Întrebarea nu este de ce aurul crește. Mai interesant este de ce o face atât de rapid. Metalul prețios a crescut de la mai puțin de 2.000 $ la un nou record de aproape 2.195 $ pe uncie în doar patru săptămâni. Numai statisticile solide privind inflația americană pentru februarie au reușit să oprească trendul bullish în XAU/USD. De obicei, o creștere de 70-80 $ necesită o surpriză, un catalizator brusc. De data aceasta, nu a fost niciunul. Cu toate acestea, rămâne un fapt: aurul a surprins investitorii cu viteza ascensiunii sale.
Se consideră că metalul prețios este sensibil la dinamica dolarului și la randamentul real al obligațiunilor de trezorerie americane. Cu toate acestea, începând cu sfârșitul anului 2021, valoarea sa a crescut cu 20%, iar ratele la datoria americană, ajustate pentru inflație, au crescut de asemenea de la -1% la 1,8%. Acest lucru a condus la o ieșire de capital din ETF-urile orientate către aur de 21 de milioane de uncii doar anul trecut. În 2024, fluxul de bani din fondurile specializate continuă. În contrast, de exemplu, cu Bitcoin, care își datorează noile sale recorduri cererii ridicate pentru ETF-uri.
Dinamica aurului și a acțiunilor ETF
Raliul din trimestrul patru în XAU/USD, inițial atribuit dolarului american slăbit în contextul așteptărilor de reducere a ratei fondurilor federale de la 5,5% la 4% în 2024, a suferit o schimbare semnificativă la începutul noului an. În ciuda dominației îndelungate a dolarului american printre principalele valute, povestea s-a schimbat când anunțul lui Jerome Powell legat de iminența începerii expansiunii monetare l-a determinat pe dolar să-și piardă poziția de lider în fața lirei sterline. Cu toate acestea, aurul și-a continuat traiectoria ascendentă fără obstrucții.
Pozițiile speculative neutre sugerează că potențialul de raliu este departe de a fi epuizat. Citigroup, JP Morgan și TD Securities, fiind de acord, au stabilit un obiectiv de 2.300 de dolari pe uncie.
Dinamica Pozițiilor Speculative în Aur
Deci, care sunt motivele succesului metalului prețios? S-ar putea să fi crescut anticipat, anticipând o reducere substanțială a ratei dobânzii din partea Rezervei Federale. Acest lucru ar putea explica scăderea XAU/USD după publicarea datelor privind inflația SUA din februarie. Datele au eliminat practic posibilitatea ca Rezerva Federală să inițieze o expansiune monetară în mai, cu toate că iunie rămâne o posibilitate.
Susținerea pentru aur vine din achizițiile agresive ale băncii centrale ca parte a procesului de dedolarizare, un grad ridicat de riscuri geopolitice și cea mai mare cerere din partea consumatorilor chinezi îngrijorați de starea propriei economii. Cu toate acestea, acești factori de creștere pentru XAU/USD sunt cunoscuți de mult timp, dar nu răspund întrebării de ce creșterea a fost atât de rapidă.
Cred că tranzacționarea de înaltă frecvență este de vină. Aurul a avut dificultăți în a se menține peste 2.050 de dolari pe uncie pentru o perioadă lungă de timp. A cucerit acest nivel de trei ori în timp, dar de fiecare dată a revenit în jos. La a patra încercare, taurii au reușit.
În mod tehnic, pe graficul zilnic al metalului prețios, implementarea modelului de desfășurare continuă. Corecțiile la 23,6% și 38,8% din valurile 4-5 ar trebui să fie folosite pentru formarea pozițiilor lungi. Aceasta se referă la cumpărarea la reveniri de la nivelurile de 2.145 și 2.115 dolari pe uncie.