Dacă un activ scade brusc după o urcare rapidă, acela este bitcoinul. Dacă începe să se consolideze, este vorba despre aur. Metalul prețios s-a îndepărtat de maximele istorice, dar a găsit suport în apropierea valorii de 2.150 de dolari pe uncie și așteaptă cu interes rezultatele întâlnirii FOMC din martie. Soarta diverselor instrumente financiare depinde de prognozele actualizate de la FOMC privind dobânzile și de sugestiile referitoare la momentul începerii strângerii politicii monetare, iar XAU/USD nu face excepție.
Potrivit TD Securities, prețurile aurului s-au mișcat prea rapid în ultima vreme și au nevoie de o pauză. Cu toate acestea, compania nu se așteaptă la un colaps. Acesta va fi evitat datorită pieței puternice a activelor fizice și pozitionării încă bullish a managerilor financiari. Heraeus nu e de acord. Creșterea cererii pentru metalul prețios este legată de celebrarea Anului Nou Lunar în China. Istoria arată că în ultimii zece ani, cifra pentru al doilea trimestru a scăzut în medie cu 21% față de trimestrul anterior.
Probabil că în alte momente acest lucru nu a avut un impact critic asupra XAU/USD, dar atunci când cererea pentru activul fizic este unul dintre factorii din spatele creșterii, încetinirea sa este semnificativă. Cu toate acestea, aurul reacționează încă sensibil la politica monetară a Rezervei Federale, așa că consolidarea înainte de anunțul rezultatelor întâlnirii FOMC din martie pare inevitabilă.
Momentul creșterii ratei de la Fed
A trecut opt luni de la încheierea ciclului de strângere monetară, mai mult decât în majoritatea cazurilor anterioare cu excepția perioadei 2006–2007. În acest interval, metalul prețios se stabilizează sau crește, în medie, cu 20% în decurs de doi ani de la începutul reducerii ratei federal funds. Excepția din cele 11 cazuri de la 1970 este ciclul de relaxare monetară din 1995.
De această dată, cotațiile XAU/USD au crescut în urma așteptărilor reducerii costurilor de împrumut de către Fed. S-a ignorat faptul că prognozele pieței au trecut de la 6 la 3 acțiuni de expansiune monetară în 2024. Și acest lucru ar putea avea consecințe nefaste pentru aur. La nivelele actuale, pare a fi o bulă și, dacă Fed-ul arată în prognozele actualizate o rată federal funds de 4,9% sau mai mare față de 4,6% în decembrie, ar putea apărea probleme. Metalul prețios ar putea să se prăbușească.
Dinamica ratei federal funds
RJO Futures consideră că există loc pentru dramă pe piață. În timp ce investitorii speculează câte pași va face Fed-ul în relaxarea politicii monetare, doi sau trei, banca centrală ar putea prezenta o surpriză neplăcută. Ce s-ar întâmpla dacă, după accelerarea IPC și IPP în ianuarie-februarie, Rezerva Federală își arată intenția de a menține ratele până la sfârșitul anului? Acest lucru ar fi un șoc real pentru XAU/USD.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, a avut loc o retragere naturală după formarea punctului 5 al modelului de sistem în expansionare. Taurii au reușit să se redreseze de două ori de la suportul de la 2.145-2.150 dolari pe uncie, aproape de nivelul Fibonacci de 23,6%. Ruperea acestuia ar fi un motiv de vânzare cu inversare ulterioară și intrare în poziții lungi de la 2.115 și 2.090 dolari.