Zvornurile despre demisia președintelui francez au provocat un nou val de vânzări de active europene și au dus la reluarea mișcării descendente a EUR/USD. Și asta chiar dacă Emmanuel Macron le-a infirmat, referindu-se la faptul că există legi, și nu dorința pentru un miting național. Totuși, "urșii" nu mai puteau fi opriți. Aceștia au profitat de faptul că diferența de randament între obligațiunile franceze și germane, un indicator cheie al riscului politic din zona euro, a atins niveluri fără precedent din martie 2020.
Dinamica diferenței de randament între obligațiunile franceze și germane
Sondajele de opinie arată că partidul lui Marine Le Pen ar putea deveni cel mai mare din Adunarea Națională pentru prima dată în istorie. 34% dintre respondenți o preferă pe ea, în comparație cu 19% care sunt gata să voteze pentru partidul Renaissance al lui Emmanuel Macron. Dacă euroscepticii vor forma un guvern, așteptați-vă la probleme. Da, cererile lor sunt departe de ceea ce a fost propus în 2012 și 2017, dar cu siguranță vor exista contradicții cu Uniunea Europeană. Și nimeni nu are nevoie de aceste riscuri. Nu este de mirare că EUR/USD este în scădere.
Dacă apelurile lui Emmanuel Macron pentru unitatea și reformele europene au funcționat în trecut, acum francezii sunt preocupați de inflația ridicată, fluxurile de refugiați din Europa de Est și problemele de securitate asociate cu acestea.
Rezultatele partidelor franceze în alegeri
Euro-ul are nevoie de ajutorul reticenței majorității oficialilor BCE de a reduce rata dobânzii depozitelor în iulie. Potrivit Christinei Lagarde, lupta împotriva inflației este încă în desfășurare. Principalul "dovish" al Consiliului Guvernator, Francois Villeroy de Galhau, crede că BCE nu ar trebui să întârzie și să amâne deciziile privind relaxarea politicii monetare. Nu este loc de grabă sau tergiversare. Totul va depinde de date.
Pe fondul dramei politice care s-a desfășurat în Franța, un alt factor de presiune asupra EUR/USD este raportul privind inflația din SUA pentru luna mai. Dacă există o accelerare a prețurilor de consum, oficialii FOMC vor arăta doar o singură reducere a ratei fondurilor federale în prognozele lor actualizate. Dimpotrivă, o încetinire a IPC este calea către două acte de expansiune monetară de către Fed în 2024, dintre care primul este probabil să aibă loc în septembrie. În primul caz, investitorii se vor îndrepta către dolarul american. În al doilea, vor începe să-l vândă, ceea ce va ajuta "taurii" pe principala pereche valutară.
Dacă temerile se răspândesc pe piața bursieră americană, corecția S&P 500 va trage în jos EUR/USD. În acest scenariu, euro riscă să scadă sub 1,07 USD chiar și înainte de publicarea statisticilor referitoare la prețurile de consum din Statele Unite pentru luna mai.
Tehnic vorbind, trendul descendent continuă pe graficul zilnic EUR/USD. Ne menținem concentrarea pe vânzare și pe consolidarea pozițiilor short anterior formate de la nivelurile de 1,085 și 1,079. Țintele rămân 1,06 și 1,05. De ce să renunțăm la ceva ce funcționează?