Situația s-ar putea înrăutăți și aproape sigur se va înrăutăți pentru Europa dacă Donald Trump revine la putere în Statele Unite. Activitatea de afaceri din zona euro a rămas aproape neschimbată în octombrie, situându-se sub nivelul psihologic important de 50, care indică o contracție a PIB-ului. Între timp, amenințarea protecționismului republican care planează asupra Europei duce cotațiile EUR/USD din ce în ce mai jos.
Dinamica Activității de Afaceri din Zona Euro
În octombrie, dolarul american a avut cea mai bună performanță din 2022, fiind atribuită de Standard Chartered în proporție de 60% tranzacțiilor legate de Trump. Creșterea semnificativă a scorurilor în sondaje ale lui Trump îi determină pe traderi să se protejeze împotriva riscurilor asociate cu acțiunile sale potențiale. Intenția lui Donald Trump de a remodela sistemul comercial internațional prin tarife mari de import amenință să provoace perturbări severe pe piețe, determinând investitorii să se îndrepte către refugii sigure. Iar aceștia găsesc acea siguranță într-o monedă de încredere, precum dolarul american.
Pentru euro, a cărei economie este deja în dificultate, revenirea unui republican la Casa Albă ar echivala cu o sentință de moarte. Zona Euro slăbită este puțin probabil să reziste unui război comercial, iar o încetinire economică globală ar lovi greu monedele prociclice precum euro și lira sterlină. Nu este surprinzător faptul că costul protejării împotriva unei scăderi a monedei regionale a atins cel mai înalt nivel din 2017, când alegerile franceze au tulburat Europa.
Dinamica Costurilor de Protecție împotriva Deprecierii Euro
Rezultatele negative ale activității de afaceri au subliniat din nou vulnerabilitățile Zonei Euro. Cea mai importantă dintre acestea este Germania, a cărei economie suferă din cauza problemelor giganților săi industriali cu costurile ridicate ale energiei și cererea slabă din partea Chinei. A doua economie ca mărime din blocul monetar, Franța, nu ajută prea mult nici ea. Parisul încearcă să realizeze imposibilul—să-și echilibreze bugetul, ceea ce nu a reușit în ultimii 50 de ani. Chiar și o eșec minor al guvernului ar putea duce la un vot de neîncredere și la o nouă criză politică.
Bundesbank consideră că Germania va intra în stagnare în perioada octombrie-decembrie, după o recesiune în al doilea și al treilea trimestru. PIB-ul nu va crește și nici nu va scădea. S-ar fi putut aștepta o recuperare puternică post-pandemie, dar conflictul armat din Ucraina și criza energetică au readus Zona Euro cu picioarele pe pământ.
Banca Centrală Europeană (BCE) este în centrul atenției, iar ritmul său lent în relaxarea politicii monetare ar putea duce la o recesiune prelungită. Zona euro, orientată spre export, are disperată nevoie de o monedă mai slabă, fapt pe care BCE îl înțelege și este pregătită să acționeze — prin reducerea agresivă a ratei depozitelor. Dacă acest scenariu se va produce, euro va avea parte de vremuri dificile.
Tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD, incapacitatea taurilor de a menține peste nivelul pivot de 1.0805 este un semn al slăbiciunii acestora și un motiv de vânzare, țintind nivelurile indicate anterior de 1.0710 și 1.0600.