Dolarul visează doar la pace

Perechea EUR/USD este blocată într-un interval îngust de tranzacționare, ignorând practic discursul lui Jerome Powell în Senat. Investitorii au considerat că președintele Fed nu a spus nimic nou, subliniind necesitatea unor date suplimentare pentru a lua decizii și refuzând să discute despre momentul schimbărilor în politica monetară. Drept urmare, randamentele obligațiunilor americane au crescut, iar șansele unei reduceri a ratei în septembrie au scăzut de la 78% la 73%.

Pe de altă parte, adversarii dolarului american au subliniat schimbarea accentului Federal Reserve de la inflație la piața muncii din SUA. Slăbiciunea acesteia din urmă este cheia expansiunii monetare, care ar trebui să ducă la o scădere a indicelui USD. În practică, lucrurile ar putea evolua diferit. Chiar dacă Fed reduce rata cu 25 puncte de bază la 5,25%, aceasta va rămâne totuși ridicată. Diferența de randament între obligațiunile americane și celelalte nu se va schimba semnificativ, susținând dolarul american. Este necesară o relaxare agresivă a politicii monetare pentru un declin prelungit, ceea ce este puțin probabil să realizeze banca centrală.

Consolidarea pe termen scurt a perechii EUR/USD se datorează, de asemenea, reticenței investitorilor de a se grăbi. Aceștia preferă să aștepte statisticile privind inflația din SUA pentru luna iunie înainte de a deschide poziții. Având în vedere politica monetară a Fed bazată pe date, această strategie pare rezonabilă. Într-adevăr, la întâlnirea bancherilor din Sintra, Portugalia, Jerome Powell a făcut apel la răbdare și a descris economia SUA ca fiind puternică. Totuși, după raportul de angajare din luna iunie, el a observat semne ale unei răciri a pieței muncii. Ce se va întâmpla după publicarea datelor despre CPI?

Slăbiciunea dolarului american în prima săptămână din iulie ar putea fi temporară. Dacă prețurile de consum vor accelera, la fel ca în primul trimestru, șansele unei reduceri a ratei fondurilor federale în septembrie vor scădea, iar randamentele Trezoreriei vor crește, tragând indicele USD în sus.

Mai mult, euro are vulnerabilitățile sale. Credit Agricole consideră că riscurile politice din Franța au rămas. Un parlament blocat și un guvern slab înseamnă impas politic și încetinire economică, afectând negativ piețele de acțiuni și obligațiuni. În plus, această problemă ar putea să se extindă și în alte țări din zona euro, limitând potențialul de creștere al EUR/USD și determinând compania să prevadă o scădere către 1.05 în lunile următoare.

Danske Bank se așteaptă la o vară calmă pentru principala pereche valutară. Se va tranzacționa în jurul valorilor 1.08-1.09, dar, odată cu sosirea toamnei și riscurile crescute ca Donald Trump să câștige alegerile prezidențiale, va scădea la 1.03-1.05 într-un interval de șase luni până la un an.

Formarea unui inside bar pe graficul zilnic al EUR/USD permite setarea de ordine de cumpărare în așteptare la 1.0835 și de vânzare la 1.0805.