Finita la comedy! Oricât a rezistat dolarul american, datele privind inflația din SUA pentru luna iunie i-au dat o lovitură serioasă. Indicele prețurilor de consum a încetinit în iunie de la 3.3% la 3% pe o bază anuală și de la zero la -0.1% pe o bază lunară. Ritmul de creștere al inflației de bază a scăzut de la 3.4% la 3.3% y/y și de la 0.2% la 0.1% m/m. Toți indicatorii au ieșit mai jos decât estimările experților Bloomberg, ceea ce a dus la o scădere a randamentelor Trezoreriei și o creștere a EUR/USD la 1.09.
Dinamica inflației consumatorilor din SUA
În mărturia sa în fața Congresului SUA, Jerome Powell a menționat că Rezerva Federală se confruntă cu riscuri bilaterale. Dacă relaxează politica monetară prea devreme, există riscul să crească inflația. Dacă reducerile de rate sunt amânate, piața muncii și economia ar putea pierde avânt. Judecând după cel mai rapid proces de dezinflație de la august 2021, data începerii relaxării monetare a devenit mai apropiată. Piața derivatelor a crescut șansele primei reduceri de rate în septembrie de la 73% la 87%, ceea ce a devenit un semnal de alarmă pentru susținătorii EUR/USD.
Diavolul este în detalii. Bloomberg a remarcat că cea mai mare scădere a fost observată în componentele cu volatilitate scăzută ale coșului de prețuri de consum, și anume, indicele de bază al prețurilor de consum (core CPI) care exclude prețurile la alimente și energie. Acest fapt indică că este probabil ca inflația să continue să scadă. Rezerva Federală este pur și simplu obligată să relaxeze politica monetară, ceea ce pune capăt ambițiilor dolarului american.
Componentele IPC SUA
Dar ziua a început bine pentru urșii EUR/USD. Un insider Bloomberg a indicat că Franța are nevoie de aproximativ 15 miliarde de euro în venituri bugetare suplimentare pentru a îndeplini toate cerințele UE. A devenit clar de ce ministrul de Finanțe, Bruno Le Maire, a spus că este esențial să se atingă un deficit bugetar de 5,1% din PIB până la sfârșitul anului 2024 și de 3% din PIB până la sfârșitul anului 2027. El a subliniat reduceri de cheltuieli în valoare de aproximativ 10 miliarde de euro, legate de restricțiile asupra bugetelor ministerelor, modificările în impozitul pe venitul companiilor energetice și reducerile la nivelul guvernelor locale.
Cu toate acestea, nici partidele de dreapta, nici cele de stânga care au câștigat alegerile parlamentare nu intenționează să reducă cheltuielile și deficitul bugetar. Dimpotrivă, același Nou Front Popular plănuiește să crească nu doar salariile funcționarilor publici, dar și utilizarea fondurilor din principalul plan financiar al țării. Se prefigurează o confruntare cu UE la orizont, ceea ce nu aduce vești bune pentru EUR/USD.
Așadar, dolarul american a deschis astăzi în note pozitive, dar a închis pe roșu. Raportul privind inflația din SUA a fost încă un cui în sicriul său. Apropierea datei de început a ciclului de relaxare monetară a Fed-ului îi obligă pe investitori să vândă indicele USD.
Tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD, spargerea liniei de trend implică spargerea tendinței descendente. Este o idee bună să menținem pozițiile long formate de la 1.0800 și 1.0835 și să le creștem din când în când, cel puțin atâta timp cât perechea valutară este cotată peste 1.0865. Țintele de creștere sunt 1.1020 și 1.1100.