Vor ajuta intervențiile verbale yenul? După ce s-a aflat că Banca Japoniei intenționează să treacă la normalizarea politicii monetare într-un ritm lent, taurii USD/JPY au trecut la treabă. Ei au apropiat perechea de nivelurile din octombrie 2022, care sunt cele mai ridicate din ultimii 32 de ani. Tokyo oficial nu a putut tolera acest lucru, sugerând o intervenție pe piața Forex. Va opri retorica guvernului cumpărătorii acestei perechi analizate?
Potrivit lui Masato Kanda, Vice Ministru al Finanțelor din Japonia pentru Afaceri Internaționale, USD/JPY a înregistrat fluctuații de 4% în doar ultimele două săptămâni. Acest lucru pare ciudat și nu reflectă fundamentalele. Mișcările yenului au un caracter speculativ, iar guvernul este pregătit să reacționeze în consecință. Ministrul Finanțelor, Shunichi Suzuki, nu a exclus nicio măsură pentru a restricționa slăbiciunea monedei japoneze. Volatilitatea excesivă perturbă planurile de afaceri, ceea ce afectează economia.
Dinamica Pozițiilor Speculative pe Yen
Investitorii consideră nivelul de 152 pentru USD/JPY ca pe o linie roșie, trecerea peste care va înlocui intervențiile verbale cu intervenții valutare. Între timp, speculanții sunt pregătiți să testeze hotărârea oficialilor de la Tokyo. Atât managerii de active, cât și fondurile speculative își măresc pozițiile short pe yen, iar costul asigurării riscurilor asociate a atins cel mai înalt nivel din ianuarie 2022.
Astfel, confruntarea dintre piețe și autorități este pe cale să atingă punctul culminant, dar în realitate, un factor mai semnificativ pentru USD/JPY este momentul exact în care Banca Japoniei va continua ciclul de normalizare a politicii monetare. Dacă ne uităm la accelerarea prețurilor de consum de la 2,2% la 2,8% în februarie, aceasta are toate motivele necesare pentru acest lucru. Deși inflația de bază a încetinit de la 3,5% la 3,2%, se menține la niveluri ridicate.
Dinamica USD/JPY și Costul Asigurării Riscurilor legate de Slăbirea Yenului
Potrivit a 62% dintre cei 47 de experți Bloomberg, BoJ va crește rata overnight pentru a doua oară între iunie și octombrie. 26% estimează că acest lucru se va întâmpla în al doilea trimestru al toamnei, în timp ce 23% preferă iulie. Estimarea consensului presupune că costurile de împrumut vor crește de la zero la 0,25% până la sfârșitul anului 2024.
Achizițiile USD/JPY sunt susținute și de îndoielile investitorilor că Rezerva Federală va reduce rata fondurilor federale de trei ori în acest an. Cu toate că mediana estimărilor FOMC indică acest lucru, 9 din 19 membri ai Comitetului consideră că vor fi două sau mai puține măsuri de expansiune monetară, ceea ce susține dolarul american împotriva principalelor valute mondiale. Experții Bloomberg care se așteaptă ca costurile de împrumut să scadă de la 5,5% la 5% sunt, de asemenea, înclinați către aceeași opinie.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al USD/JPY, s-a format o bară doji internă. Aceasta este pusă în aplicare prin furnizarea ordinelor de achiziție amânate pentru pereche de la 151,55 și vânzarea de la 151,05. Strategia poate fi repetată de 1-2 ori la închidere cu o comandă de oprire.