Ce s-a întâmplat? În loc să atingă noi maxime record, aurul s-a prăbușit sub 2.400 de dolari pe uncie, pe fondul unei volatilitate accentuate pe piețele financiare globale. Piața globală de acțiuni s-a prăbușit, cu acțiunile japoneze suferind cele mai mari pierderi. Această prăbușire le-a amintit investitorilor de Lunea Neagră din 1987. În teorie, participanții la piață ar fi trebuit să se repezească să cumpere active de refugiu. Dar acest lucru nu s-a întâmplat!
Pe parcursul anului, metalul prețios a înregistrat o creștere, în ciuda vânturilor contrare puternice. Dolarul american robust și randamentele în creștere ale obligațiunilor de trezorerie reprezintă, în mod obișnuit, provocări pentru aur. Cu toate acestea, metalul a tranzacționat cu încredere tot mai sus, datorită achizițiilor active ale băncilor centrale, cererii mari în Asia și așteptărilor de relaxare monetară de către Federal Reserve. Acest ultim factor a catalizat cea mai bună infuzie de capital în ETF-uri din martie 2022, în luna iulie, în ciuda faptului că prima jumătate a anului a fost cea mai proastă pentru ETF-urile axate pe aur din 2013.
Dinamicile fluxurilor de capital în ETF-urile axate pe aur
Dacă metalul prețios a reușit să se întărească în fața vânturilor contrare, era destinat să se avânte cu vânturile favorabile! Iar panica de pe piață a creat aparent o oportunitate excelentă pentru a cumpăra XAU/USD. Din păcate, taurii au fost nevoiți să se retragă.
În realitate, problema constă în natura speculativă a diverselor instrumente de tranzacționare. Ori de câte ori există o vânzare rapidă, aurul suportă de obicei greul. Investitorii care îl dețin ca instrument de acoperire în portofoliile lor îl vând pentru a satisface apelurile în marjă pe alte instrumente, în principal acțiuni. Odată ce praful se așează, comercianții cumpără din nou metalul prețios.
Goldman Sachs este de acord cu acest punct de vedere. Într-adevăr, nevoia de a evita apelurile în marjă îi obligă pe investitori să scape temporar de aur. Commerzbank remarcă că scăderea XAU/USD a fost determinată de vânzările altor active. JP Morgan recomandă cumpărarea metalului la scăderi.
Nu există un motiv real de panică. Chiar dacă o recesiune lovește SUA, aurul va beneficia ca activ de refugiu sigur. Acesta va capitaliza pe slăbiciunea dolarului american și pe scăderea randamentelor obligațiunilor de stat. Ca dovadă, vă reamintim de intrarea de capital în ETF-uri de 125.000 de uncii în timpul Black Monday.
Dacă Rezerva Federală asigură o aterizare lină, economia SUA va continua totuși să se răcească. Astfel, rata fondurilor federale va fi redusă. Acest lucru creează un mediu favorabil pentru XAU/USD. Victoria lui Donald Trump în alegerile prezidențiale din noiembrie va crește cererea pentru aur ca activ de refugiu. Pe de altă parte, înfrângerea sa va permite Rezervei Federale să relaxeze politica monetară cu conștiința împăcată, ceea ce este o veste excelentă pentru metalul prețios.
Analiza tehnică a aurului
Tehnic, un model de inversare Double Top s-a format pe graficul zilnic, ducând la o corecție. Totuși, acest lucru nu indică o inversare a trendului. Așadar, este recomandat să așteptați până când prețul se recuperează peste $2,408 și $2,416 pe uncie pentru oportunități de cumpărare.