La începutul sesiunii europene de miercuri, Marea Britanie a publicat datele privind creșterea inflației pentru luna iulie. Raportul s-a dovedit a fi destul de contradictoriu, ceea ce a determinat traderii să îl interpreteze nefavorabil pentru moneda britanică. După creșterea prețului de ieri, care a fost impulsionată de publicarea datelor despre PPI-ul SUA, perechea GBP/USD a scăzut de la maximul său de două săptămâni de 1.2872, îndreptându-se către partea inferioară a nivelului de 1.28.
În opinia mea, traderii s-au grăbit să tragă concluzii bearish, deoarece datele publicate sugerează că Bank of England este probabil să adopte o abordare de tip „așteaptă și vezi” în viitorul apropiat, în special la întâlnirea viitoare. Prin urmare, mișcarea descendentă actuală nu trebuie luată în considerare, mai ales în contextul slăbiciunii generale a dolarului american.
Prin cifre
Astăzi s-a dezvăluit că Indicele Prețurilor de Consum (CPI) pe bază lunară a înregistrat -0,2%, comparativ cu o prognoză de +0,1%. Această componentă a raportului a intrat în teritoriu negativ pentru prima dată din ianuarie acestui an. Totuși, pe baza anuală, indicele a arătat o tendință ascendentă, crescând la 2,2% de la 2,0% anterior. Aceasta este o creștere destul de simbolică: timp de două luni (mai și iunie), inflația generală a rămas în intervalul țintă al Bank of England, dar acum a ieșit din acel interval din nou. Deși cifra nu s-a depărtat mult de țintă, faptul în sine este semnificativ.
Indicele Prețurilor de Consum Core, după ce a stagnat la 3,5% timp de două luni, a scăzut la 3,3% anual. Între timp, Indicele Prețurilor de Retail (RPI), care este utilizat de angajatori în negocierile salariale, a accelerat semnificativ. A fost în scădere timp de nouă luni, ajungând la 2,9% anual în iunie. Totuși, în iulie, indicele a crescut la 3,6%, depășind prognoza de 3,4%. Aceasta este cea mai mare rată de creștere din martie acestui an. Indicele Prețurilor Producătorilor (PPI) a arătat și el rezultate pozitive, crescând la 0,4% anual, marcând prima oară din mai 2023 când a depășit zero.
Indicele Prețurilor de Consum pentru servicii din luna iulie, deși ușor scăzut la 5,2% anual, a rămas peste pragul de 5,0%, indicând o inflație persistent ridicată.
De asemenea, merită menționat că ieri au fost publicate date esențiale despre piața muncii din Marea Britanie. În ciuda unei creșteri neașteptat de puternice a numărului de cereri de beneficii de șomaj (+135.000 față de o prognoză de +14.000), creșterea salariilor a accelerat și ea. Rata câștigurilor medii (exclusiv bonusuri) era de așteptat să încetinească la 4,6%, dar a ajuns efectiv la 5,4% (anterior 5,8%). Rata șomajului a crescut și ea la 4,2%, ușor sub prognoza de 4,5%.
Ce indică cifrele?
Cifrele publicate sugerează că Bank of England va menține probabil abordarea „așteptă și vezi”, cel puțin la următoarea întâlnire din septembrie. Amintiți-vă că decizia de a reduce rata dobânzii în august nu a fost unanimă: cinci din cei nouă membri ai comitetului au votat pentru relaxarea politicii. Asta înseamnă că majoritatea favorabilă reducerii ratelor a fost de doar un vot. Având în vedere natura mixtă a raportului asupra inflației, este puțin probabil ca acesta să convingă „șoimii moderați” să-și schimbe poziția, cel puțin pentru întâlnirea din septembrie. În plus, după cum a menționat guvernatorul Bank of England, Andrew Bailey, chiar și cei care au votat pentru reducerea ratei nu erau pe deplin convinși de decizia lor, descriind-o ca fiind „fin balansată”.
Între timp, raportul din iulie a arătat o creștere a inflației generale, o accelerare semnificativă a Indicele Prețurilor de Retail și inflație persistent ridicată în sectorul serviciilor. Aceste rezultate sunt puțin probabil să îmblânzească poziția „fin balansată”, făcând foarte probabil ca Bank of England să întrerupă procesul de reducere a ratelor, cel puțin pentru întâlnirea din septembrie. Prin urmare, scăderea actuală a GBP/USD ar trebui privită cu un anumit scepticism.
Concluzii
În opinia mea, ultimele rapoarte macroeconomice sunt susceptibile să susțină moneda britanică pe termen lung, odată ce reprezentanții Bank of England, în special Guvernatorul Andrew Bailey, vor comenta asupra acestora. Imaginea completă lipsește două piese cruciale. Mâine (15 august), Regatul Unit va publica datele privind creșterea PIB-ului pentru al doilea trimestru, iar poimâine (16 august) vor fi publicate cifrele privind vânzările cu amănuntul. Dacă economia britanică înregistrează o creștere mai semnificativă decât cea așteptată (+0.6% trimestru-la-trimestru și +0.9% an-la-an), lira va primi un suport substanțial, chiar și în pofida datelor de inflație mixte.
Pozițiile scurte pe GBP/USD ar trebui luate în considerare doar dacă urșii reușesc să spargă nivelul de suport de 1.2820 (linia din mijloc a benzilor Bollinger pe graficul zilnic) și să se consolideze în intervalul de 1.27. După cum s-a observat, vânzătorii nu au reușit să spargă acest nivel în mod impulsiv—lira și-a menținut poziția. Dacă traderii mențin pozițiile deasupra acestei ținte, cumpărătorii vor recâștiga controlul perechii. Direcția prețului pe termen mediu va depinde de dinamica CPI-ului din SUA (raport programat pentru astăzi) și a PIB-ului din Marea Britanie (raport programat pentru mâine). Ținta principală pentru mișcarea ascendentă este nivelul de 1.2990 (linia superioară a benzilor Bollinger pe intervalul D1).