusul comercial al SUA cu Regatul Unit ar trebui să reducă agresivitatea lui Donald Trump.
În realitate, nouă din cincisprezece bunuri de export britanice sunt destinate în principal pieței americane. Germania are doar patru astfel de sectoare, iar Franța doar unul. În plus, tarifele de import sunt așteptate să afecteze zona euro, principalul partener comercial al Regatului Unit. Prin urmare, afirmațiile lui Andrew Bailey că tensiunile comerciale ar putea afecta negativ creșterea economică și ar putea crește incertitudinea inflației sunt pe deplin justificate. GBP/USD preferă să aștepte clarificări și se concentrează pe știrile din SUA, în special dezvoltările legate de comerțul lui Trump.
Dinamica pozițiilor speculative pe dolar
Amenințările cu noi tarife împotriva Mexicului, Canadei, Chinei și națiunilor BRICS îi determină pe investitori să caute refugiu în dolarul american. Pozițiile speculative pe creștere ale monedei americane cresc rapid, iar chiar și o ușoară retragere a tranzacțiilor legate de Trump la sfârșitul toamnei nu a descurajat fondurile de hedging să-și mențină strategiile. Forța unică a economiei americane, încetinirea economică globală și pauza iminentă a Fed în relaxarea monetară susțin tendința descendentă a GBP/USD.
Decembrie este tradițional o lună slabă pentru indicele USD, condusă de reechilibrarea portofoliului de la sfârșit de an. Cu toate acestea, o parte din această reechilibrare s-ar putea să fi avut deja loc în noiembrie. Mai mult, întărirea anterioară a euro și a lirei a fost deseori susținută de S&P 500 și de raliul său de Crăciun. În 2024, creșterea indicilor bursieri ar putea favoriza vânzătorii de GBP/USD datorită excepționalismului economic al Statelor Unite.
Așteptările privind datele puternice de pe piața muncii din SUA în luna noiembrie ar putea intensifica vânzările perechii. Experții Bloomberg prognozează o creștere a numărului de angajări cu 200.000, ceea ce ar crește probabilitatea unei pauze din partea Fed în ianuarie.
Pe graficul zilnic, GBP/USD arată semne ale unei mișcări corective care se epuizează într-o tendință descendentă mai amplă. Incapacitatea taurilor de a menține peste nivelul pivot de 1.270, urmată de o scădere sub nivelul de suport la 1.267, ar oferi un motiv pentru creșterea pozițiilor scurte.