Publicarea datelor privind inflația din SUA pentru februarie, la o primă vedere, părea a fi o veste bună pentru cei interesați de scăderea valorii pe EUR/USD. Prețurile de consum au crescut cu 3,2%, iar inflația de bază cu 3,8% an-la-an, depășind estimările experților Bloomberg de 3,1% și 3,7%, respectiv. În calculul lunar, IPC-ul a fost în concordanță cu estimarea consensului de 0,4%, în timp ce indicatorul de bază a depășit-o. Accelerarea inflației în sectorul serviciilor la 0,8% lună cu lună a ridicat preocupări. Părea că dinamica sa i-a permis Rezervei Federale să nu se grăbească cu reducerile ratei dobânzii. Cu toate acestea, realitatea ar putea fi diferită.
După publicarea statisticilor de consum din februarie, șansele pentru începerea expansiunii monetare în mai au scăzut de la peste 20% la 13%, iar pentru iunie, de la 72% la 68%. Randamentele obligațiunilor de trezorerie au scăzut, viitorurile pe acțiunile americane au scăzut, iar cotațiile EUR/USD s-au întors la 1,09. Cu toate acestea, traderii și-au reevaluat rapid situația. Părul valutar principal s-a întors la nivelurile de la care a început ziua de tranzacționare. Dacă președintele Rezervei Federale afirmă că momentul reducerilor ratei dobânzii este aproape și că banca centrală are nevoie de mai multe date similare cu cele anterioare, de ce să nu vinzi dolarul american?
Dinamica inflației americane
De fapt, cifrele reale ale inflației s-au dovedit a fi foarte apropiate de previziuni. Această circumstanță este puțin probabil să ducă la schimbări serioase în viziunea Rezervei Federale. Comitetul Federal pentru Operațiuni pe Piața Deschisă (FOMC) probabil că va menține previziunile sale pentru rata fondurilor federale săptămâna viitoare, în ciuda puterii economiei SUA. Acest lucru include trei măsuri de expansiune monetară în 2024, așa cum se așteaptă de piețele financiare. Dacă acest scenariu se desfășoară, taurii pe EUR/USD vor avea un nou motiv pentru a ataca.
Dimpotrivă, ING crede că pozițiile dolarului american sunt puternice pe termen scurt. Cu toate acestea, pe orizontul de investiții pe termen mediu, euro-ul va lua răzbunare. Perechea principală de valute s-a apropiat de limita superioară a intervalului de consolidare 1.05–1.1, dar pare supra-cumpărată în ceea ce privește diferențialul de randament dintre obligațiunile americane și cele germane. Riscurile ca EUR/USD să scadă în intervalul 1.085–1.900 sunt tot mai mari. Cu toate acestea, redresarea ulterioară a economiei globale va avea un impact favorabil asupra euro-ului ca monedă pro-ciclică.
Statisticile inflației pentru luna februarie ar fi putut salva urșii de pe EUR/USD de la înfrângere. Dacă cifrele reale pentru indicatori au fost mai mici, perechea principală de valute ar fi putut năvăli în rezistența de la 1,1 și s-ar fi consolidat deasupra acestui nivel. Pentru moment, cumpărătorii vor trebui să-și amâne planurile ambițioase pentru vremuri mai bune.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al EUR/USD, urșii fac o a doua încercare de a juca pin bar-ul. Prima nu a dat rezultate, dar uneori este nevoie de timp. Dacă perechea principală de valute închide ziua de tranzacționare deasupra valorii de 1,0915, riscurile de scădere a acesteia la valoarea corectă de 1,084 vor crește, în special dacă suportul sub formă de nivel pivot la 1,09 nu rezistă.