O licitație de succes pentru obligațiuni franceze în valoare totală de 10,5 miliarde de euro a confirmat că euro nu se teme de Frexit. Cererea a depășit oferta de 2,41 ori, comparabil cu emisiunile primare de datorii anterioare. Totuși, scaunul gol va fi întotdeauna ocupat. Dacă nu de către politicieni, atunci băncile centrale vor ajuta să crească presiunea și să scadă EUR/USD. Concentrarea lor pe relaxarea politicii monetare a cauzat suferințe pentru perechea majoră de valute.
De obicei, băncile centrale acționează în unison, conduse de Federal Reserve. Însă nu și în acest an. Fed a clarificat că va reduce rata doar o dată, cel mult de două ori. Acest lucru este susținut de economia puternică a SUA. Alte economii, însă, par mai slabe, forțând băncile lor centrale să ia înaintea Fed-ului. Suedia, zona euro, Danemarca și Canada și-au relaxat deja politicile monetare. Elveția a făcut acest lucru de două ori.
Reducerea ratei de către Banca Națională a Elveției a fost o adevărată surpriză pentru piețele financiare, la fel ca reducerea prognozei de inflație la 1%. Banca Angliei a votat pentru menținerea ratelor dobânzilor la 5,25%. În ceea ce privește o viitoare reducere a ratei, minutele de politică monetară ale BoE au spus că decizia a fost "fin echilibrată". Ca rezultat, piața futures a crescut probabilitatea ca BoE să înceapă relaxarea monetară în august de la 32% la 50%. Derivatele estimează amploarea acestei extinderi la 48 de puncte de bază, comparativ cu 43 de puncte de bază înainte de ședința MPC din iunie.
Așteptările pieței privind ratele băncilor centrale
Francul elvețian și lira sterlină s-au slăbit în fața dolarului american, amintindu-le investitorilor de consecințele unui ritm mai lent impus de liderul grupului: un indice USD în creștere. În ciuda încetinirii continue a economiei americane, cu inflația îndreptându-se cu încredere spre ținta de 2% și cu vârful randamentelor obligațiunilor de trezorerie în spatele nostru, slăbiciunea economiilor concurente și faptul că alte bănci centrale sunt concentrate pe reducerea ratelor, aceste factori ajută dolarul să își mențină poziția de monedă favorită pe piața Forex.
Mai mult, dolarul este considerat o monedă de refugiu, iar viitoarele alegeri prezidențiale din SUA vor susține cererea ridicată pentru active fiabile. Aproximativ 32% dintre directorii companiilor mari americane au declarat că votul din noiembrie le va afecta deciziile de investiții. Această incertitudine poate duce la amânarea investițiilor și la agravarea apetitului global pentru risc.
În ciuda succesului vânzării de obligațiuni a Franței, este probabil ca euro să rămână sub presiune până la primul tur al alegerilor pentru Adunarea Națională din Franța. Potențialul pentru orice creștere a perechii EUR/USD este limitat. Perechea ar putea înregistra o creștere în iulie-august, dar investitorii se vor concentra în cele din urmă pe Donald Trump. Politica va continua să destabilizeze moneda regională, la fel cum factorii economici pun presiune pe dolarul american.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic EUR/USD arată formarea unui alt inside bar, indicând nesiguranță. Are sens să creșteți pozițiile short deschise la nivelurile 1.0845 și 1.074 dacă perechea scade sub nivelul de 1.0725. O străpungere fermă a nivelului pivot de la 1.07 ar justifica poziții short către 1.06 și 1.05.