Ieri, rata cheie a dobânzii în zona euro a fost redusă cu 0,25%, ajungând la 3,50%. Rata dobânzii pentru creditele marginale a fost scăzută cu 0,60%, până la 3,90%, iar rata operațiunilor principale de refinanțare a fost coborâtă cu 0,60%, la 3,65%. Banca Centrală Europeană și-a redus previziunile de creștere economică pentru anul curent de la 0,9% la 0,8%, menținând în același timp prognoza de inflație stabilă la 2,5%. Nu s-au oferit indicii în legătură cu întâlnirea din octombrie, dar a existat o implicație privind creșterea inflației până la sfârșitul anului. Cu toate acestea, ne așteptăm la noi reduceri ale ratei dobânzii la întâlnirea din octombrie, nu cu 0,50%, așa cum s-a menționat ieri, ci cu 0,25%.
Ideea din spatele acestei "confuzii și tulburări" legate de rate este că ratele BCE vor fi întotdeauna mai mici decât cele ale Federal Reserve. Cu toate acestea, piețele rămân "în întuneric", iar dolarul încă nu a început un trend de întărire. Piețele conexe au crescut și ele ieri: S&P 500 a crescut cu 0,75%, petrolul (WTI) a avut o creștere de 2,96%, iar aurul a urcat cu 1,75%.
Așadar, euro nu s-a inversat după datele privind ocuparea forței de muncă din SUA sau după reducerile de dobândă ale BCE. Ultimul eveniment rămas este reducerea ratei dobânzii de către Fed cu 0,25%, cu o declarație dovish la reuniunea FOMC din 18 septembrie. Așteptările pentru o reducere dublă a ratei rămân ridicate, la 42%. Dacă această așteptare nu scade semnificativ până la mijlocul săptămânii viitoare, există șansa ca euro să intre într-un declin pe termen mediu.
Și dacă nu? Din păcate, evoluția va urma un scenariu alternativ: mai întâi la ținta de 1,1186 (granița superioară a canalului de preț), și apoi la 1,1230 sau mai sus. Totuși, prețul trebuie să se consolideze deasupra nivelului deja atins de 1,1085, iar oscilatorul Marlin trebuie să treacă în teritoriu pozitiv.
Astăzi, zona euro va publica datele privind producția industrială pentru luna iulie, care se așteaptă să arate o scădere de 0,6%. Datele din SUA sunt de importanță secundară—se așteaptă scăderi ale prețurilor la export și import. Deocamdată, rămânem la scenariul principal.
În graficul de patru ore, fluctuațiile prețului pot fi reprezentate într-un canal descendent de culoare albastru deschis, a cărui limită superioară este în jurul valorii de 1.1124. Dacă prețul coboară de la nivelul actual și depășește suportul liniei MACD (1.1048), acesta va fi primul semn al reluării tendinței descendente. Dar totul se va decide pe 18 septembrie.